瑞士银行昨日召开A股、H股及香港市场下半年展望三场电话会议,分别探讨“沪港通”下的市场新趋势。瑞银策略师均认为,“沪港通”下资金北上的兴趣远远超过南下,目前这一新政策对A股的作用被低估,H股受益于此也有一定升幅,但是该行将恒指下半年的目标从25767下调到23899点,对整体港股市场看法从中性转为负面。

瑞银今日三场市场展望会议均围绕“沪港通”话题,其中瑞银中国证券研究部副主管兼首席策略分析师陈李认为,“沪港通”对A股的作用目前被低估了。他认为,“沪港通”对于外资的吸引力远超当年的QFII,因为QFII过去12年仅有550亿美元的额度,而”沪港通”每年额度已经达到380亿美元,尤其“沪港通”短期内仅仅向部分股票开放,相当集中,相信对于有增长潜力但估值仍低的股票有一定帮助。

他估计,“沪港通”开通初期资金流量目前难以预测,海外投资者大规模买入A股的可能性不大,因为他们仍需要时间学习A股市场,同时他也提醒投资者要注意人民币的汇率和利率因素。陈李认为,在A股方面对大型保险股、开发商、部分银行股、铁路、汽车、家电以及环保新能源类股票较为看好,同时医药板块的表现也将好于H股。

不过整体而言,瑞银对A股市场看法依然审慎,因为市场依然会受到内地长期经济增长情况影响。他表示,只有当出口非常强劲以及房地产市场回升,令经济增长超过7.5%,瑞银才会对A股产生兴趣。瑞银对A股全年盈利增长预测为5%,远低于市场共识。陈李认为,市场仍未充分考虑通胀上行的隐忧以及集资规模扩大对市场的打击。

该行H股策略师陆文杰也指出,从瑞银接触投资者的情况来看,资金“北上”的兴趣高于内地人投资港股,当然政策对H股也将形成支持。他预测H股将整体上升5%到10%,主要受惠的将是内地投资者比较熟悉的大型蓝筹,例如大型银行、保险,大的房地产公司等,还有H股较A股有折让的股份,此外,拥有国际投资概念的H股也将受到投资者关注。

他指出,目前沪港两地上市股票中A股平均便宜8%,“相信这一差价会慢慢缩小到A股稍有溢价,或是基本扯平”。他认为,两地投资者的不同股票偏好也会影响市场走势,例如国际投资者不喜欢流动性低的小盘股,因此香港小盘股大多价格有折让,A股投资者则比较喜爱小盘股。但是他也强调,“炒差价”不会一直持续下去,由于政策刺激并不确定,投资者会更注重盈利增长,企业盈利如果不佳,炒作情绪就会下降。

瑞银香港策略分析师梁裕昌则表示,长线而言看好“沪港通”业务,不过下半年香港市场则比较悲观,该行已将恒指目标价从25767下调到23899点,“跌穿23000点的可能性也不小”。

他表示,香港市场受美国政策影响较大,下半年不看好的主要原因是美国明年年中或有加息的可能性,香港也随之结束长达六年的货币宽松年代,历史经验则显示市场在刚开始加息时大多表现不佳。(新浪财经彭琳 发自香港)