【海通地产每周观点】(涂力磊):地产“五问五答”**继续推荐高弹组合招商、华夏(工业4.0,京津冀)、首开、泰禾、格力、世联、金科

[太阳] 周末咨询地产电话大幅增加,相关问题集中如下:
A:除了高弹组合还建议配什么?
Q:三方面:1)低估值龙头,保利、万科(国土审核已淡化,证监会正重新制定新融资方案。一旦成型有望利好大市值企业。15年“抢龙头”!);2)PB低于1地产股,世茂、金融街(REITs利好随时可能出台)。3)主题看好新三板类园区(比纯工业用地多新三板安全垫,看好张江、南京高科)+澳门回归(格力、华发、世荣珠海三强)+互联网金融(中天)。4)自营、专户买入分级基金150118和150193。

A:如何看待本轮行情?是否能持续?
Q:地产股行情来自两大方向,即政策和销量。本轮行情将是政策与15年销量复苏预期的双重叠加。没有那国牛市是伴随地产基本面下行而诞生。15年基数下行,宏观利好(存1次降息和8次降准可能)将使板块重归配置视野(即便还有两个月的高基数期)。

A:大周期向下,为何买入?
Q:大家是买股票,不是买房子、买土地、买经营权。每轮行情如果有30%-50%以上空间,就存在参与价值。行业不会崩盘,不必过度纠结于3-5年后才能验证的逻辑。

A:基金仓位如何?
Q:很低,3季报结束时权益类仓位只有2.18%,比08年还要低。整体仓位明显低配。

A:如何看待调仓换股问题?
Q:本论行情公募基金规模未明显提升。新增资金来自个人、私募和各种理财产品。以上资金此时点不太可能再找机构重仓品种,而是考虑明年确定性高、估值更低板块。地产符合以上逻辑。