【海通研究早班车0916】
微路演
中国式“转杠杆”,宏观团队【核心观点】(1)中国负债率高企;(2)13年钱荒试图高利率去杠杆,14年低利率再加杠杆;(3)中国转杠杆:企业居民去杠杆、政府金融加杠杆;(4)中国式去杠杆:增加权益、降低负债。

重点报告推荐
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今日主要观点
【债券】美国国债的“百年起伏”。
行业观点:
【航空】供给显著下降,需求中长期向好,首推东航;
【煤炭】落实限产政策带动股价上涨,建议关注神火股份、潞安环能

公司观点:
万马股份】牵手IES,技术、市场拓展能力双升;
永辉超市】华西大区年初至今同店增长优于同业;启用全国领先的自动化分拣线,降低门店库存,提高供应链效率,增持评级;
中国建筑】8月建筑业向好,地产销售降幅收窄,继续推荐;
晶方科技】购买资产,拓展新的成长空间,买入评级;
【合肥三洋】惠而浦控股获批,开启公司十年确定性高增长,买入评级。

近期活动邀请
(1)9月17日13:00-18:00,生物大数据沙龙,上海;
(2)9月17日13:30,海通证券金融工程2014年秋季量化沙龙,北京;
(3)9月17日15:30,海通证券2014年消费主题沙龙,上海;
(4)9月18、19日,服务、创新、并购——海通医药2014三大投资主线高峰论坛,上海;
(5)9月23日13:30,海通证券金融工程2014年秋季量化沙龙,深圳