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上海证券交易所11日启动港股通业务全天候测试,表明沪港通的推出进程进入一个新的时间节点。据悉,首批25家申请加入港股通业务的先锋会员参与测试。

全天候测试:业务启动关键一步

上交所《全天候环境港股通业务测试方案补充说明》显示,本次测试计划于8月11日至9月5日期间持续开展,测试模拟用交易日同真实交易日期。可供测试的香港市场品种共14只,包括长江实业、九龙仓、汇丰控股、港铁公司、恒基地产、和记黄埔、银河娱乐、昆伦能源、联想集团、恒安国际、新鸿基地产、工商银行(3.54, -0.02, -0.56%)等。中国结算为参测的境内证券公司开立测试用的港股通专用资金账户、并给每个资金账户初始化100亿资金。

除正常交易行为外,本次测试增加了涉及风球(香港台风信号)场景下的交易、结算安排,内地节假日而香港工作日或内地工作日而香港节假日情况下的交易、交收安排等内容。此外,测试内容还包括公司行为,比如发放现金红利、送股或派送权证、股东大会投票、公司收购等。

此外,根据上交所安排,沪港通业务测试将在8月11日至9月30日期间持续进行。整个测试将分为三个阶段:全天候测试、接入测试和全网测试。在此期间,全天候测试环境一直保持开放,而上交所会员只有在完成全天候测试后,方可申请全网测试。此前,自7月31日起,上交所已于每周二、周四开放接入测试环境,此阶段测试无需申请,会员可直接进行测试。全网测试为8月30日-31日和9月13日。与此相应,港交所方面也将进行港沪通业务的相关测试。据报道,港交所的测试时间安排为:首批机构在8月23日及24日进行“连接测试”,目的是“核实及确认本身的系统已准备就绪”。8月30日及31日进行第一次“市场演习”,内容为“仿真正常交易与交收及结算”。9月13日进行第二场市场演习,内容为“仿真系统故障由主数据中心切换至后备数据中心,核实紧急运作程序。”

据分析,一旦全网测试顺利完成,则意味着沪港通业务的技术层面已经完全就绪,随时可以正式启动。

技术准备渐趋完善

今年4月中国证监会和香港证监会发布联合公告,明确拟推出实现香港和内地市场互联互通的沪港通业务。此后,市场人士曾提出种种疑虑,认为两地市场互联互通存在诸多障碍。但从具体进程来看,沪港通业务筹备进展显然较顺利。此次全天候测试中增加了汇率、风球、公司行为等情况下的测试内容,表明曾为市场所顾虑的这些技术性问题,已有可行的解决方案。

对于另外一些细节,港交所总裁李小加日前表示,目前沪港通业务涉及的税务问题即将得到解决,配股问题将在沪港通正式推出前公布方案,股票借贷问题的解决方案已经确定框架,等待进一步商讨细节。李小加说,当沪港通运行畅顺后,两地监管机构会考虑适当调整额度,甚至可能取消额度管理。

随着全天候测试的开始以及全网测试的即将进行,可以说,沪港通业务的筹备工作已经进入最后冲刺阶段。此前,上交所在向相关券商进行的调查中,将券商选择参与沪港通业务的时间,分别定为10月、11月、12月以及明年1月之后等四个时间节点,各券商可根据业务准备情况选择不同的参与时间。综合判断,沪港通业务最早可能在今年10月推出。这与今年4月中国证监会与香港证监会的联合公告中提出的“6个月准备时间”的说法是一致的。虽然市场上曾流传的沪港通业务将在10月13日推出的消息并未得到证实,但可以相信,其正式推出的时间不会比市场的推测晚太久。

分析人士认为,沪港通业务是中国证券市场的又一次革命性变革,其意义决不仅局限于为A股市场引入一定量的资金。在“国际板”的尝试受挫之后,沪港通以一种更可行的方式,在一定程度上实现了中国内地证券市场与国际资本市场的联通,这不仅是在技术上,更是在理念上的一次突破。有了沪港通之后,“沪美通”、“沪欧通”,也并不是不可想象的事情,中国证券市场的发展,将真正进入海阔天空的境地。