【安信证券-计算机:胡又文、李波、汤旸玚】华东电脑前三季度业绩超预期,内部机制明显改善:2014年前三季度公司实现营业收入36.6亿元,同比增长4.49%;归属母公司净利润1.68亿元,同比增长49.69%,对应EPS 0.52元,超过我们此前25%-30%的预期。期间,成本控制取得成效,内部机制明显改善。而且拟注入资产柏飞电子是国产大飞机最纯正受益标的,同时公司大股东华东所本部预计还有净利润1亿元左右的军工资产,大量优质资产注入的想象空间巨大。我们上调公司2014、2015年备考EPS至1.11、1.41元。公司是IT国企改革的龙头,基本面趋势持续向好,后续资产注入空间大,维持“买入-A”评级,上调目标价55元。
 
【安信证券-机械军工:邹润芳、王书伟】国家空管委将部署全面推开低空空域管理改革点评:昨日国防部发言人称近期国家空管委将要召开会议,系统梳理改革试点工作,部署全面推开低空空域管理改革。我们认为随着低空空域管理改革的不断深化,掣肘逐步消除,通航未来进入最佳投资期。我们从产业链的角度重点关注:1)上游产业重点关注通用航空空管、通讯设备;2)中游核心产业近期看好机场建设及机场配套设备、通航运营和飞行培训等;未来期待国内通用航空飞行器制造加速进口替代。持续看好:海特高新四川九洲威海广泰,区别于市场推荐四创电子川大智胜,其它推荐中信海直海格通信华东电脑
 
【安信证券-机械军工:邹润芳、王书伟】中国南车业绩大幅增长,估值还有提升空间:南车前三季度营业收入同比+50.2%,归属于上市公司股东的净利同比增加58.3%,ROE提升2.98个百分点。前三季度单季度净利润同比分别增长13.5%、104.6%、83%,净利润率分别为5.45%、5.04%、7.13%,反映了自二季度开始产品大量交付,而且高毛利动车组交付比例在提升。会计期内,在手订单良好,保证明年成长性;同时,高铁外交取得实质性进展,提升行业估值中枢;而且轨道装备双龙头企业正蓄势合并,可能带来定价权的提升,南北车短期的盈利能力有提升可能。我们预计中国南车14-16年eps分比为0.39、0.46、0.54元,对应动态pe分别为14.9、12.6、10.7倍,估值有提升空间.重点推荐。
 
【安信证券-环保及公事业:邵琳琳】国中水务牵手Airborne,步入烟气治理:与Airborne China Limited(爱邦中国)签订《投资合作意向书》,计划通过认购新股的方式持有其全面摊薄后30%股权。投资款项将计划用于在中国成立合资公司以并推动烟气治理项目,进一步开拓中国市场,推动现有或新签约的烟气技术有关合约。在公司农村与工业水处理业务快速推进的基础之上,本次合作意向将为公司开启进入烟气治理市场的大门,环保综合平台渐现,价值值得关注。考虑到该意向尚存在一定的不确定性,暂不调整公司盈利预测,预计公司2014年-2016年EPS分别为0.15元、0.25元和0.34元,对应PE为47.9倍、28.0倍和20.6倍,维持“买入-A”投资评级,6个月目标价7.5元。
 
【安信证券-环保及公事业:邵琳琳】国中水务三季报点评:2014年前三季度实现营业收入、归属上市公司净利较去年同期增长39.63%和42.36%,EPS 0.05元;第三季度实现营业收入、归属母公司所有者的净利较去年同期增长16.29%和下降0.98%,EPS 0.017元。毛利率环比略有下滑,公司项目结算及周期性特征短期影响报告期盈利,历史经验来看四季度单季业绩影响较大,业绩基本符合预期。期间,公司持续推进农村水处理,战略渗入工业水处理。公司主要看点为管理层参与利益协同机制完善;持续推行投资并购战略;传统业务平稳增长,同时转型进军工业水处理;与丹麦Aquaporin A/S、博天环境签订合作备忘录,推进水通道蛋白膜业务。暂不调整公司盈利预测,预计公司2014年-2016年EPS分别为0.15元、0.25元和0.34元,对应PE为47.0倍、27.4倍和20.2倍,维持“买入-A”投资评级,6个月目标价7.5元。
 
【安信证券-环保及公事业:邵琳琳】天富能源三季度业绩点评:2014年前三季度实现营业收入、归属上市公司净利较去年同期增长20.17%和13.14%,EPS 0.31元;第三季度实现营业收入、归属母公司所有者的净利较去年同期分别增长27.79%和-7.12%,业绩基本符合我们的预期。期间,公司三季度营业收入增速可观,可见电力行业需求旺盛,毛利率环比基本持平,但营业外支出与费用影响公司业绩. 电力方面,公司持续受益于下游电量需求和低成本电量供应能力的增加且有望将供区进一步扩大,天然气业务方面,加大布局,积极探索天然气气源,未来有望进入上游行业,除此之外,公司为兵团旗下厂网合一企业,也有望受益于新疆能源板块改革、国企改革和电力体制改革,看好长期发展。
 
【安信证券-医药:吴永强】神奇制药三季报点评:前三季度营收同比增长68.53%,归属扣非净利同比增长255.23%,折合每股收益0.30元,加权平均净资产收益率7.28%,同比增加1.74%,公司盈利能力在逐步提升。公司三季报业绩低于预期,主要原因是3季度柏强制药处方药(固体制剂)进行GMP验收,停产接近3个月。神奇制药(主要是OTC品种)上半年完成GMP验收后,3季度开始放量;四季度处方药及OTC品种生产都恢复正常,短期看今年4季度、明年1、2季度公司业绩都会持续靓丽,长期看处方药品种空间足够大(斑蝥酸钠系列20亿以上的市场空间),我们对公司将长期维持买入-A的投资评级。贯穿全年的GMP认证的影响,对公司全年业绩产生一定的扰动,但主打品种斑蝥酸钠系列产品高成长的背景,加上OTC产品渠道库存的摆动,导致公司业绩弹性非常大。
 
【安信证券-基础化工:王席鑫、孙琦祥、袁善宸】三友化工主业景气向上带来盈利大幅改善:三友化工公布14年三季报,1-9月实现营业收入同比增长4.1%,归属于上市公司股东的净利同比增长13.9%,EPS为0.20元。三季度单季度归属于上市公司股东的净利润为2.1亿元、同比增长46%,EPS为0.12元,公司业绩符合预期。我们认为,银隆新能源业务处于爆发阶段,为公司未来转型发展奠定基础;同时,土地价值面临重估,海域开发创造新的盈利增长点;而且粘胶短纤景气复苏,预计未来将继续出现底部向上的持续改善行情;再加上三友未来在食盐领域的潜力。我们看好公司未来业绩放量,我们预计公司14-16年EPS分别为0.33、0.45和0.60元,维持买入-A评级,目标价9.0元。
 
【安信证券-建筑:杨涛】中国建筑2014年三季报增速放缓符合预期,超低估值尤具吸引力:公司1-9月实现收入同比增长17.8%;实现归属于上市公司股东的净利同比增长25.9%;EPS 0.56元,符合预期。盈利增速快于收入增速主要原因为期间费用率及实际所得税率的下降。三季度单季收入增长7.4%,盈利增长9.7%,在当前房地产和宏观投资放缓趋势下,业绩增速趋势放缓符合预期。我们预测公司2014/2015/2016年EPS分别为0.78/0.86/0.93元,增速分别为14.9%/9.9%/8.5%,当前股价对应PE分别为4.4/4.0/3.7倍,为两市超低估值股。未来沪港通若开通,公司高分红、低估值的特性将尤其受到海外资金亲睐,且公司H股两个孙公司中国海外发展和中国建筑国际权益市值之和已与公司A股市值相近,未来估值有较大提升空间。目标价5.2元(对应2015年6倍市盈率),维持“买入-A”评级。
 
【安信证券-家电:衡昆】格力电器前三季业绩增长30% 依旧优秀:格公司前三季度,实现收入同比增长12.07%;实现归母净利润同比增长29.67%。三季度单季,实现收入同比增长16.12%;实现归母净利同比增长15.32%。表现优秀。主要是毛利率、销售费用率均大幅提升,净利率保持稳定。我们认为不必担忧公司及行业成长性,同时珠海市国企改革值得期待。我们预计公司2014年-2016年收入增速分别为15.6%、14.0%、13.2%,净利润增速分别为28.9%、20.3%、18.6%,对应EPS为4.66、5.60、6.64元;维持买入-A 的投资评级,维持6个月目标价42.94元,对应2014年9.2xPE。
 
【安信证券-交运:汪立】上海机场大型资本支出尚远,迪士尼抬升流量:司前三季度实现营业收入同比增长10.0%;前三季度毛利率为42.3%,比上半年下降2.3个百分点,预计全年毛利率下降到39~41%。公司以租赁方式在7月份启用第四跑道,年租赁费为7200万元是成本增加,毛利降低主因。前三季度净利润为15.8亿元,对应每股收益0.82元,同比增长7.9%,比上半年降低了7.3个百分点。我们认为,投资收益增幅回落,航油公司盈利四季度有望恢复;第五跑道2015年启用,大型资本支出尚远;而且有望受益上海国企改革,迪士尼开园提供新引擎。我们预计公司2014年-2016年收入增速分别为10.1%、11.2%、12.2%,净利润增速分别为10.7%、15.6%、15.0%,成长性突出;给予增持-A 的投资评级,6个月目标价为16元,相当于2014年14.4倍的动态市盈率。