理财周报

下半年最热的基金是什么?不是依托蓝筹股的股票基金,也不是借助行情的指数基金,而是拥有杠杆的分级基金。

截至8月14日,7月份以来有19只分级基金净值涨幅超过20%,超过50%涨幅的也有2只产品,8月至今短短2周时间也有多数分级基金已取得超过5%的涨幅。

但近一周来,B类份额逐渐开始下跌,溢价率也逐步回归,A类份额的潜在投资价值逐渐显现。

B份额连涨多周逐渐回归

在近一个月的A股反弹中,分级基金无疑充当了急先锋的角色。

自7月1日以来,随着A股市场持续走强,分级股基进取份额的杠杆放大效应得到充分发挥,其中领跑的是招商商品B,累计涨幅已接近80%。截至8月14日的数据显示,招商中证大宗商品B7月份以来的收益高达72.15%,远超其他产品,毫无疑问地摘得桂冠。

信诚中证800有色B和鹏华资源B也分别取得50.48%和49.04%的收益,位列二三位,也是唯一收益超过40%的三只产品。

不到2个月的时间收益超过40%确实是一件匪夷所思的事情,但不可否认,分级基金的暴涨带动了投资者火热的情绪。

申万分级基金经理张少华对理财周报记者表示,分级基金连续几周的大涨,主要原因归结于中央连续稳经济的政策出台之后,经济出现了明显的企稳回升迹象,A股市场也出现了连续的反弹。一般而言,在市场反弹初期,分级基金B类份额由于杠杆机制的存在,其表现也好于大盘,因此参与的投资者把分级基金作为博取反弹的利器。

其也透露,目前参与的资金主要是一些投资经验比较丰富的个人投资者,也有一些的机构参与其中。

截至目前,跟踪主板主要指数及中小板、创业板指数,还有医药、房地产、有色、金融系列、军工、环保等行业和风格指数的分级基金基本已经齐备。

可以说分级基金已经形成了一种趋势,近期分级基金B类出现连续大幅上涨走势,分级基金也出现了行业性整体溢价格局,这说明了这类工具型产品受到了投资者的欢迎和认可。

8月11日申银万国旗下的军工A与军工B双双上市,受到投资者的热烈欢迎,其中申万军工B当日在军工板块仅上涨1.8%左右的情况下封死涨停,出现了10%的溢价,由于配对机制的作用,军工A则以跌停亮相。

随后,12日申万军工B再次涨停,13日当天虽然中证军工指数下跌1.09%,但并未影响资金对申万军工B的炒作热情,申万军工B下午交易时段大幅拉升,最终涨停报收。

军工分级产品的受欢迎程度可见一斑,7月份以来,富国中证军工B净值涨幅也达到了16.12%,处在行业前列。

8月份以来分级基金走势一样维持高涨,8月至今短短两周,招商中证大宗商品B已经取得10.57%的收益,鹏华资源B、鹏华信息B、银华中证800B和国联安双力中小板B收益也均超过6%。

不过即使再美的鲜花也总有凋谢的一天,本周分级基金B类份额开始逐步下跌,仅4天银华中证800B就跌去了6.76%,银华中证800A也同样跌去3.83%。

究其原因,14日当天是其跌幅最惨重的一天,仅一天银华中证800B就跌去了9.81%,几近跌停。

华泰证券分析师坦言,在这波下跌之后,有一部分资金已经选择了撤退。

沪上一家基金公司基金经理坦言,虽然一般而言,分级基金的B类份额是跟随其跟踪的标的指数波动,所以分级基金B类能否持续高涨,还需看A股后市整体能否走出持续向上的行情。但并不能直接断言,行情已经结束,存在小幅调整的可能。

张少华甚至表示,这值得欣慰。“我们也观察到,持续了一周以上的行业整体溢价后,近两日出现了回落,绝大多数产品溢价下降,在有行情的时候用于出售,在没有行情的时候果断离场,说明这些投资者整体是非常理性的。”