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主要国家9月物价指数。图片来源 香港明报财经

主要国家9月物价指数。图片来源 香港明报财经

10月16日消息,据香港明报财经报道,国际油价继续急挫,6月中旬至今跌幅已逾两成,昨日纽约期油更逼近每桶80美元水平,油价下跌压抑物价上升,全球主要经济体9月的物价指数呈现收窄甚至负增长,昨日中国公布的9月份消费物价指数(CPI),按年升幅便收窄至1.6%,见近5年新低,工业品价格指数(PPI)更连续31个月负增长,加剧市场对中国以至全球,随时陷于通缩的忧虑。建银国际研究部董事总经理兼联席主管苏国坚表示,内地现在仍有增加基建投资及再次定向降准的手段去刺激经济抗通缩。

除了中国的CPI低于市场预期,之前公布了最新CPI的多个国家也显示其通胀率正在收窄,英国9月CPI仅有1.2%,是2009年9月以来最低;法国及意大利的最新CPI更加是负增长,至于其他国家则陆续将于未来数周公布。反映上游通胀的PPI,中国9月份录得按年下跌1.8%,第31个月负增长;美国则是下跌0.1%,为去年8月以来首度下降,除非美国恢复强劲消费力抵消油价跌幅,否则下周三(22日)公布的美国9月通胀率肯定亦会放缓;换言之,欧美诸国及中国都将面对通缩压力。

法意9月率先陷通缩

据国家统计局解释,内地9月CPI进一步放缓,部分原因是去年物价基数较高;PPI跌幅连续扩大,则主要受原油、成品油及钢材价格跌幅扩大影响。不过,多家券商报告认为,数据反映的是中国也面临通缩压力。汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示,通胀减速主要由于需求疲弱,PPI续跌是由于商品价格下跌,因工业需求前景仍然差,两项数据都指出中国内需疲软,通缩风险增加。

屈宏斌认为,由于经济增长低于其潜在增长率,且有太多闲置产能及需求太少,未来几个月内地经济增长仍有下行风险,故要更彻底预防通缩风险,以及有需要进一步宽松措施。

欧元区潜在通缩风险较大

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚也认为,PPI继续负增长,显示去库存持续,内需欠动力,未来几季中国企业的利润率将进一步下降,资本开支也将持续疲软,中国的通缩风险将持续上升,中央有需要进一步放松货币政策。兴业银行首席经济学家鲁政委也表示,内地的物价走势符合通缩趋势,加上欧元区潜在通缩风险大,威胁到环球通缩出现。

不过,瑞穗证券首席经济学家沈建光指出,虽然欧美经济复苏不稳定,尤其欧元区通缩压力较严重,但中国在推动结构性改革,愿意亦有能力牺牲一定经济增长。

分析:内地仍有方法刺激经济

建银国际研究部董事总经理兼联席主管苏国坚也相信,内地现时仍有增加基建投资及再次定向降准的手段去刺激经济抗通缩,加上欧洲区域进入减息期,美债收益率下跌亦显示投资者具信心,相信现时全球面对是低通胀环境,未去到通缩。