李隽  第一财经日报

当正版的阿里巴巴上场,代替品作用就消失了!”一名港股私募基金经理在与《第一财经日报》记者谈到阿里巴巴概念股的炒作时,发出了如此感叹。

无论是阿里巴巴的股东雅虎、软银和中国动向(03818.HK),还是被阿里巴巴入股或者合作的中信21世纪、金蝶国际(00268.HK)、海尔电器(01169.HK)都纷纷下滑,百度和腾讯控股都无法幸免;而同为网购概念股的中概股唯品会、聚美优品、京东都摆脱不了跟着下滑的命运,受到假货事件影响的聚美优品甚至较高位下跌近四成。

分析人士认为,阿里巴巴上市后,不少真正追逐阿里巴巴的资金,会卖出相关概念股而直接买入阿里巴巴,而上市后利好的兑现,也使得不少资金提早出货,造成相关概念股下滑;而未来随着指数基金对阿里巴巴的被动追货,预计阿里巴巴走势会比相关概念股更强一些,概念股吸引力会逐步下滑。

香港投资人士温天纳对《第一财经日报》称,阿里巴巴上市之际,香港的投资银行及投资业界同样是看得酸溜溜的,但是大家又不可以漠视,因为投资者需要建仓,必须吸纳阿里巴巴,而企业未来也有可能回归香港市场,更加需要关注。另外,阿里巴巴最终股价虽有回落,这对亚洲区的投资者是痛苦之时刻,不买进就没法建仓,但是价格这么高,不能说没有风险。

丰盛金融资产管理董事黄国英则认为,腾讯的身份不是阿里巴巴代替品,而是半个竞争者,也可以说在各自领域上有优势,腾讯股价在阿里招股期间表现不算好,反映出市场并未把腾讯看作是阿里概念股处理。腾讯股价受压,部分原因是港股弱势。

香港汇业证券策略师岑智勇则认为,阿里巴巴概念股的卖点减少,原因是投资者现在可以直接投资阿里巴巴,不用再曲线投资。腾讯和其他科技股就有机会反弹,但首先要待投资者的转仓活动完成,然后再视乎个别公司的基本面;未来集中看本业为科技业的企业,而相关概念股卖点大大减弱。

上述港股私募人士认为,大跌并非意味着互联网概念板块已经不被市场看好,之前涨得太多,在市场整体调整的情况下资金选择获利了结,尤其是港股连续十多天的下滑对此也有拖累。另外,并不是每一家互联网企业都是很好的投资标的,投资者需要在追逐市场热点之时进行仔细的筛选。另一方面,未来随着阿里巴巴被纳入各种指数的成份股,会有指数基金被动买入阿里巴巴,而且目前持有大量阿里巴巴股份的机构主要是美国长线机构投资者,短期内抛售的机会不大,预计阿里巴巴本身依然会比其他“阿里概念股”走得更强一些。