【安信证券-机械:邹润芳、王书伟】海油工程业绩维持高增长 深水作业能力不断提升:3季度,公司实现营业收入同比增长18.4%,归属母公司净利同比增长95.03%,对应EPS0.59元,扣非后净利同比增长105%,业绩仍维持高速增长。其中,Q3单季度营业收入同比下降1.0%,净利润增长69.1%,增速明显高于收入的增速主要由于毛利率大幅上升。4季度施工项目较3季度大幅增加,我们上调业绩预测,预计2014-2016年净利润40.19亿元、46.40亿元、53.27亿元,对应EPS0.91元、1.05元、1.21元,净利润复合增速24.7%,公司加快海外市场开拓,逐步降低对中海油的依赖度,重申“买入-A”评级,6 个月目标价11.83 元。
 
【安信证券-轻工:张妮】奥瑞金业绩符合预期,不断延伸包装内涵:公司 2014年前三季度实现营业收入同比增长19.07%;归属于上市公司股东的净利同比增长33.73%;每股收益1.09元,业绩符合预期;公司预计2014全年净利润变化幅度为30%-50%。公司公告拟以自有资金收购大股东灌装业务,同时与红牛签订二维码项目协议。公司不断延伸包装内涵,践行“综合包装整体解决方案提供商”战略。我们维持前期盈利预测,预计2014-2016年收入增速20.4%、26.7%、24.7%;净利润增速38.3%、26.2%、23.9%;每股收益1.38元、1.75元和2.16元,维持“买入-A”评级,目标价31.5元,相当于2015年EPS的18xPE。
 
【安信证券-食品饮料:苏青青、王园园、张龙】洋河股份一直优秀,再次证明:公司前三季度实现营业收入YOY-5.73%;实现归属于上市公司股东的净利润YOY-11.45%;EPS为3.7元;其中三季度单季实现收入和净利润YOY分别为0.3%和-7%,业绩符合预期;此外,公司预计2014年净利润变动幅度为-15%至0%。我们认为公司是白酒行业内管理能力非常突出的企业,基于优秀的管理基因,公司有望依赖其在产品力、渠道力和品牌营销力等全方面领先于行业大多数酒企的竞争力,持续抢占行业份额,成为中国版帝亚吉欧。预计2014-2016年的收入增速分别为1.6%、10.8%、10.8%,净利润增速分别为-6.1%、11.6%、9.4%,EPS分别为4.36元、4.86元、5.32元;维持买入-A投资评级,6个月目标价80元。
 
【安信证券-零售:衡昆】步步高“云猴”强势上线,打造O2O本地生活服务平台:前三季度公司实现收入同比增长9.89%; 归属净利同比增长11.72%。三季度单季收入和净利分别增长6.72%、4.74%,收入增速环比改善,净利增速低于收入增速,主要因财务费用大幅增加。外延扩张是带动收入增长的主要因素,公司前三季度百货同店持平,超市略增1%。同时,全渠道建设加速,“云猴”构建O2O闭环。公司全渠道、全业态、全品类的O2O战略值得肯定,持续关注其南城百货整合效果及云猴战略推进情况,6个月目标价19.8元,维持增持-A评级。
 
【安信证券-零售:衡昆】天虹商场三季度费用持续承压,全渠道战略深化:前三季度公司实现收入同比增长6.42%; 归属净利同比下降11.6%,主要因刚性费用大幅增加。三季度单季收入增长8.63%,净利降27.27%。门店扩张方面,三季度公司新开2家门店和2家天虹微喔便利店,预计全年新开门店6家,明年维持5-6家开店速度。预计未来公司将持续增加便利店服务功能,向家居生活服务类扩展,连接线上商品,打造成O2O便利店。今年以来,公司持续优化移动端,打通线上线下销售。预计今年所有门店均上线微店,同时,电商平台已全新上线,引进开放平台,搭建全渠道中台。我们看好公司积极实施的“全渠道”、“体验式消费”和“价值链纵向整合”三大战略,维持6个月目标价12.49元和增持-A评级。
 
【安信证券-交运:汪立】BDI数据点评:BDI指数自10月16以来至今上涨了38%,我们认为供需结构性两旺是主要原因,行业长期反转趋势未至。从航运指数分解看,运力最大的海岬型船运价指数(BCI)的暴涨是BDI迅速拉升的主要原因。出口方面,南美洲和澳大利亚矿企铁矿石订单增加,航运活动趋于频繁;进口方面中国的影响巨大,铁矿石进口额占国际铁矿石贸易额超过60%。BDI短期大幅反弹,但中期来看可能尚未走出下跌趋势,国内生铁粗钢需求增速和煤炭消化进度是重要的先决指标。
 
【安信证券-交运:汪立】白云机场三季度盈利水平稳健,航站楼开支压制估值:公司前三季度实现营业收入同比增长7.4%,其中上半年营业收入同比增长8.9%,前三季度净利润同比增长12.1%。期间,业务量增速有所下滑,低于收入增速;第三跑道业绩影响有限,航站楼资本开支压制估值。我们预计公司2014年-2016年的EPS分别为0.89、0.94、1.01元;维持增持-A 的投资评级,6个月目标价为10.1元,相当于2014年11.3倍的动态市盈率。
 
【安信证券-交运:汪立】深圳机场三季度业绩迎拐点,合作创共赢:公司前三季度营收同比增长16.6%,其中三季度营收增速与二季度持平。净利润为1.91亿元,对应每股收益0.11元,同比下降59.5%,上半年净利润同比下降61.1%。期间,收入增速瓶颈打开,毛利率将触底回升;厦深高铁分流作用有限,欲与香港机场合作共赢。我们预计公司2014年-2016年的EPS分别为0.14元、0.22元、0.32元;调高评级至中性-A 的投资评级,6个月目标价为5.1元,相当于2014年36.4倍的动态市盈率。
 
【安信证券-电力设备:黄守宏】核电大涨点评:受到核电出海消息刺激,核电板块大涨。进入四季度,李克强总理表态过的“核电年底之前怎么样都要启动了”即将到兑现期,有媒体分析北方即将上冻无法施工,核电新开工可能无法实现,我们认为仍然具备新开工条件,徐大堡和陆丰的AP1000机组由于技术原因适当放缓;红沿河和石岛湾核电确实存在上冻后无法施工问题,但可以完成审批拿到开工许可证;福建宁德核电5-6号机组CAP1000机组开工完全不受冬季天气影响可以开工;我们认为年内核准开工是大概率事件,2015年核准开工机组可能达到8台,继续推荐核电板块。看好抚顺特钢中核科技东方锆业闽东电力久立特材江苏神通上海电气中国一重、丹甫股份、东方电气
 
【安信证券-传媒:文浩】歌华有线三季度考虑税收返还实际增速超三成 期待国企改革春风下公司的持续改善和潜在布局:歌华有线昨日发布三季报,前三季度实现营业收入16.82亿元,同比增长7.06%;归属上市公司股东净利润2.96亿元,同比增长2.45%。Q3实现营业收入5.49亿元同比增0.98%,净利润1.06亿元同比减少21.14%。根据国务院发布一件,待主管税务机关批复后公司将继续享受免征企业所得税的优惠政策,本公司本期仍按法定税率25%计提企业所得税。利润总额指标更具参考性,前三季度利润总额3.90亿元,同比增长34.17%。期待国企改革春风下公司的经营改善和潜在布局。
 
【安信证券-传媒:文浩】奥飞动漫内生依旧保持快速增长 长期看好公司产业链布局和整合能力:奥飞动漫前三季度实现营业收入17亿元同比增长61.35%,净利润2.81亿元同比增长98.37%,接近半年报预测70%-100%的上限。其中Q3净利润1.18亿元同比增长113.46%,依旧保持快速增长。我们判断游戏业务并表利润与二季度体量相当,内生增速依旧超过30%。母公司前三季度营收增速为37.98%。同时公司对全年业绩给出70%-100%的指引,100%的业绩增速对应Q4利润增速为102.82%。下半年悠悠球的销售势头良好,单季度销售额过亿,从《火力少年王》的播放周期和百度指数看,我们判断公司前三季度的内生快速成长会延续至四季度,对全年4.5亿-5亿备考利润心里更有底。长期看好公司产业链布局和整合能力,维持坚定看好,目标市值300亿。
 
【安信证券-建筑:杨涛】普邦园林三季度盈利稳健快速增长,收款明显改善:公司前三季度实现收入同比增长38.1%;实现归属于上市公司股东的净利同比增长31.1%;EPS 0.46元,符合预期。盈利增速低于收入增速的主要原因是毛利率降低和应收款坏账准备计提增加较多。三季度单季收入增长28.7%,盈利增长34.1%,盈利增速有所加快。管理层对全年业绩预增20-50%,仍维持了较为乐观的盈利预期。我们预测公司2014/2015/2016年EPS分别为0.71/0.96/1.25元,2013-2016年CAGR为32%。考虑到公司良好的成长性及潜在的并购扩张潜力,给予目标价19.2元(对应2015年20倍市盈率),维持“买入-A”评级。
 
【安信证券-建筑:杨涛】金螳螂三度传统业务温和放缓,e站业务高歌猛进:公司前三季度实现收入同比增长25.4%;实现归属于上市公司股东的净利同比增长30.5%,EPS 0.75元,符合预期。三季度单季收入增长21.6%,盈利增长22.4%,在较差外部环境下增速温和放缓,但在同业上市公司中仍表现最好,反映了龙头公司的抗压能力。公司预计全年业绩增长20%-40%,增速预期温和下调。根据当前行业环境,我们适当下调公司2014/2015/2016年EPS至1.11/1.33/1.60元(原预测为1.20/1.56/2.03元),目前股价对应PE分别为17/14/11倍。考虑到公司创新业务开拓势头迅猛、潜力巨大,暂时给予26.6元的目标价(对应2015年20倍PE),维持“买入-A”评级。
 
【安信证券-建筑:杨涛】洪涛股份三季度公装温和放缓,职业教育和建材B2B业务快速推进:公司前三季度实现收入同比增长9.6%;实现归属于上市公司股东的净利同比增长30.3%;EPS 0.36元,符合预期。公司三季度收入同比下降10.7%,盈利同比增长18.3%,反映了当前较差的外部环境。公司对全年业绩预增20%-40%。期间,毛利率大幅提升,现金流动态改善;职业教育业务进展顺利,已开始产生收入;网上商城业务(装饰建材B2B业务)起步,潜力巨大。我们预测公司2014/2015/2016年EPS分别为0.45/0.57/0.71元(尚未考虑新业务盈利贡献),虽然目前公装业务承压,但考虑到依托中装新网和上海同筑所开展的新业务具有巨大潜力,给予14.3元目标价(对应2015年25倍市盈率),维持“买入-A”评级。