今日推荐
1、【饲料】黄珺:海大集团002311)-元气恢复,重塑成长白马
1、费用控制得力,三季度业绩略超预期
2、行业持续低迷,公司相对表现已十分亮眼,收入、毛利率数据显实力
3、从13年盈利下滑中找原因补短,元气已基本恢复
4、9-10月份水产料同比好转并开始布局明年,全年业绩无忧
5、饲料行业仍充满机遇,拼规模逐步转变为拼质量,综合力尤为重要
6、投资空港城参与混合所有制改革,享受国有混改收益,助推平台发展
7、投资建议:元气恢复,重归成长道路,强烈推荐。上调未来三年EPS0.52、0.68和0。
策略研究
1、【策略研究*定期报告】孙倩倩,陈文招:投资策略周报(1102)--风再起,布局来年
未来一年将是熊末牛初的过渡期,市场特征是反复震荡,同时市场底部将逐步抬高,逻辑是经济尾部风险消除后、无风险利率与风险溢价同步下行将持续带动估值修复。短期节奏倾向于震荡上行,市场风格会出现反复,大盘小盘轮着涨是这轮行情的基本特征。配置上,建议跨年布局环保、高铁、核电等享受政策利好的高成长性行业,?继续配置业绩稳定的医药消费蓝筹享受估值切换,③等待小盘股回调结束后的介入机会,挖掘具有并购重组潜力的行业及个股,④主题方面关注自贸区扩围、一带一路、电力改革等。
行业研究
1、【机械*定期报告】管孟,刘荣:机械行业财报数据分析—总体趋势逐步好转 铁路设备贡献最多
2014年前3季度机械行业上市公司经济效益综述:我们统计的11个细分行业具有代表性的169家机械行业上市公司2014年前3季度共实现营业收入6169亿元,同比增长11.5%,增速较上半年的8.3%,继续提升3.2个百分点,净利润285亿元,同比下降6.8%,降幅较上半年的12.8%缩窄6.0个百分点,显示总体趋势继续好转,但经济增速放缓期间,企业盈利仍弱于收入增速。
2、【造纸印刷*点评报告】郑恺,濮冬燕,杨志威:森林资源资产证券化试点启动—轻工制造行业
林业资产证券化试点开始是0到1的变化,强烈推荐关注林地企业主题投资机遇。未来林权改革自上而下,重估林企林地价值。岳阳林纸600960)弹性最大,林地总量、央企改革和大股东入股提供安全边际。
公司研究
1、【地产开发】柴沁虎:洲际油气600759)—马腾石油经营稳定,财务费用拖累业绩
马腾石油收购后已实现平稳过渡。合并报表利润低于预期主要受财务费用拖累。前期大股东承诺业绩,明确业务转型方向,且保障14-16年业绩。近期油价调整属短期波动,中期油价仍可看90-100美元/桶。
2、【银行】肖立强,邹添杰,许荣聪:南京银行601009.SH)-两大特色助力在逆势下从容前行
14-16年净利润分别为55亿、65亿、77亿元,同比增长23%、18%、17%,不考虑14年定增,14年EPS 为1.86元,对应PE 5.8倍,PB1.0倍,维持“强烈推荐-A”。
3、【铁路】常涛,陈舒然,陈卓:大秦铁路601006)—毛利率环比改善 高股息率凸显配置价值
预测2014-16年EPS分别为0.99元、1.01元和1.04元,维持“强烈推荐-A”的投资评级。
4、【银行】肖立强,许荣聪,邹添杰:浦发银行600000.SH)-中收有亮点,业绩增速不低
预计14年EPS 为2.57元,对应PE 3.8倍,PB0.8倍,我们认为公司中间业务有亮点,业绩增速不低,但估值却最低,主要原因在于资产质量受市场过度关注,期待国资整合及移动金融突破。维持“强烈推荐-A”评级。
5、【银行】肖立强,邹添杰,许荣聪:北京银行(601169.SH)-同业最优的资产质量理应享受溢价
14-16年净利分别为151亿、172亿、201亿元,EPS分别为1.43元、1.63元、1.91元,对应14年PE5.6倍,PB0.9倍,维持“强烈推荐-A”。
6、【火电】彭全刚,何崟,张晨:国电电力600795)-三季度盈利处于高峰,水电将迎新投产期
14~16年EPS的预测为0.40、0.45、0.50元。公司注重发展质量,清洁能源占比较高,机组结构持续优化,将在电力改革中持续受益,目前股价明显低估。我们维持对公司的“强烈推荐-A”投资评级,按照2015年10倍PE给予目标价4.5元。
7、【水电】彭全刚,何崟,张晨:长江电力600900)-汛期来水回升,业绩好于预期
预计公司2014~2016年每股收益分别为0.70、0.73、0.76元。未来资产注入和电价上调都将大幅提升公司业绩,给予2014年15倍PE,目标价10.5元,维持“强烈推荐-A”评级。