孙红娟

虽然美国财长就人民币今年以来的贬值问题数次表达不满,不过现在看来,这种看法并未与市场走势一致。

近日,多家外资银行下调了人民币年内走势预期,瑞银认为年内人民币将维持在6.25的低位,摩根大通中国首席经济学家朱海斌甚至将人民币汇率调整至年底6.15的水平。

不过,昨日人民币仍是震荡上行的态势,有市场人士认为,是中国大行减少美元多头止损从而支撑了人民币日内上行态势。

人民币预期遭下调

5月初开始,人民币对美元单边贬值的态势告一段落,基本上进入窄幅震荡区间,而且从全月来看,人民币对美元累计升值193个基点,升幅0.3%。

央行中间价5月仍以贬值为主,昨日美元对人民币中间价为6.1705,比月初(5月5日)下行145个基点。当天人民币对美元汇率比前一交易日上行106个基点,有市场人士称,主要是前期银行持有了过多的美元头寸,抛售美元多头止损对人民币汇率构成支撑。

但有分析认为,临近年中,美元买盘需求增多带动人民币走低,近期人民币可能仍会延续弱势,并可能突破年内低点。

值得注意的是,多家机构却在5月下旬调整了对人民币的预期,而且主要是下调为主。

瑞银5月23日发布的报告称,“美元对人民币汇率年内将维持在6.25的低位,并在2015年继续小幅贬值至6.35。”

瑞银还下调了2014年和2015年的GDP增速预测,分别从原来的7.5%和7.0%小幅下调至7.3%和6.8%。

5月28日,摩根大通中国首席经济学家朱海斌也调降了人民币的币值走势预期。

“未来继续采取适度升值策略的可能性也已经下降。总体来看,由于不再显著的单边升值趋势和更多的双向波动趋势,我们已经将2014年底美元/人民币的汇率预测调整为6.15,将2015调整为6.10。”朱海斌在其研究报告中指出。

朱海斌调整人民币下行空间的原因之一是“中国人民银行认真控制外汇储备积累速度”。

一位分析师对《第一财经日报》记者表示:“如果你到境外走走,可能境外投资人给人民币的估值更低,主要是觉得中国经济今年下行压力比较大,而且对金融风险比较担忧。”

但也有分析人士认为,鉴于人民币国际化的继续推进以及贸易伙伴施压,人民币贬值空间有限,年内仍可能回到年初的水平即6.05左右,不过这种观点目前占比正在降低。

多款看空产品推出

伴随着人民币双向波动深入人心,更准确而言是人民币贬值可能性深入人心的情况下,香港离岸人民币市场出现看淡人民币结构性存款产品,吸引未来看空人民币的投资者。

中银香港上周推出了人民币结构性产品,若9个月内人民币汇率下降1.7%左右,投资者将获得5%年化收益率。

恒生银行也推出了名为“汇率挂钩资本保护投资存款”产品,如果投资者5月27日存入,人民币对美元到2015年2月12日跌至6.4180,就可获得5%年化收益。但如果人民币汇率到不了触发水准,投资者只能获得0.1%年化收益,远低于其他期权式人民币存款产品,市场上此类产品利率要高于3%。

此类产品的推出表明市场投资者对人民币走势的明显分化,“主要针对有需求分散投资组合,同时管理汇率风险的客户。”

而在此前,因为人民币单边升值,市场上投资品种主要赌人民币升值。

除中银香港和恒生银行外,中银人寿为应对人民币汇率波动,也已于5月12日推出最低人民币兑换率保证安排,让客户免受人民币短期波动影响。

来源:第一财经日报