作者:陶喜年 来源:时代周报

发展24年之久的中国证券市场,迎来了史无前例的大扩容。

在新股发行预披露暂停一年半后,4月18日,证监会首次预披露28家拟上市公司材料;6月30日,最后一批23家公司现身。短短2个多月时间,证监会集中进行了50批预披露,涉及其间的每一个工作日。其中单6月27日就预披露56家,为数量最多的一次。

截至6月30日,总计有621家公司进行了641次预披露(含20家公司的预披露更新)。6月26日后,龙大食品、莎普爱思等其中9家公司已经在沪深交易所挂牌上市。按照证监会的规划,年内将有100家左右公司成功上市。其余500多家公司何时能上市,则尚属未知数。

自1990年12月首批8家公司上市以来,24年过去,A股市场的上市公司总量达到了2500家左右。如果这些公司全部上市,A股上市公司的规模将直接扩容四分之一。

621家预披露公司的质地如何,将直接考验未来A股市场的活力和生命力。

拟上市公司地区分布不均

记者发现,此次记者预披露的公司,在地区分布上延续了强者恒强的逻辑。西部经济落后地区的预披露总量,尚不及东部一个省市。

在621家预披露公司中,前5个省市就占据了400个名额。其中广东以117家排名第一(深交所所在地深圳即有55家),浙江、江苏以83家并列第二,北京、上海紧随其后,分别有72家和45家。5个省市合计达400家,在全国占比高达64%,其中光广东就占比18.84%。

与之对应,排名垫底的5个省市自治区,总共只有4家公司预披露,其中宁夏为0,内蒙古、西藏、青海、贵州均只有1家,分别为位于呼伦贝尔的大中矿业、拉萨的灵康药业、西宁的正平路桥建设、贵州的贵阳银行

另有14个省市数量不到10家,其中云南、山西、海南各3家,河北、陕西各4家,江西、黑龙江、吉林各5家,新疆、广西各6家,天津、河南、甘肃各7家,重庆8家。前述19个省市自治区的预披露公司数量总和只有77家,尚不及浙江一个省的数量。

排在中间的有7个省市数量为二位数,分别是辽宁13家,湖南、湖北、安徽各17家,福建24家,四川、山东各28家。

记者注意到,各省市预披露公司数量,基本与现有公司数量成正比,亦大体反映了全国各省市的经济实力:如以广东、浙江、江苏为代表的东部沿海地区遥遥领先,四川在西部地区一枝独秀,辽宁在东北独占鳌头,等等。

江浙地区经济活跃,符合上市标准的公司比比皆是,部分发达县市,几乎每个乡镇都有上市公司。但在青海、宁夏等地区,民营企业屈指可数,上市资源乏善可陈。

虽然证监会早在2012年即明确表态要支持西部地区大力发展资本市场。今年4月,中国证监会新闻发言人再次表示,将按照西部企业优先原则,对拟IPO企业顺次进行审核。但囿于资源禀赋等因素,东西部资本市场建设的差距,无疑还将进一步拉大。

值得一提的是,今年7月3日,位于江苏省涟水县高沟镇的今世缘上市(4月24日首次预披露),江苏淮安实现A股上市公司零的突破。至此,江苏每个地级市,都有了自己的上市公司,而浙江早在2007年即已实现每个地市有公司在A股上市。

消费类品牌大规模上市

记者发现,在621家预披露企业中,包含了许多公众耳熟能详的消费品牌。其中酒类公司就有6家,包括白酒行业的口子酒业、迎驾贡酒金徽酒今世缘,黄酒领域的会稽山,以及威龙葡萄酒。

四大白酒预披露公司中,口子酒业和迎驾贡酒分别来自安徽淮北和霍山县,两家公司若能成功上市,加上古井贡酒金种子酒,徽酒"四朵金花"将聚首A股,徽酒将成为资本市场仅次于川酒的第二大白酒板块。金徽酒今世缘则分别来自甘肃和江苏,两省此前各有一家白酒企业上市,分别为皇台酒业和洋河股份

黄酒领域,与会稽山同在浙江绍兴的古越龙山,早在1997年即已上市,上海的金枫酒业则在2008年通过资产置换借壳上市。葡萄酒行业则已有张裕A莫高股份通葡股份、*ST广夏、中葡股份5家上市公司。

食品领域,安记食品千禾味业、天津桂发祥十八街麻花、四川天味食品、上海元祖梦果子、沈阳桃李面包、河南科迪乳业、广东燕塘乳业、广州酒家、福建安井食品等众多知名品牌均已在证监会预披露。而此前食品领域仅有16家上市公司,这些公司若能全部上市,食品板块的规模将几近翻倍。

零售领域亦有大批企业预披露,其中百货零售企业就有新疆汇嘉时代、青岛利群百货、甘肃国芳工贸、安徽安德利百货4家。此外还有食品连锁企业来伊份、时尚饰品和化妆品连锁企业流行美、手机连锁销售商南京德乐科技、山东最大连锁超市家家悦、电视购物媒体快乐购物、三夫户外等。

服装领域的知名品牌,有高尔夫服饰比音勒芬,男装品牌柏堡龙,女装品牌玛丝菲尔、歌力思维格娜丝等。分别来自温州、广州和苏州的红蜻蜓、天创鞋业、哈森股份,则以时尚女鞋为主打产品。

家居行业,顾家家居、永艺家具、曲美家具、亚振家具、恒康家居帝王洁具好莱客等同期预披露,A股家居板块的规模亦将翻倍。

此外,新华网、暴风科技、三棵树、红星美凯龙等,均为行业著名品牌。

有意思的,在不少行业,同时有两大竞争对手联袂预披露,如民营航空领域的春秋航空吉祥航空,旅游行业的长白山、九华山,文具行业的晨光文具、真彩文具,珠宝行业的爱迪尔珠宝、通灵珠宝,药品零售领域的老百姓大药房、益丰大药房,轮胎行业的三角轮胎玲珑轮胎等。

文化影视公司扎堆

与往年预披露情况不同,今年大批轻资产的文化影视公司一齐亮相,构成了新股领域的一道靓丽风景。

2009年10月华谊兄弟在创业板首批上市创造的财富效应,刺激了国内大批影视公司启动在资本市场的征程。此后,华策影视光线传媒乐视网华录百纳新文化等影视股通过IPO齐聚A股。长城影视、海润影视等则已经或者正在通过借壳实现上市。

不过,这些先行上市的影视股,除华录百纳外,无一例外都是民营公司。伴随此次预披露,中国影业的两大巨无霸中影股份、上影股份,即将登陆资本市场,A股的影视版图将由此重构。

4月18日,上影股份先行预披露。令业内人士有些意外的是,此次上影股份上市的主要资产,只是上影集团的发行和院线资产,并不包括制片等核心,但按照上影集团的内部规划,在IPO上市两年内,将通过上影股份完成上影集团的整体上市。

6月16日,中影股份预披露。以《建国大业》、《建党伟业》两个鸿篇巨制奠定龙头地位的中影股份,近三年主导或参与创作生产各类影片63部,实现票房收入51.56亿元,占全国总票房的18.37%;共发行591部国产影片和225部进口影片,市场份额达78%。此次IPO,中影股份将募集资金46亿元,成为文化公司中最大IPO项目。

除两大国有电影公司外,一批在行业处于领先地位的影视公司亦即将上市,包括陈鲁豫、周立波入股的能量影视,吴秀波入股的幸福蓝海。光位于浙江东阳的横店影视产业实验区,就有千乘影视、唐德影视、新丽影视3家公司预披露。其中胡军、宋佳入股的新丽影视以拍摄都市题材作品广为年轻人所知,其电视剧代表作有《悬崖》、《北京爱情故事》、《辣妈正传》等,投资拍摄的电影则包括《搜索》、《失恋33天》、《101次求婚》等。

此外,万达影院、金逸股份两家电影院线,亦在预披露行列。这是电影院线首次独立冲击资本市场。

除影视外,另一备受关注的行业为文化出版,包括南方传媒、科技出版、可一文化、中文在线等公司,其中最知名的为读者传媒和知音传媒。读者传媒位于兰州,其出版的《读者》系全国发行量最大的杂志,平均期印数达370万册。知音传媒位于武汉,《知音》杂志的期印数为158万册,在全国排名第五。

不过,知音传媒发行股份上市,募投项目并不是传统的杂志出版,而是针对新媒体等业务的投资:其中2.52亿元投向知音动漫产业链建设(二期),具体包括动画制作、游戏制作和周边产品开发;1.49亿元投向知音视频版项目,具体主要投资拍摄《知音》题材的微电影、电影和电视剧等。在传统出版行业式微的大背景下,出版公司影视化或是一大方向。

金融业突飞猛进

2007年,南京银行宁波银行北京银行三家城商行接连上市,令大批城商行备受鼓舞。但因为高管大量持股、出现娃娃股东等问题被媒体广泛质疑,城商行的上市进程戛然而止,一停就是6年。在漫长的等待过程中,徽商银行、重庆银行和哈尔滨银行已经转道H股上市。

6月30日,就在IPO预披露的最后一天,6家城商行的上市终于被放行。当天,贵阳银行、盛京银行(前身为沈阳市商业银行)、上海银行、成都银行、杭州银行等6家城商行同时预披露。若6家银行都能顺利上市,上市城商行的数量将瞬间增加2倍。

6家城商行中,相比5家以所在城市命名的城商行,江苏银行是个异类。江苏银行系在江苏省内无锡、苏州、南通等10家城市商业银行基础上,合并重组而成的现代股份制商业银行,2007年1月挂牌开业,是江苏省唯一一家省属地方法人银行。

城商行之外,农商行的上市大门亦同时开启。6月30日,张家港农商行、常熟农商银行、吴江农商行、无锡农商行、江阴农商银行5家银行同时预披露。5家银行都位于十强县云集的苏南地区,其中张家港、常熟、吴江同为苏州下属市、区;江阴为无锡下属县级市。

作为农村信用社改革的试点,2001年12月,我国首批股份制农村商业银行在江苏省张家港、常熟、江阴组建,其后在全国陆续铺开。而这正是苏南地区农商行先行上市的背景所在。

银行之外,证券公司亦大举向资本市场进军。赶在预披露的最后一刻,上海老牌券商国泰君安东方证券,深圳大型券商国信证券第一创业,位于合肥的华安证券、北京的东兴证券、杭州的浙商证券,7家券商同时预披露。

在现有的19家上市券商中,西北证券、东北证券太平洋东吴证券山西证券国元证券等,都为中小型券商,市值均小于200亿元。国信证券国泰君安等大鳄级券商的上市,无疑将极大改变券商板块的现有面貌。

预披露中的另类传奇

虽然有影视、出版、金融等大量知名品牌,但在621家预披露企业中,占比最大的还是传统制造业企业。仅专用设备制造业一个行业就有63家集中预披露,化学原料和化学制品制造业、医药制造业两大行业拟上市企业数量亦分别有56家和42家。而很多医药制造业企业的技术含量并不高,对环境污染的压力却一向很大。

与2007年大型央企集中上市不同,今年预披露的企业中,中小规模的民营企业占了绝大比重。计划募集资金162.5亿元的中国核电,算是绝无仅有的一家大型国企,其余公司的募集资金,都在60亿元之下。其中募集资金少于2亿元的公司,就有50多家。

在600多家预披露企业中,可谓鱼龙混杂,其中既有三次预披露的九华山,也有江苏恒久、重庆川仪、白银股份等沉渣泛起的另类传奇。

2010年3月19日,原是苏州恒久300060)上市的日子。但是上市前夜,苏州恒久突然发布公告,称公司接到其上市保荐机构广发证券通知,有关监管部门要求保荐机构等中介机构对媒体报道的公司有关问题进行核查。

77.04倍市盈率发行定价、711.7亿资金热捧、158倍网上超额认购,大批的千万富翁、亿万富翁,苏州恒久的造富神话,在最后一刻惨烈破灭。

此前的3月14日,《21世纪经济报道》发表长篇调查《苏州恒久:天方夜谭式的IPO》,揭露了苏州恒久专利造假等多项问题。虽然已完成过会、招股等前期所有工作,苏州恒久上市还是被火线叫停。创业板300060的代码,至今空缺。

"苏州恒久远,上市永流传"。就在公众以为苏州恒久胜景山河类似,已经与资本市场绝缘的当口,4月25日,苏州恒久又卷土重来,预披露了招股说明书。与前次IPO不同,此前被媒体曝光已经失效的各项核心专利均已不复存在,苏州恒久又用其他18个专利进行了替代,其中多数专利为公司在2010-2011年期间申请的新专利。苏州恒久的拟上市板块从创业板变为了中小板,保荐机构也从广发证券变成了银河证券。

苏州恒久起死回生如果还可以理解,那么重庆川仪的上市,就是死灰复燃了。

1996年8月,重庆川仪(000607)上市,但次年即出现亏损,3年后被ST处理。1999年6月,重庆川仪被来自浙江的华立控股借壳,原有资产从上市公司剥离。此后,上市公司主体先后更名为华立控股、华立药业、华智控股,并被迁址杭州。公司实际控制人,则一直是华立控股董事长汪力成。今年5月,华智控股被杭报传媒借壳,连续7个涨停,成为当月最大明星股之一。

汪力成是资本市场赫赫有名的资本玩家,华智控股怎么操作,都在市场人士的预期之中。让很多人大跌眼镜的是,当年被剥离出上市公司的重庆川仪资产,沉寂15年之后,居然又重新上市了。5月4日,重庆川仪更新预披露,5月21日即顺利过会。

按照重庆当地媒体的报道,重庆川仪是国内规模最大、系统集成能力最强的综合性自动化仪表制造龙头企业。"这家原来在深市上市,曾卖壳退市的企业已发生了脱胎换骨的变化。"

令人不可思议的是,重庆川仪当年一上市就亏损,退市两年却奇迹般地扭亏为盈,2008年底又再度改组成为股份有限公司,直到今年5月过会即将再次上市。记者注意到,公司还是那个公司,只是当年的总工程师向晓波,已经熬成了公司董事长。

重庆川仪属于亏损企业剥离再上市,白银有色则是破产重组后冲击资本市场。

白银有色位于甘肃省白银市,公司主导产品为铜、铅、锌、金、银等有色金属。公司成立于1954年,先后被国家列入"一五"和"七五"、"八五"重点建设项目。

由于各方面原因,1990年代,白银有色生产经营出现极度困难,被迫进行政策性关闭破产工作。2001-2007年,白银有色通过分立破产与母体破产相结合的措施,实施了四批10户企业的政策性破产重组工作。

2008年11月,由甘肃省国资委、甘肃省新业资产经营有限责任公司、中信集团、中信国安集团有限公司共同出资设立了新白银有色集团,注册资本50亿元。2010年,白银有色开始筹划A股整体上市事宜。

而在甘肃当地人士看来,白银有色这样的公司是否为圈钱而上市,颇值得怀疑。