证券时报记者 钟恬

恒生AH溢价指数昨日早盘一度触及91.17点,创下该指数2006年5月以来的8年新低,反映总体上A股比H股折价8.83%。

事实上,6月以来该指数就一直在100点之下,在此背后,是6月份以来AH股板块中H股潜流暗涌,大多数走势强于对应的A股。

沪港通带旺高溢价股的H股

浙江世宝H股就是一个典型的例子。浙江世宝长期以来居于A股对H股溢价的榜首,在沪港通渐行渐近之际,理所当然地得到了市场资金的大力炒作。可以说,每一次沪港通相关消息的出炉,都会成其股价暴涨的催化剂。

早在今年4月10日,横盘近两年、股价在3港元左右徘徊的浙江世宝H股突然异军突起,在午后放出历史巨量,当天一度涨幅超过80%,收盘仍涨64.63%。

当天内地证监会及香港证监会发布联合公告,宣布决定原则批准上交所、港交所、中登公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点(沪港通)。内地及香港两地投资者将可通过当地证券公司(或经纪商)买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。随后,该股虽然调整了近半个月,消化了大半涨幅,接着碎步上行。

6月中旬至今随着沪港通启动日期渐近,人民银行相关人士预计可按原定计划在10月“通车”,浙江世宝H股再度成为炒作的焦点,6月11日、12日、14日及23日涨幅均超过10%。今年以来,该股累计涨幅已超过160%。仅在6月份以来,该股阶段涨幅就达82.6%,而同期其A股仅涨2.49%。不过,昨日浙江世宝的A股收于20.61元,H股收于8.17港元,考虑了汇率的因素,A股对H股仍溢价2.17倍。

浙江世宝并非唯一一只因A股与H股价差大而被爆炒的股票,在A股对H股溢价榜居于前列的山东墨龙洛阳玻璃东北电气也同样受到资金关注,这些股票H股6月以来涨幅都在40%以上,但A股涨幅均低于5%,其中洛阳玻璃还微跌0.69%。据证券时报数据部统计,目前A股对H股溢价率在1倍以上的股票有10只,除了上述4只外,还有南京熊猫洛阳钼业重庆钢铁新华制药、*ST京城和昆明机床。除洛阳钼业外,这10只股票的H股6月以来上涨的幅度均超过20%。

两地市场互相影响

H股整体跑赢A股

近日也有A股与H股价差并不明显,但A股走势平淡而H股急涨的例子,如白云山,其A股对H股溢价率为28%,但昨日H股突然放量急升9.65%,而其A股仅涨1.07%。溢价率为33%的金隅股份,也出现H股大涨近7%而A股仅涨1.06%的现象。

同时也有部分股票的A股表现强势,并带动H股上涨。如大连港因地图炒作潮的蔓延,在政策利好刺激下,其A股最近3个交易日持续涨停,已创下近三年的新高;在A股带动下,其H股昨日大涨17.44%,6月以来的涨幅也达到31.61%。

据统计,在86只AH股中,A股对H股溢价的有56只,所占比例约为65%。在30只A股对H股折价的股票中,折价率超过20%的有7只,其中B股转H股的新贵万科,A股对H股折价约30%,此外还有海螺水泥鞍钢股份潍柴动力宁沪高速华能国际中国太保

有意思的是,尽管这些股票A股价格低于H股,但近期表现却无一例外地逊于H股。

以万科为例,其A股最近三个交易日微跌1.45%,而同期其H股涨6.1%,将价差继续拉大。同样,6月以来海螺水泥鞍钢股份的A股分别涨3.35%和13.24%,而H股分别涨4.30%和27.79%。未来随着两地市场进一步接轨,这些相对H股折价较多的蓝筹A股也许也有迎头赶上的机会。

沪港通正在紧锣密鼓地推进,港交所透露,截至7月2日,已有95家券商及5家全面结算参与者向港交所递交申请成为沪股通的参与者,共占市场份额77%,而95家递交申请的券商中,有70家表示有信心于10月沪港通推出时做好准备。

资深投资银行家温天纳认为,参与的投资者必须清晰了解两地市场的不同,不能再凭旧有的理念进行投资或操作。从制度而言,港股市场的交易制度较具弹性,整体估值尚算吸引。内地投资者以散户为主,这从内地证券的换手率可见一斑,流动性远高于港股,可预见沪港通将大幅提升香港股市的流动性。

A股较H股折价的AH股

A股代码 A股简称 A股6月以来 H股代码 H股简称 H股6月以来 AH溢价比

涨幅(%)涨幅(%)(A-H)/H×100)

000002 万科A-4.6802202万科企业 6.88 -0.29

600585 海螺水泥 3.35 00914安徽海螺水泥股份 4.30 -0.29

000898 鞍钢股份 13.2400347鞍钢股份 27.79-0.27

000338 潍柴动力 2.58 02338潍柴动力 6.39 -0.27

600377 宁沪高速 1.74 00177江苏宁沪高速公路 5.88 -0.26

600011 华能国际 2.70 00902华能国际电力股份 10.01-0.20

601601 中国太保 7.27 02601中国太保 11.04-0.20

601318 中国平安 0.31 02318中国平安 2.96 -0.19

600030 中信证券 1.94 06030中信证券 7.77 -0.18

600027 华电国际 2.85 01071华电国际电力股份 16.53-0.18

601628 中国人寿 -0.1302628中国人寿 0.13 -0.18

600600 青岛啤酒 -6.4700168青岛啤酒股份 0.54 -0.18

601186 中国铁建 2.69 01186中国铁建 5.49 -0.17

601288 农业银行 2.07 01288农业银行 9.28 -0.16

601390 中国中铁 0.39 00390中国中铁 6.09 -0.16

601088 中国神华 2.51 01088中国神华 8.20 -0.15

600196 复星医药 -3.1802196复星医药 -1.04-0.15

601800 中国交建 1.37 01800中国交通建设6.80 -0.15

钟恬/制表