皮海洲  价值中国网

着阿里巴巴近日在纽交所的成功上市,不少业内人士为此耿耿于怀。舆论方面也是一次又一次地指责A股市场为什么不能留住阿里巴巴这样的优质公司。对于这样的指责,老皮实在是为A股市场感到叫屈。

老皮可以理解指责者的这份心情,但又不能不指出,指责者留住阿里巴巴的想法完全是一种自作多情,甚至是一种单相思。因为阿里巴巴压根儿就不曾对A股市场有过好感,阿里巴巴的情人是香港股市,最后选择与美国股市结了婚,这一切关A股市场什么事,要那么多的市场人士为之害上“相思病”?总不能说阿里巴巴是大美女,你A股市场就想将其占为己有吧?你A股市场要想留住阿里巴巴,也要人家对你有意思才行,人家压根儿就看不上你,A股想留阿里巴巴,岂不是癞蛤蟆想吃天鹅肉?这只能说明指责者缺少自知之明。

而从实际情况来看,阿里巴巴也确实从一开始就没看上A股市场。或者说,阿里巴巴一出生就决定了它是不属于A股市场的。因为从A股市场来说,成立的时间还很短,现阶段只能以国内企业上市为主,但阿里巴巴却把自己的注册地选在了英属开曼群岛,使自己成为一家“外资公司”。可以说,阿里巴巴从一开始就为自己订了海外市场这门“娃娃亲”,其注定要嫁给海外市场,而不属于中国股市。不仅如此,阿里巴巴还为自己设置了一个“同股不同权”的股权结构模式,这同样与国内市场是格格不入的。可以说,从一开始阿里巴巴就没把自己定位于A股市场,所以在这个问题上,我们还是要有点自知之明,对不?

别开阿里巴巴不谈,实际上鉴于阿里巴巴已经在美国上市,再纠结也没啥意义了。所以,我们不妨进行有意义的探讨,将阿里巴巴的话题升华一步,比如说,A股市场为何留不住优质公司。这样的探讨也许更有实际意义。

这其实与A股市场发展的阶段性有关。毕竟A股市场只有20几年的历史,而A股市场的设立是作为实验田推出的,其目的是为国企脱贫解困服务的。而发展到现在,能接受民营企业上市,私营企业上市,这已经是很大的进步了。也正因如此,能在A股上市的都是中国公司,而且2009年创业板开设之前以国企公司为主,象百度、阿里这些的“外资公司”即便再优秀,也不可能A股上市。

其次,中国股市的圈钱市定位也导到中国股市劣币驱逐良币。一方面在这种圈钱市的环境下,即便有优质公司在A股上市,也体现不出其优质公司的品质。如中石油应该是一家很不错的优质公司了,但因为高价发行与投机炒作的原因,导致中石油成了A股市场最套人的股票。虽然其每年分红丰厚,但由于其高价发行的原因,其回报率甚至不如银行存款的利率高。

另一方面正因为是圈钱市,所以一些不良企业更希望到股市来圈钱,于是A股市场就有了IPO堰塞湖。对于一些非优质公司来说,它们要上市只有国内上市这么华山一条路。而作为优质公司来说,为了不错过发展机会,就选择到海外上市。此外,一些优质公司也不屑于在国内股市这种不良的环境内发展,也主动选择海外上市。

所以要留住优质公司在国内上市,A股市场的整个环境都需要进行改善,而不是单纯的IPO制度问题,更不是“支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市”就可以解决问题的。正所谓“橘生淮南则为橘,生于淮北则为枳”。如果不培育生存优质公司的土壤,A股市场是很难留住优质公司的。就象那泡了鲜花澡的小燕子一样,没招来花蝴蝶,却招来了一群蜇人的大黄蜂。