证券时报记者 罗峰

在6月份世界杯到来之前,A股市场“博彩概念股”突然变得热门。事实上,亚洲真正的博彩股龙头聚集在港股市场。与之相比,A股市场的相关个股只能算业务范围狭窄的“博彩股”。

香港人将在香港上市的澳门博彩业股票称为濠赌股。近年来,这个板块受到关注,并非仅因业务独特,更因该行业的超常增长,不断催生牛股。

催生百倍牛股

濠赌股是全球金融危机后最牛的板块之一。其中,旗下拥有老牌赌场葡京等众多赌场的澳博控股从2008年秋的1.2港元一度涨到去年秋的28港元,距离目前19港元左右的股价,也有近16倍的涨幅。

最惊人的涨幅来自银河娱乐(00027.HK),目前股价62港元,比起2008年底低点0.5港元,涨幅达到了惊人的124倍。5年累计涨幅过百倍的个股在沪深港三个市场都是罕见的,这也令银河娱乐老板吕志和身家暴涨,去年晋升亚洲第二富翁。

事实上,股市并非一开始就看好这些濠赌股,金沙中国(01928.HK)是最好的例子。金沙中国于2009年底上市,上市首日就破发逾10%,结果该股从当日低点9块多港元,涨至今年一季度的历史高点68港元。

由于全球经济不景气、内地收紧赴澳门旅游政策等,市场对濠赌股总会有着各种担忧。这几年,随着博彩公司业绩的惊人增长,人们逐渐意识到看空澳门博彩业是看反了方向。今年一季度是整个濠赌股板块的最高峰,绝大部分股票创出历史新高,不过二季度均陷入调整。

一极垄断变六雄逐鹿

濠赌股成为一个拥有一众股票的独立板块,而且不断催生牛股,契机来自开放赌牌。2001年底,澳门旅游娱乐有限公司长达40年的博彩专营权到期,特区政府趁机结束了这种独家垄断模式。

回归之前,澳门经济连续4年负增长,失业率上升,社会治安持续恶化。博彩业则由何鸿燊控制的澳博公司主导,经营着澳门20家娱乐场(澳门赌场均冠名“娱乐场”,附设在各酒店内部)。2002年,澳门特区政府通过公开竞投发放了三个博彩专营牌照——银河娱乐场股份有限公司、永利度假村(澳门)股份有限公司、澳门博彩股份有限公司。之后,三家公司分别以“转批”的方式分拆赌牌,美高梅金殿超濠股份有限公司、威尼斯人澳门股份有限公司、新濠博亚博彩(澳门)股份有限公司亦获得在当地经营赌场的权利。来自美国拉斯维加斯、澳大利亚的博彩企业介入澳门,带来了纯博彩之外的会展、家庭旅游等更丰富的经济色彩,澳门博彩产业从此由一家企业变成了一个市场,进入六雄逐鹿的新时代,澳门经济走上高速增长之路。

这些公司也都相继赴香港上市,加上其他介入澳门博彩业的资本、为博彩提供服务的企业,港股市场上被列入濠赌股板块的有十多只股票。

自从十年前银河、威尼斯人旗下娱乐场相继开张后,澳博的市场份额就持续被蚕食。激烈竞争之下,垄断澳门40年的何鸿燊遇到强劲挑战,几年时间他的澳博所占市场份额就降至40%,近年更掉至30%以下。就赌桌数量而言,金沙中国最多,经营着全球最大的两家赌场——威尼斯人澳门、金沙澳门。就营收而言,澳博公司仍是领头羊,控制大约三成市场份额;但就利润而言,金沙中国市场占有率达40%,是领头羊。

澳门博彩业的经营权经过一分三、三分六之后,原先一家独大的澳门博彩市场由六家公司瓜分,不过何家依然握有三张博彩牌照。因为美高梅金殿超濠股份有限公司是何鸿燊之女何超琼与美国美高梅的合资公司,而新濠博亚博彩有限公司则是何鸿燊之子何猷龙参与合资。