证券时报网 张哲

2014下半年以来,A股市场在蓝筹股的引领下出现震荡向上的行情,以上证180高贝塔ETF为代表的指数基金在蓝筹行情中成为反弹急先锋。截至8月29日,上证180高贝塔ETF下半年以来上涨接近14%,成为下半年以来反弹力度最大的宽基指数ETF。首先,高弹性是上证180高贝塔ETF最突出的特点之一。

据了解,上证180高贝塔ETF由上证180中贝塔最大、弹性最高的60只股票构建而成,指数的贝塔系数一直稳定在1.2-1.4。贝塔是评估证券系统性风险的工具,用来度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场变化的敏感性。贝塔越大,意味着对市场变动的敏感性越大,上涨时比大盘涨的更大,下跌时比大盘跌的更多。如果市场在某一时间段内整体呈向上趋势,则投资高贝塔证券的回报要远大于投资市场基准指数或低贝塔证券。

在近期股市获得基本面、政策面多重利好,市场热情大幅提升的市场环境中,投资人可利用该特点适时参与市场反弹,把握蓝筹上涨机会。近期上证180高贝塔ETF的表现也充分体现了这一点。下半年以来,截至8月29日, 沪深300指数上涨8%,上证180指数上涨7.99%,而上证180高贝塔ETF上涨接近14%,涨幅远高于同期市场指数。

其次,从成分股票的分布来看,上证180高贝塔ETF是蓝筹行情的直接受益者。上证180高贝塔ETF的成分股集中在房地产、非银金融、采掘、银行、有色等蓝筹标的,前5大行业权重超过80%。在近期的市场反弹中,这些行业板块涨幅居前。万得数据统计,截至8月29日,上证180高贝塔ETF重仓的有色、采掘、非银金融均在申万一级行业排行榜中名列前五,有色更以19%的涨幅名列榜首,帮助该基金快马加鞭实现迅速反弹。

展望后市,伴随着政策底和宏观资金底的确立,短周期经济底已经显现,预计市场很难维持低位窄幅波动,未来股指有较大可能会出现震荡上行的走势。而上证180高贝塔ETF所配置股票对市场的敏感度较高,目前估值仍处于历史较低水平,从底部继续反弹的概率很大;另一方面,该基金风格属于大盘蓝筹,未来一段时间市场风格对其相对有利,可作为投资人参与市场反弹行情的有效工具。