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北京时间9月4日晚,欧央行周四出乎市场预料宣布全线降息10个基点,同时从10月开始购买资产支持证券(ABS)。从德拉吉发布会的措辞看,欧央行在今日会议上“还讨论了”是否推出欧版QE(量化宽松)的问题。这似乎表明,欧央行并不认为采购ABS是QE。很多网友不禁要问,美联储购买国债和抵押贷款支持证券(MBS)是QE,为什么欧央行购买ABS就不是呢?下面小编找了个专家给您解读。

他的解答很(mo)有(leng)道(liang)理(ke):您非要问欧央行购买ABS到底是不是QE,答案将取决于您问谁,以及您如何定义QE....

一些市场人士将QE定义为必须包括央行购买政府债券,这样欧央行今天当然没有QE。而另外一些人认为央行任何未经对冲的资产采购都是QE,那购买ABS无疑是QE。与华尔街或者法兰克福的许多交易员攀谈,多数交易员将购买ABS和欧洲QE互换使用,因此市场的多数意见就是:购买ABS=QE。

但是,简单划等号还是有些专业人士不同意。约一周前,德意志银行的一份研报在业内广泛流传,德银预测9月4日(也就是今天)欧央行将公布购买ABS,德银的确很厉害预测对了。德银分析师在该报告中称购买ABS为“私有领域QE”,以求更好地说明欧央行购买ABS的意义。他们同时指出,欧央行离购买政府债券(即所谓“公共领域QE”)还有很长一段路要走。许多媒体和博客闻讯迅速使用了如下标题“欧洲QE来临的梦想破碎”,以及“欧央行短期内不可能祭出QE”。这样看来,QE成了媒体和写手故意模糊其定义的术语,具体如何使用完全取决于如何能让标题“耸人听闻”。

旁边,两个哲人正在激烈地讨论,某个领域的QE如何不是QE?不覆盖所有领域的QE怎能称为QE?....。。

较为权威的财经媒体路透社、彭博社都使用了较保守的做法,它们使用了欧央行购买ABS或购买证券化资产之类的标题,没有使用QE这个字眼。个别的财经媒体,使用了“有限QE”的说法。

标题党们(对,外国标题党其实一点不比中国的差)留下了一个很棘手的问题,市场往往立马因为新闻标题而抽风,虽然慢慢地市场人士最终会回过味来。因此,大家还是留个心眼,不要因为标题里面的“欧洲启动QE”或“欧央行放弃QE”而乱下单,好好看正文,购买ABS就是购买ABS,是否购买欧洲各国国债就是购买国债。

下面给大家列出一个的词汇表:将来富有创意的分析师和标题党们肯定会让它大大变长的。

“私有领域QE” = 购买ABS

“有限QE” = 购买ABS

“直接QE” = 购买主权债券

“QE”= 迄今没有全球统一定义,但多数市场人士认为是央行不加对冲地购买任何类别的资产,将其纳入央行资产负债表。(立悟)