张 崎

四年一度的足球世界杯是球迷们的节日,他们纷纷暂停手头的工作,全身心地投入到观看比赛的节奏中去。

巴西世界杯赛程过半,北京时间6月27日凌晨,48场小组赛全部结束,32支进入决赛圈的球队决出了16强。本届比赛可谓冷门迭报,一些传统强队如西班牙、意大利、英格兰等纷纷倒在一些弱队脚下,而事先未被看好的哥斯达黎加、希腊、阿尔及利亚等却纷纷出线,这让人想起了体育评论员常常说的一句话,足球是圆的。

足球比赛难以预测输赢是正常的,因为这是一项讲究团队配合的运动,并不仅仅看个人能力,队员的心态和体能、天气和场地情况以及裁判因素都会影响比赛的结果。上届世界杯有一条著名的章鱼“保罗”,成功预测了德国队参加的六场比赛结果,从数学上讲二者选一,六次全对的概率不到1.6%,而考虑到三场小组赛均有胜平负三种可能,全对的概率更是不足0.5%。章鱼哥的预测可谓“神准”,因此被广大球迷戏称为“保罗大仙”,可惜由于生老病死的自然规律,这次大赛我们见不到它了。

股市中也经常看到类似的“大仙”,对每天市场涨跌说得头头是道,国际的国内的,宏观的行业的,似乎股市动向无所不知,指数趋势尽在掌握。然而如果投资者持续性地观察他们的言论,就会发现这些分析师要么是信口开河,要么是模棱两可。事实上,没有谁能够精确预测指数的短期涨跌,对于长期趋势也只能是一个大概的判断。

足球比赛中有冷门,股市中也不乏冷门。我们经常说的一句话是“风水轮流转”,去年流行炒作科技网络,今年可能是节能环保异军突起,明年又或许是生物医药一枝独秀。很多投资者缺乏独立思考,往往什么行业板块热就追逐什么,殊不知今年的冷门很可能就是以后的热门,越是没有人参与和关注的品种,往往越容易被一些机构低价大量买入,然后对公司进行“包装”,编造出种种概念,而那些“大仙”们口灿莲花,配合资金运作,新的热门股就此诞生啦。

章鱼预测比赛结果是人类自娱自乐的把戏,对错都可以一笑了之,而股市投资的预测,却对我们的财富密切相关。投资者与其去预测虚幻的指数涨跌,或者押宝一些冷门品种“乌鸡变凤凰”,还不如踏踏实实分析研究上市公司本身的经营情况。虽说无法根据过往的财务数据精准预测未来的公司业绩,但可以大概判断企业的经营规律,究竟是属于成长性企业还是周期性企业,这有助于我们决策是买入持有还是波段操作;另外还可以根据历史股价波动情况大概判断目前所处的位置,从而规避投资风险,不在历史高位“站岗”,也不在历史低位“止损”。(本文发表于2014年6月29日《文汇报》)