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牛市呼声一浪高过一浪的时候,截至9月19日,市场仍有71只股票价格低于净资产。

在军工等高估值行业爆炒过后,上周以中信重工601608.SH)为代表的低价股开始崛起,中信重工六个交易日上涨超过50%。当此之际,有市场人士认为,破净股最后的沉默将被打破。

两市71股破净

截至9月19日,沪深两市还有71只股票价格低于净资产,分别集中于七大行业:煤炭、房地产、钢铁、银行、交运、建筑、机械。在上述仍破净的股票中,银行股为全行业破净,虽然经过一波上涨,但银行股仍然相对最为弱势。

此外,两市共有13只交运股、11只钢铁股处在破净状态。

“银行股的颓势的确令人意外,这一波市场行情的启动,从创业板开始,到近期的军工,说明市场的发展脉络契合时代特征,投资者不再相信投资主导的模式能够持续。”上海一位私募基金投资经理对《第一财经日报》称。

事实上,银行、钢铁、房地产、建筑是投资产业链中相关性最强的几个行业,由此可以预见,即便市场有大的上涨空间,上述行业的机会仍然偏少。

但也有资深市场人士持不同意见。“市场的估值变动规律,一定是从热门到低估,只不过时间与进程具有不确定性,投资的力度与重要性肯定比不上上轮牛市,但是作为两市最重要的蓝筹品种,没有银行、钢铁、房地产参与的牛市,不是真牛市。”上海一位券商的策略研究员称。

统计显示,上述71只股票中,总市值合计为6.8万亿,而市场的总市值合计为32万亿元,71只破净股的总市值占比为21.25%,相比而言,71家公司占两市上市公司总数的比例为2.8%。

在破净幅度方面,钢铁股最大。鞍钢股份000898.SZ)需要上涨85%才能与净资产持平,宝钢股份600010.SZ)需要上涨54%。值得一提的是,作为近期中国高端制造的名片,受益高铁建设的中国中铁601390.SH)、中国铁建601186.SH)也是大幅度破净的公司,破净填平需要的涨幅为36%和30%。

从价格方面统计,71只破净的股票中,大部分股价为7元以下,54只在5元以下,价格最高的是招商银行,股价为10.62元,价格最低为的*ST国恒,只有1.53元。

强弱轮动

虽然说个股的规律是强者恒强。但是,市场的热点有时候则是强弱轮动。上周中信重工中国中冶601618.SH)等个股大放异彩。中信重工在过去的6个交易日,累计涨幅超过了50%,中国中冶在过去的6个交易日中,也累计上涨18.8%。

“这些股票都没有明显的事件推动,或者利好引发。都是先涨起来,市场去发掘理由。在市场经过一波显著的上涨之后,低价股对于场外资金和风格较为激进的游资来说,都是最好的选择。因为他们没有明显的获利盘,不用担心市场调整。”上述私募投资经理称。

此外,市场的政策走向,开始倾向低价蓝筹。证监会新闻发言人张晓军在9月19日的证监会例行新闻通气会上称,沪港通各项准备工作进展顺利,上证所也召开关于沪港通的网上新闻发布会,沪港通已经是箭在弦上。

湘财证券认为,沪港通可能是下半年最有利的催化剂,短期来看大部分银行H股股价高于A股,导致银行股有较大套利空间;另一方面,港股投资者偏大盘、轻小盘,从QFII持有银行股比例来看,他们持有银行比例较高。

而即将公布的9月汇丰PMI初值,被市场认为利好投资。业内人士认为,除出口增速以外的近期主要宏观经济指标出现疲弱,特别是受房地产市场持续下行影响,市场预期出现分化,预计稳增长政策取向不会改变,财政支出仍有较大释放空间,通过基建、棚户区改造抵消房地产投资回落的做法将持续。

在估值方面,的确,市场从来都是削峰填谷,在近期创业板创出历史新高后上行乏力,以及中小市值个股融资融券标的扩容下,该类个股因估值偏高,做多的风险显然已经很高。而随着宏观经济企稳、相关政策利好频出下,低价的大盘蓝筹股,在近年来股价经历长期下跌后,已经处于跌无可跌的局面。

附表 两市破净股Top20(数据来源:Wind)

证券简称

现价(元)
每股净资产
总市值(亿)
填平涨幅%
3.54
6.56
256
85.18

河北钢铁

2.28
4.02
242
76.5
4.41
6.79
726
54.05
2.35
3.58
237
52.5
3.31
5
77
51.01
4.81
7.04
93
46.4
2
2.91
154
45.52
3.06
4.36
174
42.55
4.64
6.58
615
41.81
3.89
5.47
54
40.5
3.885.38
45
38.75
2.45
3.37
74
37.6
3.07
4.19
654
36.5
4.4
5.93
3268
34.81
2.65
3.57
254
34.74
7.27
9.65
52
32.72
6.79
8.98
131
32.21
4.60
6.03
744
31.19
2.32
3.03
56
30.56
5.24
6.83
646
30.29