【视点】

资讯自2014年1月份开始持续提示关注LED行业景气度,产业链相关个股亮丽的业绩和强劲走势,印证了我们的判断。结合近期台湾龙头企业的营收数据以及四季度旺季预期,我们维持该行业整体继续向好的预判。

LED行业进入旺季或再迎利好

在通用照明驱动下,2014年LED行业迎来史上最强的一轮成长周期。从台湾方面的行业数据看,强周期仍在持续。统计范围内,8家LED芯片企业7月的合计营收50.1亿新台币,同比上涨32.5%,环比上涨0.5%;9家封装企业合计营收高达67亿新台币,同比上涨13.2%,环比上涨4.8%。此前市场普遍担忧年中是行业的传统淡季,数据会出现环比见顶,但从目前的情况看,环比和同比增长仍在持续,行业正在以一个空前的强度迎接四季度的旺季。

LED行业受应用驱动的同时,政策暖风同样频吹。10月1日起,我国将禁止进口和销售60瓦及以上普通照明白炽灯,强制退出政策将为LED照明的加速渗透创造条件。此外,9-12月间,包括LED驱动电源纳入3C强制认证范围、《嵌入式LED灯具性能要求》国家标准等多项行业政策也将实施,这些自律性政策有望提高行业的集中度,改变行业参差不齐的生态环境,进一步利好龙头企业。

【产业观察】

集成电路移动端国产化或持续突破

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根据中国半导体行业协会统计,2014年上半年中国集成电路产业销售额为1338.6亿元,同比增长15.8%。其中,设计业继续保持快速增长态势,销售额为428.2亿元,同比增长29.1%;制造业销售额326.2亿元,同比增长6.8%;封装测试业销售额584.2亿元,同比增长12.6%。在行业快速增长的同时,对进口的依赖开始首次呈现下降的态势。据海关统计,2014年上半年进口集成电路1302.9亿块,同比增长1.6%;进口金额988.1亿美元,同比下降17.1%。

在政策的大力扶持下,移动端需求的爆发,成为本轮中国本土集成电路产业快速崛起的最大动力。包括展讯、华为海思、锐迪科、格科微电子在内的一批国内集成电企业,围绕移动终端爆发的趋势,在基带通信芯片、图像传感器、CPU等领域实现了群体性的突破。苹果iPhone 6有望在9月份推出,业内普遍预计“指纹识别+NFC”的移动支付标配将成为iPhone 6所引领的移动端市场的新一轮变革,也将带来一轮硬件更新的热潮,包括指纹识别芯片、封装、模组在内的整个产业链将有望迎来新一轮投资机遇。

双轮驱动 彩票行业机会重燃

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民政部官网显示,财政部批准中国福利彩票3D游戏自第2014230期起调整规则,返奖率由原来的50%提升至53%,且在现有投注方式的基础上,增加了“猜大小”、“猜1D”、“猜2D”、“猜三同”、“拖拉机”、“猜奇偶”等多种新的投注方式。

而在销售方面,随着五大联赛重磅归来,彩票行业或重演“世界杯”行情。2014年世界杯彩票销量155亿创历史新高,为上届世界杯的8倍。其中竞彩销量达到129亿,较上届世界杯增幅近10倍。新赛季开赛或促使彩票销量再度迎来攀升。

专业人士分析,全球范围内的博彩业资金有大约50%来自大陆玩家。投注方式的多样化将进一步拓展国内彩票的可玩性,不排除参与海外博彩市场的大资金玩家回流本土的体彩、福彩市场,有利于彩票市场中长期发展。

【行业动态】

中国暂停多晶硅进口 利好相关企业

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日前商务部、海关总署联合发布暂停太阳能级多晶硅加工贸易进口业务申请受理的公告,自9月1日起实行。据了解,2013年中国从海外进口多晶硅7.8万吨,约占国内消费量的50%。其中,中国从美国进口多晶硅2.2万吨。业内认为,由于中国对美欧韩反倾销税率有所差别,此次暂停主要是针对美国。这是中国对美国新一轮反补贴关税调查和反倾销关税调查的反击,目的在于增加与美国谈判的筹码。

整体来看,此次暂停利好国内多晶硅企业,如特变电工南玻A等。此外硅料行业的回暖也将促使更多的停产企业通过技术改造复产,利好东方电热精功科技等。

【传闻求证】

传国企改革总方案9月份将出台

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经求证获悉,市场普遍关注的“全面深化国有企业改革的指导意见以及混合所有制改革指导意见”仍在协调研究阶段,年内出台概率较大,最快9月份推出。

据了解,在推进混合所有制改革中,首先要做好分类改革,关系国家经济安全和国家经济命脉的行业企业要绝对控股,体现国家战略导向的可相对控股,其他大部分企业可全部放开;垄断类行业中,自然垄断类如矿产资源、管网、铁搭等必须绝对控股,而行政垄断类如石油加油站、零售等板块可逐步放开;在员工持股方面,鼓励存量大的激励型以及增量小的投资型员工持股,而福利型员工持股则要避免。

【个股看台】

信维通信:进入良性发展阶段

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信维通信300136)主营天线、连接器、音频和整机测试服务,定位射频技术零部件供应商。受益于3G、4G手机上量,加之国内国际客户的开拓,以及北京莱尔德的有效整合,今年上半年公司业绩反转,中报利润增长200%以上。从日前对公司生产经营情况的调研来看,我们认为公司最困难时期已经过去,未来将进入良性发展和业绩释放阶段。

另外值得关注的是,公司今年收购亚力盛20%股权,初涉汽车电子射频和连接器,切入车联网领域,成为丰田本田等客户的供应商。

和佳股份:多项业务增长将提速

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和佳股份300273)主营医疗设备的研发、生产和销售。目前,肿瘤设备发展已到了瓶颈期,未来难现高增长。但制氧机、融资租赁、医疗信息、血液净化未来2-3年将迎来快速增长。

以融资租赁为例,在县级医院的营建中,公司依托信贷公司,解决了资金流动性问题,同时又保证了工程设备的高毛利率。目前来看,受益政策对县级医院营建的鼓励,公司在谈项目较多,订单快速增长可期。

【信息追踪】

渤海轮渡:“中华泰山号”正式营运

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我们2月中旬曾提示“渤海轮渡:邮轮业务将成新利润增长点”。最新获悉,渤海轮渡603167)国际邮轮“中华泰山号”已于8月16日首航,前12个航班均为夏季航班,航线为烟台-首尔-济州岛,首航实现满座,预计船票收入将超过300万元,而每航次的运营成本约为270万元。

参照欧美发达国家成熟经验,一般来说,船票仅仅能维持成本,主要盈利模式为包括公海博彩业在内的延伸消费,且邮轮的延伸消费将大大超过门票收入。“中华泰山号”配备有各项豪华娱乐设施以及免税商品,预计将为公司带来丰厚收益。另悉,公司还将适时推出包括台湾路线在内的冬季航线。

>西藏交通建设提速 多行业受益明显

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  据新华社报道,16日,青藏铁路首条延伸线拉日铁路正式通车运营,该铁路是西藏铁路网承东启西的一条重要干线,是西藏“十二五”期间最大的标志性工程,打破了藏西南地区单一依靠公路运输的局面,为西藏经济发展打开“黄金通道”。今年内,还将有拉萨-林芝铁路、青藏铁路扩能改造工程开工。

  今年上半年,西藏固定资产投资395亿元,增长约24%,其中交通建设方面公路建设增速超过60%。根据交通部上月底公布的《关于进一步推进西藏交通运输科学发展的若干意见》,到2020年,西藏铁路运营里程将从目前的800公里增长到1300公里,公路总里程将达11万公里。随着西藏交通建设加速和交通体系完善,建筑类公司将受益工程订单增加,如西藏天路600326);旅游类公司将受益交通完善后客源增长,如西藏旅游600749)。

>医疗设备国产化提速 进口替代空间巨大

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  16日,卫计委和工信部召开推进国产医疗设备发展应用会议,卫计委表示将重点推动三甲医院应用国产医疗设备,工信部则将建立主动使用国产医疗设备激励机制。市场认为,上述表态预示下一步国家将出台实质性扶持政策,如在增量市场明确国产设备采购比例、与国外设备性能相当时优先采购国产等。

  数据显示,截至去年底,全国规模以上医疗设备企业销售额3287亿元,其中中高端市场规模约占3-4成,对应市场规模超过千亿,而国产高端设备在三甲医院市场占有率不足10%,替代空间巨大,龙头公司有望率先受益。A股公司中,东软集团600718)CT等产品已跻身全球高端医疗市场;新华医疗600587)是国内最大消毒灭菌设备厂商,正加大血透设备、耗材、服务等产业链外延拓展。

【独家参考】

>江苏索普资产注入预期渐强

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  资讯获悉,江苏索普600746)大股东索普集团优质资产注入预期渐强。公司是镇江国资旗下两大上市平台之一,据当地媒体报道,镇江市《关于当前加快推进经济体制改革重点任务的实施意见》已于7月底正式印发,提出下半年将“明确方向加快国资国企改革,解放思想大力发展混合所有制经济”。今年初,该市提出的六大任务也包括探索包括推进资产证券化、股权多元化等方面的机制创新。

  从公司情况看,索普集团今年以来经营状况大幅改善,1-6月实现净利润9745万元,接近去年全年利润992万元的10倍,今年7月实现利税1.098亿元,创下建厂50多年来的最高纪录。另一方面,公司今年4月完成了管理层更换,新董事长在索普集团工作超过20年。

>沙隆达产品量价齐升 业绩高增长延续

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  资讯获悉,沙隆达A000553)主力杀虫剂品种精胺、乙酰甲胺磷处于供不应求状况,今年以来公司产品价格持续上涨,从目前订单看,下半年均价已高于上半年,这将保证公司下半年业绩在上半年基础上继续增长,并有望持续到明年初。公司半年报显示,今年上半年净利润同比大幅增长120%。

【公告淘金】

>冠福家用拟18亿收购能特科技 进军医药中间体

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冠福家用(002102)拟以6.01元/股发行股份和支付现金收购能特科技100%股权,交易价格18亿元。能特科技主营医药中间体,产品有MK5(控制哮喘和呼吸道过敏药物的中间体)等,因工艺稳定、质量可靠,产品一直供不应求,2013年净利5094万元,今年则有望达1.5亿元。

点评:冠福家目前主营日用陶瓷等家用品,因原料、能源价格持续上涨,经营压力大,此次收购将业务延伸至医药中间体,形成多维度业务支撑,提高盈利能力。医药中间体行业目前呈分化之势,能特科技等优质标的仍保持稳增。冠福家用目前股价6.25元,18日复牌。钱江摩托000913)因持有能特科技7.07%股权,对应评估价格1.3亿元,较初始投资4362万元大幅增值。

>焦作万方000612)拟以自由资金17亿元收购万吉能源100%股权。万吉能源是新设立公司,资产主要是勘探服务合同,包括摩洛哥、蒙古等6个区块1.44万平方公里的勘探业务,万吉能源股东承诺2014年万吉能源净利不低于0.3亿元。上市公司有望借此涉足国际油气资源开发。股票已停牌4个多月,将于18日复牌,停牌前股价6.08元。

>当升科技300073)拟定增募资5000万元,用于补充流动资金,以加快动力电池新材料的研发与推广,发行价格为发行期首日前一个交易日股价的百分之九十。嘉实基金将全部认购,目前嘉实基金持有公司股票占总股本的5.45%,发行完成后公司控股股东不发生变化。公司最新股价19.13元。

>天邦股份002124)全资子公司拟以1500万美元入股法国CG公司,获得其40.7%的股权。CG公司是一家全球性猪遗传公司,其全基因组选育平台能提高母猪生产寿命,已在法、德、美、加等25个国家推广,但2013年业绩亏损了1.9亿元人民币,去年底净资产也为-7748万元。天邦股份的目标是由单纯饲料业向养殖业拓展。

>湘邮科技600476)实际控制人中国邮政集团正在筹划集团内法人体制调整事项,部分内容涉及公司,但不会导致公司实际控制人的变更。公司股票将于18日复牌,停牌前三个交易日股价涨幅累计超20%。

【资金风向】

>锰系产品渐成锂电池技术主流 红星发展获三机构买入

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  上周,大盘高位盘整,触摸屏、全息手机等概念周涨幅居前。

  锂电池新技术方面的消息不断,上周四,资讯聚焦磷酸铁锰锂技术的新发展,认为锰系产品在锂电池正极材料中的应用比例提升趋势明显,推荐的湘潭电化002125)、红星发展600367)次日双双涨停,其中后者获包括3机构在内的前五大席位共同买入4126万元,占总成交额的33%,公司曾表示高纯硫酸锰受下游锂电池产业快速发展影响,产销量大幅增长,强势走势有望延续。

>主力合约“红盘”交割 投资者后市看好

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  上周五为期指交割日,期指主力合约IF1409涨为1.23%,报2378点,打破交割日魔咒,升水17个点,成交80万手,持仓14万手,增仓1.8万余手。分析人士表示,多空对峙逐渐降温,后市来看,基本面利多犹存,指数不会有较大跌幅,期现价差也反映对后市信心较足。

 近期降息或全面降准可能性不大

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新增信贷、用电量等不如人意的7月宏观数据,强化了市场对央行动用包括降息或全面降准在内的总量政策预期。接受报资讯采访的权威人士最新表示,结构性政策能够有效解决当前中国经济面临的短期困难,暂无必要采用总量政策。此外高层也担心,使用总量政策会对当前宏调控节奏造成干扰。据此分析,央行于近期内降息或全面降准的可能性不大。

股票ETF期权各项准备工作月底完成

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据悉,有关股票ETF期权的各项准备工作进展顺利,有望于8月底前全部完成,届时其上线基本条件将具备。作为年内既定须完成的产品创新重点之一,预计监管部门将综合考虑业务准备、市场环境等因素,最终确定正式推出时间。另悉,有关沪港通各项准备工作,按要求将在9月底前全部完成。

【机构动向】

新兴成长仍是公募重点布局领域

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七月中下旬以来,在沉寂已久的周期股的带领下,沪综指强劲反弹近200点,市场对周期股偏爱也迅速升温,下半年热点究竟在传统板块、还是新兴板块的争论再起,报资讯对此进行了基金专题调查。

◆大盘蓝筹有估值修复机会但高度受限

本轮周期股反弹,主要受国企改革特别是沪港通等主题投资驱动。要持续走强,需要实体经济强劲复苏、流动性超预期宽松等基本面支持,短期看来条件不成熟。预计未来随着国企改革、沪港通概念不断深入,大盘蓝筹仍有估值修复机会,但高度或受限。调查显示,包括大型公募基金在内的主流机构近期确都回补了大盘蓝筹,但多将其视为“活动仓位”,即根据经济表现情况随时调整。

◆公募坚持行情主流风格仍是新兴加成长

受访的大摩华鑫、汇丰晋信等基金认为,周期搭台、新兴唱戏仍是下半年主流风格。理由是:在中国经济增长方式转型的大背景下,未来带来经济增长的只能是新技术、新科技,也只有优质成长企业,才能持续吸引资金关注。

◆新发的新兴成长类主题基金存在配置需求

统计显示,剔除大盘指数基金,二季度以来新发的偏股基金规模达430亿元,六月份至今的资金募集规模就超170亿元,且多为聚焦军工、医疗、环保、高端装备等新兴成长类主题基金。最新的基金上市公告显示,这批新兴成长类主题基金上市仓位非常轻,甚至是空仓上市。考虑到合约规定中的配置要求,新发主题基金对新兴成长类股票存在相当配置空间。

◆公募基金加速向新兴成长类方向调仓

另据了解,在最近两周的震荡中,部分成长基金调仓步伐明显加快,在加仓石油石化、商贸零售和家电等低估值板块同时,已开始减持电力及公用事业、农林牧渔和汽车等板块。更值得关注的是,加快对军工、新能源汽车产业链、智能机器人、信息安全、环保等领域的调研和布局。他们认为,在经历了半年报检验后,部分业绩良好的新兴成长股将重获资金青睐。

保险“新国十条”助更多险资入市

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接受报资讯采访的京沪险资表示,刚刚公布的保险“新国十条”在使保险行业资产规模快速增加同时,也将为A股带来更多资金增量。

目前国内保险业总资产规模近10万亿,年均保费约2万亿,但因产品普遍期限较短,资产留存和累积速度慢,从而间接影响险资入市规模。保险“新国十条”实施后,在税收优惠等政策鼓励下,长期型保险产品将成为业内主推产品,加速保险业资产留存和累积速度,相应投入A股的险资规模也将在目前的1万亿基数上快速增长,甚至倍增。

【热点调查】

应对外部环境变化 稀有金属出口新政将启

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7日美日欧诉中国限制稀有金属出口一案,中国终裁败诉,引发市场对中国包括稀土在内的稀有金属出口政策调整预期。为此报资讯专题采访了相关协会和企业高层。

◆明年实施稀有金属出口新政是大概率事件

据中国稀土协会副秘书长透露,目前有关稀有金属出口变局应对政策落地时点,都指向2014年底,明年实施出口新政是大概率事件。包括打击非法开采、稀土大集团的批复、提高资源税、稀有金属管理条例、涉案品种新的关税等相关新举措,年底前有望陆续发布。

◆打击非法开采力度成短期提振稀土价格主因

业内认为,在基本面无法迅速复苏的背景下,有效控制私挖滥采有助于提振稀土价格。为此在刚刚举行的包头会议上,国家稀土办负责人特别强调了打击非法开采,且认为不然的话,稀土所有新政都不会有效。去年下半年,国家启动过一次打击非法开采,稀土价格指数反弹超过30%。

◆短期来说钨钼价格仍有上涨动力但幅度受限

据调查,钨钼取消出口关税后,应对策略将是资源税从量计征改为从价计征,为了平稳过渡,改革后企业税负相当。目前钨钼海外价格均比国内高出20%左右,出口放开后,钨钼出口量增加有助于提升相关企业效益。为此业内认为,短期来说钨钼价格仍有上涨动力,但幅度将受制于供应宽松影响。

【产业观察】

禽业反转趋势确立 景气度有望持续到明年末

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据报资讯监测,民和、益生等大场鸡苗报价上周达到4.6至4.7元/羽,一个多月涨幅近2倍。同时肉鸡价格也持续高涨,全面突破每公斤10元,鸡价、苗价均创出近3年新高。

短期来看,虽然高价鸡苗至9月初有回调压力,但仍会在成本线以上运行,11月将重回升势。包括大场在内的养殖户看好后市,积极补栏,支撑苗价持续高涨,仍将持续一段时间。中长期看,今年祖代鸡引种同比大幅下滑近40%,意味着明年上半年前,父母代鸡苗产能将面临不足。在产能持续收缩和终端需求恢复的双重驱动下,禽业反转趋势已经确立。加之猪价处于周期性上涨,禽肉价格仍有上升空间,景气度有望持续到明年中后期。

上市公司中,*ST民和(002234)是全国最大的商品代鸡苗生产企业,随着鸡苗周期性上涨,业绩有超预期的可能。益生股份002458)是国内最大祖代肉种鸡养殖企业,核心产品包括父母代鸡苗和商品代鸡苗。

【视点】

智能手机金属壳供不应求 二线厂商迎来发展良机

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8月13日,三星Galaxy Alpha放弃多年沿袭的塑料材质转投金属壳,意味着目前主流手机厂商已全部采用金属机壳。据报资讯证实,台湾金属机壳厂商对非苹果客户的报价已上涨约20%。由于苹果新产品出货在即,金属外壳产能出现严重不足,国内一线厂商长盈精密比亚迪等已明显受益,二线厂商伴随着产能和需求的爆发亦将迎来发展良机。据测算,智能手机、可穿戴设备、平板电脑对金属外观件的需求将超过1000亿。

宜安科技300328)在智能终端金属外观件和新能源汽车配件方面持续拓展,已成为国内唯一一家批量供应“液态金属”产品的厂商。公司的轻合金精密压铸工艺业内领先,压铸成型的效率远高于CNC加工,价格优势明显,且良品率保持在95%左右,遥遥领先行业内其他企业。液态金属有望凭借其高强度、高硬度、耐腐蚀性等优异性能,成为中高端智能终端金属外观件的不二选择。

劲胜精密(300083)原为传统塑料机壳厂商,去年进入CNC金属外观件加工领域,经过持续扩产,产能已达到950台左右的规模。公司进入金属外观件领域较晚,且非苹果产品的金属化趋势从今年下半年才开始蔓延,公司的产能利用率一直未能得以有效提升。未来随着对三星、小米、OPPO、中兴等客户的顺利开发及良品率的逐步提升,公司盈利能力有望稳步回升。

春兴精工002547)主营精密铝合金结构制造,拥有500余台CNC机床,目前已经从传统通信设备铝合金结构件供应商向通讯、汽车、消费电子结构件供应商转型。公司已成功开拓三星、华为等客户,通过近年来超级本外壳制造服务的经验积累,有望持续向其他品类智能终端金属件拓展。

【信息雷达】

兴蓉投资加快推进业务拓展

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兴蓉投资(000598)正加快拓展步伐,除目前在建项目陆续投产,不断释放产能外,公司还有多个大型项目即将开始运作。公司今年获得了天府新区的供水特许经营权,市场预期,未来公司还有望将该区域的排水业务也收入囊中,进一步扩大在当地的水务业务。

垃圾发电业务方面,兴蓉投资2400吨规模的万兴垃圾发电项目正在前期准备中。接下来成都市还规划了4家1500吨规模的垃圾发电项目。作为当地领先的城市综合环境服务商,兴蓉投资也有机会参与建设。除了水务和垃圾发电业务不断扩大规模外,公司在循环经济和提升相关技术集成水平上正加快步伐,在污泥制水泥、污泥蚯蚓制肥等技术方面都在进行研究。

【数据参谋】

混合所有制改革提速 多公司存股权变更预期

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自6月底以来,涉及上市公司的混合所有制改革呈现加速迹象,包括滨海能源康得新久联发展在内的多家公司公告股权被大股东转让。地方国企引入民资、民资引入央企以及国企之间的相互整合,是上述混合所有制改革的几种主要形式。

据报资讯统计,目前上市公司中,新日恒力、深纺织也存在股权变更预期。其中新日恒力二股东宁夏电投集团拟转让公司19.71%股权。深纺织在6月10日公告大股东终止转让股权事项,但是未出现“三个月内不再筹划”的表述,不排除未来重新启动的可能。

【编者感言】

选美理论

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凯恩斯是著名经济学家众所周知,但是作为卓越的投资者,则知者寥寥。他提出了一个著名的投资理论–“选美理论”,即,在有众多美女参加的选美比赛中,如果猜中了谁能够得冠军,你就可以得到大奖。你应该怎么猜?凯恩斯先生告诉你,别猜你认为最漂亮的美女能够拿冠军,而应该猜大家会选哪个美女做冠军。

有道理!作为投资者,是不是经常对自己千挑万选出的股票充满期待,市场却不给面子;看到市场炒作各种主题、概念时,则嗤之以鼻,心里不断默念“不是不报,时候未到”。一笑。股票投资从某角度看就是选美游戏,从众不见得是坏事,如果你知道别人看好什么提前买入,等更多人看好时不就可以交棒出局了。

问题是怎么知道别人看好什么呢?一般而言,政策性的、级别越高的、想象空间越大的新闻,往往能引起的关注度越高,而这正是报资讯的关注焦点。近期报资讯涵盖了军工、国资改革、油气改革、沪港通、有色、禽畜养殖等,无一不是市场有持续性的热点,投资者可以从中进一步挑选自己熟悉、有把握的。

知道市场看好什么就能挣钱了吗?almost,还差一点,您可不能是最后一棒。这一点,得您自己细细玩味了。