郭施亮 价值中国网

两年,“中国大妈”这一名称引发了全球的关注,甚至连全球著名的《华尔街日报》也专创英文单词“dama”来形容它。

谈及中国大妈,令人感受最深的无疑是去年4、5月间的黄金抢购大战。

回顾2013年4月至5月期间,面对当时黄金价格的大幅下跌,中国大妈竟然能够在短期内买下全球10%的黄金年产量,由此震惊了华尔街大鳄。更有媒体大肆报道,中国大妈完胜华尔街大鳄。

然而,一年之后,黄金价格并未因中国大妈的抢购而出现大幅回升的格局。相反,黄金价格却陷入了中期低迷的状况,中国大妈最终悉数套牢。

近期,中国股市呈现出逐渐回升的格局。其中,7月份中国股市的单月涨幅完胜全球主要股票市场指数的平均水平。至此,有消息称,中国大妈已逐步进场。

事实上,最近一个月,中国股市的人气确实有所回暖。据数据统计,7月7日至11日,A股新增开户数为132841个;7月14日至17日,为106470个;7月21日至25日,为92635个;7月28日至8月1日,为131390个。至于8月4日至8日,则有131443个新增开户数。

与此同时,社保与RQFII等机构的新增开户数也呈现出迭创新高的趋势。其中,社保基金7月新开账户数创出了历史新高,而RQFII7月的新开账户数也达到了51户,再度刷新新高水平。

由此看来,在持续“微刺激”的提振影响及沪港通加快推出的大背景下,结合新增流动性的推动,也成就了近期股市逐步回升的局面。

展望后期的股市行情,中国大妈的强势进军确实令市场感到困惑。

前一段时期,中国大妈摔倒在黄金投资身上。然而,对大部分的中国大妈而言,黄金投资的受挫并不影响他们对财富增值的期望。

其实,在中国,因受传统思维的影响,购买黄金并不局限于投资。而黄金作为一种贵重物品,其在重要场合中始终处于不可缺少的地位。

站在投资的角度来看,中国大妈的短期套牢并不意味着他们的投资失误。近数十年来,黄金的保值增值能力还是值得肯定的,但是未来黄金的增值空间还有多大,仍然是未知之数。

那么,中国大妈会否沦为股市的克星呢?

从股市投资的角度分析,基本离不开七亏二平一赢的命运。除此以外,股市投资也应验了“人弃我取”“人取我弃”的真理。

显然,经过长达5年的熊市行情,中国股市的“水分”已经得到了大幅度地挤压。就目前的市场估值分析,中国股市也基本到达了价值投资的区域。

不过,从当前的市场环境分析,已经与5年前的市场环境有着本质性的区别。

首先,股市容量大幅飙升,16万亿的沪深市场流通市值较08年的3.6万亿增长不少。与此同时,过去多年中国股市的行情基本是由存量资金来推动,场外新增资金的增长速度明显滞后。

再者,股市游戏规则发生很大的变化。即使股指期货具有助涨助跌的功能,但是面对指数上方极其沉重的密集筹码区域,指数的上行空间也会大打折扣。同时,在现行的交易规则中,因期现市场间不对称的交易制度,且市场做空成本远低于做多的成本,一旦市场消息面发生变化,指数随时会遭遇空方的袭击。

此外,近期股市上涨主要受益于持续性的“微刺激”影响以及沪港通的大力推进。于是,在此环境下,支撑着指数中短期的强势格局。不过,待利好消息消化完毕后,市场恐将承受较大的压力。

值得一提的是,按照过去的经验,指数自低点上涨至20%的区域时,将会成为中长期资金进场的重要转折点。届时,方可判断指数上涨的性质属于反弹还是反转。

显然,指数自2000低点上涨至今,累计最大涨幅还不到15%。同时,还需要动用多项重磅性利好才能支撑这种规模的反弹行情。至于股市已经进入牛市这一说法,确实缺乏可靠性的依据。

笔者郭施亮认为,中国大妈进军股市,并不能成为股市反弹或反转的重要判断依据。况且,目前正属于股市初步回暖的阶段,其进场的可持续性并不清晰。不过,有一点可以确定,当中国大妈乃至更多的中小股民大举进场之时,可能就会形成股市的阶段性头部。