作者:曹中铭

对于市场投机资金而言,只要有新股上市,就可以将其炒到“嗨”。时隔4个月之后,新股发行再次开闸,从6月26日到7月2日,先后有8只新股挂牌,而股价“秒停”即成为其中的“主旋律”。

纵观这8只新股,基本上都呈现出如下方面的特点。一是上市首日均出现高开,也都因涨幅达到44%而触发条款被临时停牌,而且“涨停”非常迅速。二是上市首日换手率罕见之低。8只新股中,换手率超过1%的有3只,另5只均低于1%。龙大肉食以2.71%的换手率“勇夺”第一名,而N莎普则以成交430手0.26%的换手率位列第八。新股上市首日换手率如此之低,确实大大出乎投资者的意料之外。不仅如此,其后续换手率亦是低得“可怜”。三是“秒停”秀不断上演。最早挂牌的龙大肉食雪浪环境飞天诚信除了上市首日之外,目前已连续四个交易日“一”字涨停,联明股份依顿电子也演绎着同样的故事。

毫无疑问,此轮IPO再次开闸,只要投资者有幸中签,其回报将是非常丰厚的。以龙大肉食为例。龙大肉食不愧是块“肥肉”,其发行价格为9.79元,截至7月2日短短的五个交易日,其股价已高达20.65元,上涨超过1.1倍。按照其目前低换手率以及连续涨停的态势,其股价还有进一步创出新高的能力,也就意味着中签投资者将获取更大的盈利,而这在这几只新股中表现得非常普遍。

其实,新股再次遭到投资者的爆炒,个中并非没有原因。首先,目前的股市缺乏“财富效应”,导致市场资金对新股趋之若鹜。在创业板偃旗息鼓之后,除了少数概念与题材股有所表现之外,整个市场死气沉沉,市场没热点,投资者对股市也没有信心。而从上证指数走势看,几次小反弹最终都夭折了,并且指数高点越来越低,预示着市场上攻动力不足,也预示着投资者无法从市场中获利。事实上,这也是近几年来A股的一贯本色。

其次,新股较低的发行市盈率为上市后的炒作预留了空间。在监管部门对IPO制度进一步完善之后,已挂牌的8家公司中,只有2家的发行市盈率高于20倍,其它的均回归到“窗口指导”时代的水平,而总体上这些新股平均市盈率水平则低于20倍,这在前几年简直是不可想象的。较低的发行市盈率,既为新股炒作预留了空间,也为中签者获利预留了更大的空间。

其三,A股市场的投资文化决定了新股必将遭到炒作。“新股不败”神话的频频上演,为投资者追逐新股打下了良好的市场基础。价值投资早被扔到了垃圾堆,价值投机更有市场,也更受到投资者的青睐。而A股市场向来都有“炒新”情结,逢“新”必炒已成市场一大投资习惯。当然,市场热炒新股,也凸显出疯狂投机的一面。

疯狂投机会付出代价,爆炒新股同样会付出代价,这是市场一条永恒不变的“真理”。今年1月份上市的48只新股,虽然个中并不乏表现优异者,但多数个股在遭到市场的大肆炒作之后,已开始其价值回归之旅。如金轮股份堪称1月份新股被爆炒的代表,其发行价格为7.18元,挂牌后投机资金一气呵成将其股价最高炒至41元以上,上市首日涨停不算,在其上涨过程中出现了13次涨停,市场的疯狂程度由此可见一斑。目前的股价在27.80元左右震荡,最大跌幅超过30%,高位介入者可谓亏损累累。

就这几只挂牌的新股来说,历经爆炒之后须引起投资者的警惕。同样以龙大肉食为例。目前的龙大肉食虽然是块“肥肉”,但在经过爆炒之后,也有变成“骨头”的时候。而且,龙大肉食公告显示,预计今年上半年净利润同比下滑0~20%。一方面是业绩可能出现下滑,一方面是相对于发行价格股价涨幅已超过一倍,说明目前其市盈率已超过40倍,这已远远高于同行业平均市盈率水平,其中蕴藏着的风险可想而知。

因此,对于市场再次出现爆炒新股的状况,投资者保持一份谨慎无疑是必要的。否则,当你将一只只新股都看成是“肥肉”时,或许你吃进去的却是“骨头”,并最终为之付出代价。