众所周知,香港是全球主要的金融中心之一,上市公司总市值在主要交易所中排名第五。除了本地和外资公司外,中资股市值占比约44%,成交额占比更是高达71%。此外,香港还是全球主要的股权融资市场(2013年97家IPO,排名第三),同时也是亚太地区中衍生品和ETF种类和交易活跃度较高的市场。除此之外,香港市场和A股市场还有哪些不同呢?下面就是中金公司最新发布的研报,看看二者有何区别。

香港市场与A股六大不同:

1、行业分布:香港市场行业分布相对集中(金融、能源和电信三大行业占比较高),医药行业个股和权重偏少,但在互联网、博彩、部分消费子领域的上市公司有较强特色。

2、投资者结构:与A股相对封闭(按成交额占比来看,海外投资者不足1%)和以散户(>80%)为主的现象不同,香港市场中海外(46%)和机构投资者(61%)占据主导位臵。

3、资金及流动性:相比A股,港股市场更多受到全球资金流向的影响,而这又与海外市场风险偏好、全球宏观货币政策环境等息息相关。

4、市场制度:香港市场在新股发行、回购、退市制度等方面更为成熟;增发和配股等供给更加灵活;而交易制度上在交易时间、T+0交易、涨跌停板、融资融券业务等方面与A股市场也有不同。

5、市场工具:除股票外,香港的结构性产品和衍生品种类更加丰富,其交易手段和机制也相对更为成熟。

6、交易及估值特征:与投资者机构和受海外波动性较大等因素的影响,港股波动性略高、换手率低、大部分小盘股相对大盘股存在估值折价。两地市场相关性在金融危机后明显升高。

来源:证券时报网