洪榕

上周末在绝对收益年会参加宏观对冲策略论坛时,我披露了一个去年获利130%多的策略,一些人表示怀疑,好吧,考虑这个策略确实有点助纣为虐,是上证指数长期走熊的帮凶之一,把它公布出来,让它失效,也算是积德扬善吧。

这个策略简单的说就是:在期指交割周周一放空股指期货直至交割日平仓,在交割日及次日买入创业板股票,在下个股指期货交割周周一平仓。这个策略就是做多创业板,做空股指期货。但不是简单的做空指数,而是充分利用了市场”交割周魔咒”,即A股每到交割周总有一股强大的做空力量出现做空股指期货,进而拉低上证指数。

附图中,我统计了自我国推出股指期货(2010年4月16日开始)以来的所有交割周上证指数走势情况。交割周总跌幅达36.92%,非交割周却是上涨的,总涨幅为超过11.72%,这样有48.6%的绝对套利空间(放眼全球,这样的制度套利机会绝无仅有),策略中更聪明的是去年做多的是创业版,而创业板不受做空力量牵制,去年是大涨的。

中国特色的制度给了市场特有的掠夺散户的机会。

看到这,大家应该明白为什么创业板走势强(从低位几乎涨了3倍),而上证指数却熊贯全球的重要原因了吧(至少是重要原因之一)。

还有一个路人皆知的”涨停板敢死队”策略,赚了多少钱就不说了,只要T1,涨跌停板制度还在,这个掠夺散户的模式就还会存在,这个模式用在炒新上又是另一个策略了,最可笑的是很多散户认为T1,及涨跌停板制度是保护散户的好制度。

说得有点多,希望业内朋友一定海涵,钱赚不完的,赚牛市的钱心里更踏实,不是更好吗?