桂浩明 申万研究所

日沪深主板市场一反前期缩量整理的格局,出现放量上涨,沪指一举突破2100点,逼近2200点,创下了今年以来的新高。沉寂已久的煤炭、有色金属、电力和金融等周期性股票,也走出了大幅度上涨行情,投资者都惊叹市场风格发生了改变。

有人发现,这次行情的启动,似乎并没有受到什么利好消息的刺激。现在所能够讲到的各种影响股市的正面因素,实际上都是早就公布的。还有人提到,行情的主要动力来自于申购新股资金的释放,这也许可以解释为什么股市在周一大涨,但这些资金多半也是来自于二级市场,以前它们为什么不入市呢?显然,合理的解释是一段时期来,各种各样的利好消息不断,形成了叠加效应。而人们对新股发行节奏预期的稳定,也使得部分游离于二级市场之外的资金有勇气开始逐渐建仓。而股市在2000-2100点之间已经徘徊了很长时间,如果说在这里筑底的话,那么这个底部是相当坚实的。而做多能量在此不断集聚,达到一定程度后自然会爆发,结果就是这段时间股市的持续大涨。无疑,这种上涨受到一定的基本面与政策面的支持,也是市场做多能量来之不易的一次大规模释放。鉴于行情刚刚展开,并且相当数量的股票价格还不高,因此此刻看好后市是有道理的。大盘在目前位置上继续有所上行也是大概率事件。

不过,这种上行的节奏应该是平和而有序的,不能以暴涨为形式出现。也许是压抑太久的缘故,这次股市在向上突破时,一定程度上带有浓重的暴涨色彩,这一点在本周一体现得特别明显。当天不但成交量大幅放大,股指也上涨2%以上。这种局面如果发生在7年前还不算什么。但现在毕竟有2500多家上市公司,而且实行了全流通,仅流通市值就有18万亿多。股市在没有突发性利好的情况下大幅上涨,实在有点勉为其难。问题还在于,由于行情是突破性上行,很多资金都没有充分准备,大都被轧空,选股也显得较为粗糙,导致市场形成不了清晰的主题,盲目运行特征十分明显。显然,这样的局面是难以为继的。投资者应该明白,在基本面以及政策面都没有发生根本性改变的情况下,股市不可能突然逆转。而作为一次大级别的上涨行情,在目前条件下恐怕也不可能以连续暴涨作为演绎的方式。如果说这几天的行情有什么令人担忧之处的话,那就是走得有点过急过猛,缺少必要的整理。张弛无度,无论在什么地方都是犯忌的。

客观而言,这次股市突然启动,强势上行,是有点出乎人们意料。也因为这样,对于企盼已久的行情,应该格外珍惜。这种珍惜,不是以抢一把的心态快速推进,而是要稳扎稳打,让行情发展具有尽可能多的延续性。通过充分换手,打好上行的基础,找出具有广泛市场基础的热点,以点带面展开宽基础的结构性行情。在重要指数点位前作必要的蓄势,不急于求成。这样,不但可以让行情更加深入,同时也为其今后的运行准备较为良好的条件,也使得投资者能够真正有所收益。