上篇聊到根据技术走势选择标的物的安全边际作为介入点,有朋友回说,背离太难把握,即使周级别的背离,有时候都还可以再背离两次再跌很多。其实吧,买股票永远不可能买在最低点。在安全边际买入,你虽不能保证是最低点,但你的成本会与机构持股成本接近。只要通过调节合适的仓位增减,即能够将成本做到机构成本之下。

再换一种思维方式吧,即使你不能保证买在最低点。却可以买在相对的安全边际之处,只要你还有足够的现金流,就可以在日后股价下行时,在比初次买入更低的位置摊低成本。这里我们说的有足够现金流的意思,是你确实是个有稳定收入的白领阶层,并且从不透支用有资金成本的杠杆。而且,你对产业以及标的物的判断是符合社会发展逻辑。这样的情况下,做这种动作才有意义。

我们对标的物的选择,当然应该建立在产业的发展前景上。而对产业的发展,是可以通过产业本身的数据得出相对客观的投资逻辑。再举个例子吧,20115月末,有两个基金经理坐着动车到闽中小城找我,他们很急切,刚刚从北京调研回来。因走错路,到小城时已经是晚上过8点,我尽地主之谊请他们用晚餐。才刚坐下话匣即开,直奔主题问我怎么看华谊兄弟

我当时就笑了,我说华谊的走势我都看了几个月了。看它的理由是,我认为未来在新能源、新材料、新文化三个方向会有很大的发展,中国电影业怎么说华谊也是龙头老大。我问,你们注意没有,2010年的中国电影票房是14.9亿美元,而美国电影票房是148亿美元,相差10倍,这还不算电影业的衍生产品。中国的人口总量差不多是美国4倍。曾经美国历史上是经济大萧条时期电影票房最好,而我们的经济状况可能未来几年都不会太好。国内当时的电影屏幕尚不足3000块,随着超级城市综合体的增加,估计未来三年屏幕可达6000块。你们算算这数字,应该知道这些数字的意义吧?

换句话说,就是冯小刚随便拍一个垃圾片,票房都得过亿,你不去看,怎么骂他;不骂他,怎么体现你很fashion。而当时华谊的市值只有93亿,我觉得它涨10倍也不过分。咱不说涨个10倍吧,先打对半折,然后再打八折总该是合理的市值预估区域。你们再看看它的股东,全是中国最有钱的主。它什么时候会涨我不知道,但我知道逻辑一定是经得起推敲的。而随后的两年多里,这文化传媒方向的牛股倍出,华谊的涨势非常抢眼。

从上述例子看,其实从市值评估的角度看,同样也可以找到合理的估值区,但你不能保证在这样的估值区买入就一定不会被套。我们建议,在无法通过技术分析手段把握好买点时,初次介入的仓位一定不能太大。可以在每隔35%的位置用金字塔方式加仓(或者用鲁卡斯数列加仓)。这样的方式不能保证成本在最低位,但能保证大部分是在低位。

20115月到现在好像已经很久远,当时跟踪过来的一些人,应该有从中收获。而我相关的文字记载都在新浪博客里,当时提出的新能源、新材料、新文化三个方向,2013年都是炒作热点。当然,华谊现在在做大级别平台整理,目前的区域仍然不能说它已经止跌。在未来平台整理之C级结构完成之后,预期还会有一波上行的机会。从它这几年的发展之路看,这个股的走势远没有结束,只不过,目前创业板确实需要调整,想介入者还应该再等等)。

 

                                               

                                 Sulon  2014/3/13  1:33