BWCHINESE中文网 作者:李庆禹

9日晚间,沪深股市迎来了两则重磅消息:央行再次定向降准和IPO二次开闸。一个利好,一个利空,作用互相抵消之后,A股恐仍难摆脱震荡走势。

在50多天时间里,央行两次定向降低存款准备金率。9日的降准更是将范围扩大到大约三分之二的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行。由此释放的政策信号无论是从基本面角度还是流动性角度都对股市产生利好。

分析认为,此次降准大概是“放水”700亿元到800亿元人民币资金,与上次定向投放规模接近,未超市场预期。同时专家质疑,此举无法改变金融机构惜贷、货币流入产能过剩和融资平台等强势部门的趋势。

不过,由于政策力度有限,市场并没有因此而迎来流动性的整体向好,股市格局很难由此扭转。实际上,自4月份央行首次定向降准以来,A股一直维持了震荡走势,未能因货币政策微调而改变颓势。

“考虑到此次降准的规模不大,对实体经济和股市的实际影响都不会很明显,主要是表明央行的态度。对于股市而言,短期形成利好刺激,但考虑到经济基本面,反弹的高度有限。”南方基金首席分析师杨德龙说。

与央行利好政策同期而至的还有IPO的二次开闸。证监会9日晚间表示,已经有10家企业通过IPO程序审核。这意味着自1月份以来暂停4个多月的IPO终于步入常态化,股市即将迎来源源不断的新股上市。

自去年开始,IPO重启就如同“狼来了”的故事,每次提及均会让市场陷入恐慌。去年底在IPO首次重启的影响下,创业板指曾经暴跌超过百点,创出创业板开板以来最大跌幅。

担忧并非没有道理,首创证券公司研发部总经理王剑辉分析,IPO重启后,主导创业板牛市的资源稀缺性逻辑将不复存在,而事实表明许多创业板公司并不具备高成长性,难以支撑目前的高估值,一旦IPO重启,创业板将再次面临压力,估值水平将继续调整。

此前,股市对于IPO一直是谈虎色变,扩容压力不言而喻。不过,分析人士认为,IPO靴子落地反而有助于股市企稳。“IPO开闸的担忧已经体现在股价里了,近期股市低迷已经对重启进行了充分反映。”杨德龙说,结合定向降准,一个利好一个利空,相互抵消,后市可能仍是震荡为主,单边上涨或下跌的可能性不大。

针对定向降准对银行股的影响,赵庆明分析说,降准对于整个银行股是利好,不仅提高了资金的使用效率,而且与央行存准较低的利率收益相比,释放的资金用于放贷可提高资金收益率,对银行股有一定的提振作用。

虽然证监会此举在一定程度上意在呵护市场,但同时也体现了目前的股市之羸弱,一个正常的恢复融资功能的举措,就能让监管层如此呵护,其潜台词或不止于此。

英大证券首席经济学家李大霄表示,央行定向再降准,股市干旱逢甘霖。

李大霄认为,央行定向降准利于满足实体经济的资金需要,保持适度流动性,对稳定经济增长有正面作用,对股票市场也有正面影响。

央行表示,当前流动性总体适度充裕,货币政策的基本取向没有改变。此次定向降低准备金率就是要鼓励商业银行等金融机构将资金更多地配置到实体经济中需要支持的领域,确保货币政策向实体经济的传导渠道更加顺畅。

从央行定向降准的力度看,更多是注重微刺激。

中国银行国际金融研究所副所长宗良表示,这是一个明确的政策信号,为的是引导信贷资源支持三农和小微企业。同时,此次定向降准为政策覆盖的城商行等金融机构提供一个较好发展空间,可以推动中国金融领域相对薄弱的城商行、农商行的发展。

不过,中国银行战略发展部副总经理宗良认为,此次降准主要对农商行、城商行有积极作用,但毕竟上市的城商行较少,不会对银行的整体股价产生太大的影响。