一、微路演:众合机电
【微路演·核心观点】
(1)市域/城际铁路、有轨电车建设将推动国内城轨ATC年市场规模由目前的50亿提升到100亿;
(2)ATC拥有极高进入壁垒。目前实际国产化率低。公司自主知识产权整套ATC有望获得案例,受益国产化趋势,利润率提升可期;
(3)公司轨交订单连续两年翻倍增长,加上城域铁路ATC先发优势、海外市场成功开拓、智能列车项目以及信号国产化,未来几年业绩拐点确立。
《众合机电研究报告:轨交信号国产化标杆,订单充足确保业绩拐点》1126
 
二、重点报告推荐
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【策略专题】大时代,新舞台——工业4.0系列(1)
【公司深度报告】小商品城600415):政策春风,助力市场化和转型
 
三、今日主要观点
【宏观】(姜超等)工业经营疲弱,降息仍需继续
【宏观】(姜超等)正回购忽暂停,宽松再下一城
行业观点:
【煤炭】(朱洪波)受益降息,煤炭估值洼地被填平,建议关注预计基本面发生较大变化的公司,神火股份和潞安环能
 
公司观点:
小商品城】(汪立亭/李宏科)政策春风,助力市场化和转型,买入评级;
【众合机电】(陈美风)轨交信号国产化标杆迎业绩拐点,买入评级;
华天科技】(陈平)受“转债”转股影响导致股价调整幅度较大,公司基本面依然向好,买入评级;
龙泉股份】(周煜)积极进入环保行业,买入评级;
维维股份】(闻宏伟/马浩博)三年期增发开启未来成长空间。