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【公司深度报告】食品饮料:三全盒饭机启动餐饮市场新蓝海 !

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三全食品】(苏铖、刘颜)在中国人工成本和租金成本长期攀升的背景下,服务自动化将是继工业自动化后的又一变革趋势,自动贩卖机作为典型代表前景广阔。我们看好三全凭借盒饭机引领餐饮产业变革,我们判断该业务在16年将显著增厚公司收入、利润;我们预计14-16年每股收益分别为0.24、0.48、0.73元,未来3年利润复合增速76%,维持买入评级,目标价格上调至30.20元。

东百集团】(唐佳睿等)首次评级&公司是国内百货企业中完成体制转换的先行者,主要布局于福州和厦门。公司控股股东丰琪投资主要从事房地产和酒店管理业务,粗放型经营管理零售企业有一定的压力,我们认为未来丰琪投资对公司注入地产业务或剥离零售业务的可能性较高。今明两年公司加快了展店的步伐,将有3家新店及母店B楼开业,其中2015年底开业的兰州国际商贸中心是公司首次跨省展店,随着2015年福州地铁通车及兰州项目地产项目结算,公司将迎来业绩拐点。

东风汽车】(彭勇)首次评级&东风汽车隶属于东风汽车集团与日产汽车合资公司——东风汽车有限公司,是国内领先的轻型商用车和柴油发动机供应商,生产东风和日产品牌整车以及康明斯柴油发动机。公司与浙江时空汽车合作推出东风御风纯电动客车,有望在新能源汽车生产领域大显生手;公司下属郑州日产正在积极扩充产能和推出多款新车型,其中有多达两款以上SUV车型,郑州日产将进入大发展期;本部轻卡业务也在改善,有望两年内扭亏为盈。我们预计东风汽车2014-2016年每股收益分别为0.13元、0.46元和0.72元。我们采取分部估值,以2016年业绩为基础,给予公司新能源汽车业务20倍动态市盈率,传统汽车及柴油发动机业务10倍动态市盈率,公司合理目标价为8.8元,首次给予买入评级。