安宁 证券日报

A7月份以来的上涨行情,上周五,证监会新闻发言人邓舸罕见表态:上涨是由三大利好推动所致。在笔者印象中,证监会极少对市场涨跌表态,而从此次给出的三大上涨理由看,笔者认为,这三个理由不是A股上涨的短期刺激,而是A股市场长期向好的有利铺垫,可以说是为“牛市”的到来打下了基础。

7月初至31日,上证综指累计上涨7.48%,深证成指上涨8.36%,沪深300指数上涨8.55%。大盘蓝筹股走势好于中小市值股票,中小板指数上涨3.25%,创业板指数则下跌4.28%。

对此,证监会表示,A股大涨原因主要是三重利好推动:一是宏观经济稳中向好;二是市场流动性比较充裕,融资成本有望下降;三是改革措施的效果逐步显现。笔者认为,证监会对市场罕见的表态释放了一个非常积极的信号。

首先,宏观经济稳中向好奠定了A股的长期走势。众所周知,宏观经济因素是股价波动的大环境,A股市场的波动总是与整个经济的变化联系在一起的。甚至可以说,A股市场的长期趋势是宏观经济发展状况决定的,其他因素可以暂时改变市场的中期和短期走势,但改变不了其长期走势。

其次,市场流动性比较充裕为A股上涨提供动力。上半年我国信贷环境总体宽松,全年信贷有望超过去年。可以说,充裕的流动性为A股提供了充足的“弹药”。7月23日,国务院召开常务会议,多措并举缓解企业融资成本高问题,为股市带来较好的外部环境。

第三,改革措施的效果逐步显现并为A股市场带来活力。发行制度改革、优先股试点以及即将推出的沪港通和蓝筹股ETF等激发了蓝筹股的活力。市场的投资重心也正渐渐由以中小盘股为主的成长股向大盘为主的蓝筹“白马”股平移,蓝筹股开始成为市场新宠。

由此来看,从宏观经济层面、市场流动性和政策红利三方面来看,A股确实“牛市”可期。