【安信证券-汽车:林帆、刘洋】隆鑫通用电动车牵手富路、无人机落户珠海:公司10月25日公告称出资2550万元(股比51%)成立合资公司,进入中高档住宅社区、学校、工业园区、旅游景区电动车租赁业务,我们认为后续不排除与此领域相关业务的持续扩张!同时公司公告称将出资5000万元(占比50%)在珠海市设立“珠海隆华直升机科技有限公司”,主要从事无人航空器(无人直升机)整机系统及零部件的研发、制造和销售业务。生产基地落户珠海,也将有助于公司产品借助每年的珠海国际航展,开拓国际无人机市场。另外转型四大业务后续尚有汽车零部件和柴油发电机组待取得突破。我们预计公司2014年-2016年的收入增速分别为7.4%、8.2%、10.4%,净利润增速分别为12.5%、15.4%、14.3%;维持买入-A 的投资评级,6个月目标价为20.00元,相当于2015年22倍的动态市盈率。
 
【安信证券-基础化工:王席鑫、孙琦祥、袁善宸】浙江龙盛淡季需求低迷使得业绩环比下滑,染料价格坚挺且出货量复苏:公司1-9月实现营业收入同比增长5.9%,归属于上市公司股东的净利润同比增长122%,EPS为1.32元。盈利符合此前业绩预告区间。公司同时预计能够完成25亿元的全年盈利目标。我们认为三季度是染料行业低点,目前已有复苏态势,后续在染料、中间体等内生增长带动下,龙盛现金流极其充沛,目前负债率处于历史较低水平,已申请巨额度超级短融,我们认为未来外延预期强烈。我们预计公司14-16年EPS为1.79、2.15和2.57元,维持买入-A评级,目标价21.5元
 
【安信证券-计算机:胡又文、李波、汤旸玚】绿盟科技扩张速度加快,现金流明显好转:。2014年前三季度公司实现营业收入3.298亿元,同比下降9.79%;实现归属于上市公司股东的净利润-811.6万元,同比下降143.78%,EPS -0.06元,符合预期。净利润大幅下滑主要因销售费用增长所致。三季度公司先后收购亿赛通并参控股了安华金和和深之度,我们认为公司外延扩张战略已经全面启动,参考国外信息安全巨头发展壮大的历程,后续进展值得期待。公司是网络安全建设大潮的最大受益者之一,我们看好其内生+外延的发展战略。预计2014-2016年备考EPS分别为1.22、1.53、1.9元,维持“买入-A”评级,目标价85元。
 
【安信证券-计算机:胡又文、李波、汤旸玚】科大讯飞三季度业绩符合预期,外延扩张全面启动:1-9月,公司实现营业收入同比增长45.93%;归属于上市公司股东的净利同比增长41.22%,EPS 0.25元,符合预期。预计2014年度归属于上市公司股东的净利润增速为30%-60%。报告期内,盈利质量更加健康,加速新产品研发;同时,收购上海瑞元,加速推进大数据分析业务;而且布局软硬一体化,新产品陆续推出。公司在教育、车载、广电等领域的布局日趋完善。在此基础上,公司启动了新一轮外延扩张,加速新业务布局,进一步扩大领先优势。预计2014-2016年EPS分别为0.58、0.93和1.38元,维持“买入-A”评级,上调目标价至40元。
 
【安信证券-计算机:胡又文、李波、汤旸玚】立思辰加大新业务投入,即将进入收获期:2014年1-9月,公司实现营业收入同比增长20.3%;归属于上市公司股东的净利同比下降11.55%,EPS 0.09元,符合预期。报告期内,新业务投入较大,期间费用率大幅上升;而且教育业务进展顺利,将受益于国家三通两平台建设;同时汇金科技正式与公司合并增强公司在安全领域的竞争力。公司对智慧教育的理解透彻、思路清晰,通过内生外延强化其在智慧教育领域的领先地位,此外,其安全业务行业景气度高,在军队、军工行业的订单情况较好,我们看好其发展前景。预计2014-2016年EPS分别为0.37、0.56、0.79元,维持“买入-A”投资评级,目标价25元。
 
【安信证券-轻工制造:张妮】珠江钢琴募投项目拖累,文化教育转型持续推进:公司前三季度实现营业收入同比增长2.67%;归属于上市公司股东净利同比下降22.13%;每股收益0.13元,业绩略低于预期。单三季度净利润同比下降37.43%。公司预计2014全年净利润变动幅度为-30%-0%。近年受日韩低价进口二手琴的冲击,国内钢琴品牌销售增长放缓。公司增城项目于2013年7月投产,折旧人工压力大。报告期内,公司把握强大资源优势助力转型。根据三季报情况略微下调盈利预测,预计公司2014-2016年收入增速4.5%、16.5%、17.8%;净利润增速-9.0%、21.7%、23.7%;每股收益0.19元、0.23元、0.28元;继续看好转型教育文化产业前景和公司整体实力,维持“买入-A”评级和目标价12元。
 
【安信证券-轻工制造:张妮】海伦钢琴业绩符合预期,艺术培训项目快速推进:公司前三季度实现营业收入同比增长3.25%;归属于上市公司股东净利同比下降24.72%;每股收益0.14元,业绩符合预期。2014年单三季度净利润同比下降37.11%。报告期内,国内钢琴市场竞争加剧,但由于品牌效应内销稳健;而且艺术培训项目快速推进。我们维持前期盈利预测,预计公司2014-2016年收入增速为5.5%、12.6%和11.2%;净利润增速为-13.2%、30.6%和21.0%;每股收益分别为0.21元、0.27元和0.33元;维持“增持-A”评级和目标价22.0元,看好公司的转型方向、管理层的决心和执行力。
 
【安信证券-环保及公事业:邵琳琳】碧水源业绩符合预期,看好长期发展:2014年前三季度实现营业收入同比增长2.59%,实现归母净利同比增长25.94%,实现基本每股收益0.16元;其中第三季度实现归母净利同比增长2.24%,实现基本每股收益0.03元。考虑到公司项目收入确认主要集中在第四季度,仍然看好全年业绩增。长我们看好公司的逻辑为膜技术领域领军者;全国多地布局,延续PPP模式;“水十条”利好膜法水处理。我们暂不调整公司盈利预测,预计2014 年-2016 年EPS 分别为1.17 元、1.64 元和2.22 元,对应PE 为23.8 倍、16.9 倍和12.5 倍,公司为MBR 市场当之无愧的龙头企业,在手订单充足,看好MBR 行业发展,维持“买入-A”投资评级,6 个月目标价35元。
 
【安信证券-环保及公事业:邵琳琳】聚光科技业绩符合预期,内生外延复合增长:公司前三季度实现营业收入、归属上市公司净同比增长19.93%和14.30%,EPS 0.25元;第三季度实现营业收入、归属上市公司普通股股东净利同比增长15.36%和25.81%,EPS 0.12元。三季报业绩基本符合预期,看好公司业务发展,随着规模增大和效率提升,未来费用率有望继续下降,暂不调整公司盈利预测,预计14-16年EPS 0.43元、0.56元、0.72元,对应PE为48.0倍、37.2倍和28.9倍,考虑到公司持续扩张的模式,我们预计未来仍有望通过不断扩张来加速公司发展,维持“增持-A”投资评级,6个月目标价22.40元。
 
【安信证券-纺织服装:衡昆】美盛文化三季报业绩略超预期,定增彰显转型信心:1-9月收入及归母净利润分别同增77.88%/48.4%,EPS0.3元,略超预期。其中Q3单季度收入及归母净利润分别同增52.88%/54.95%,公司预计全年净利润增长90%-120%。期间,海外出口及子公司并表,导致收入、毛利率及费用增长;实际控制人及高管参与定增,为战略转型奠基础。我们看好公司大文化产业版图的产业升级方向,上调2014-2016年EPS预测为0.42/0.62/0.83元,净利润增速分别为106%/48.4%/33%,上调公司评级为“买入-A“,6个月目标价31元,对应15年50倍PE。
 
【安信证券-传媒:文浩】思美传媒增收不增利源于业务转型,静候互联网广告业务突破:思美传媒前三季度收入15.29亿,同比增长35.2%;净利润3973万,同比下降14%。公司本年度增收不增利原因在于:电视广告业务由于竞争加剧有所放缓,而建立全国范围内的户外媒体供应体系的进程尚处于投入阶段,各项营业成本与费用均有所增加。公司发布预告,预计2014年净利润5,886.18万元-8408.83万元,同比减少-30%-0%。公司提出以“综合性数字互动业务代理为主,辅以大数据为基础的精准投放”的发展模式,打造数字部积极拓展互联网广告业务,挖掘公司传统客户的互联网投放需求,扩大互联网广告业务规模。后续期待公司互联网广告业务的发展,以及激励机制的设计。
 
【安信证券-传媒:文浩】华录百纳政策变动影响公司当期三季度,重点与蓝火中长期协同发展:华录百纳前三季度收入2.7亿,同比增长22.3%;净利润5345万,同比下滑38.6%,主要源于:1)公司初涉的栏目制作、运营业务环节的毛利率较低;2)电影《大话天仙》票房不及预期,而宣传费用投入较大导致当期费用较高;3)受一剧两星和九月份军旅剧影响,电视剧毛利率略有下降、部分电视剧推迟确认;4)报告期计提资产减值损失1,566.14万元,直接影响了当期利润。我们认为,重点需关注公司整合蓝色或延后创新的商业模式和突出的盈利能力,从央企背景、股权激励解决、栏目制作行业高景气度、强制作+运营能力、外延打开后续产业整合稳步推进等角度综合考量中长线投资价值。
 
【安信证券-传媒:文浩】乐视网广告快速增长,垂直频道发力:乐视发布三季报,营业收入47.45亿元同比增长247.56%,净利润2.18亿元同比增长18.36%,前期预告区间为15%-25%。从剔除乐视TV等投入性公司后的母公司利润表可以看出,单季度净利润1.40亿元同比增长74.6%,保持快速增长。三季度利润平淡,主要是公司在乐迷日“怒砸1亿”、《中国梦之声》网络独家版权、乐视体育等垂直频道资源上有较大投入,我们判断随着四季度花儿影视的全年并表和广告单季度的贡献,全年实现股权激励要求的30%利润增速问题不大。同时单季度广告业务4.4亿收入同比增长122%,体现乐视生态的化学效应。公司公告停牌正在筹划重大事项,期待后续公告。
 
【安信证券-传媒:文浩】互动娱乐《一刀流》月流水过1500万体现协同效应,期待公司持续布局:互动娱乐前三季度营业收入13.33亿元,较上年同期增长17.44%,净利润1.49亿同比增长56.14%。除天拓并表贡献利润外,协同效应也得以体现:星辉天拓和畅娱天下联合独家代理发行的最新手游力作《一刀流》,截止9月底合计月流水已突破1500万,未来有望冲击二千万级流水级别。公司前三季度对外投资24个项目合计1.62亿元,IP经营新增《盗墓笔记》改编的移动游戏(IOS及安卓版)在中国大陆地区,以及香港、澳门、台湾地区的独家代理权,《盗墓笔记》超级季播剧预计今年年底播出,超级大电影15年开机16年上映,本次《盗墓笔记》的大中华区独家代理有望与电视屏(季播剧)、电影屏(大电影)实现互动,将传播价值最大化。此外,期待公司在互动娱乐方面的整体布局以及融资、重组方面创新举措,维持积极看好。