微路演
固定收益,李宁【核心观点】(1)14年以来二级资本工具发行量创历年新高;(2)各类银行发行均很积极,中短期内发行以城商行和农商行为主;(3)固定利率为主,票息中枢在6%-7%;(4)流动性较差,近半数无成交;(5)利率下行环境中,被赎回是大概率事件;(6)债券牛市致高票息稀缺,次级债低风险高收益,机构关注度提升。

今日主要观点
行业观点:
【传媒】(传媒团队)部分有成长性的公司已迎来中长期买点,建议围绕三个主线进行投资:国企改革、一线龙头国际化布局、新业务新模式;
【零售】(汪立亭/李宏科)投资四主线:有竞争力的成长、改革驱动存量资产效率提升和价值兑现、转型新机会(互联网和金融)、并购重组;
【机械】(龙华/熊哲颖)发改委再批复5条铁路总投资额超1500亿元,预计15年固定资产投资将在14年基础上有所增长;
【军工】(徐志国)稀缺性有望吸引沪港通增量资金;
【钢铁】(刘彦奇)APEC影响上旬产量;
【电力设备&机械】(牛品/房青/龙华)燃煤锅炉改造进程加速,龙头企业显著受益;
【通信】(徐力)中国电信运营商格局重回强者恒强局面;
【有色】(钟奇/施毅/刘博)江南石墨烯研究院交流梳理。

公司观点:
【德棉股份】(焦娟/唐苓)持续推荐,密切关注彩票分销业务的推进;
中国建筑】(赵健/张显宁)10月建筑业务略有好转,地产销售较为平淡,继续推荐;
栖霞建设】(涂力磊)国资退出路线逐步清晰,管理改善预期不断提升,增持评级;
鱼跃医疗】(周锐/王威)基本面趋势往上,增持评级;
天喻信息】(董瑞斌)TEE技术应用前景广阔;
双塔食品】(闻宏伟)增发申请无条件通过有望成为股价走强的动力