12月6日晚,徐老师讲课录音整理
1最近牛熊转换非常快,前期大家看到的都是熊市里的反弹,一旦突破牛熊分界线后,马上变为牛市氛围,大家不太适应  特别入市晚的朋友,我了解的一些东西,跟大家讲讲我的感受;
2上海股市开始于90年底,深圳股市是91年,当时背景是89年事情后,大家都知道,西方制裁中国,中国当时经济极剧滑坡,几乎崩溃边缘,急需募集资金,当时口号“发展股市,为国有企业改革服务”,实际就是圈老百姓的钱,救国有企业,但是刚开始担心担心姓社还是姓资问题,所以上市的并不是真正的国有企业,而是国有的一些小企业,比如像“盐中”这样的街道企业;
3最初股票数量很少,当时是认购证发行,先发认购证,大家到银行存款,然后摇号。实际上,通过各种手段,尽可能多让老百姓了解,去参与市场。比如“北京城乡”“王府井”这批股票,就是通过银行宣传,大家在银行存款,在银行摇号,然后认购股票。因为早期投资,中国经过几十年革命,股市都没了,投资渠道就只有银行一个渠道,实际当时就一个口号,“发展储蓄事业,支援国家建设”,所以最早是通过银行发展股市;
 
4  90和91年开通上海、深圳证券市场后,几乎当时交易很沉闷,但是由于认证人员越来越多,还是相对一个上涨趋势,当时国家为了鼓励证券市场,国家号召党员干部买股票,这样逐渐把股市推起来。到了92年“盐中”摘帽,之前上海股市是限制涨跌幅度的,当天取消涨跌幅度限制,所以当时上海股市一天从四百多点涨到一千多点,大家可以关注当时的“盐中”摘帽事件
 
5 到了92年年终,上海股市指数涨到了1400多点,涨的实在太疯狂,这时候国家决定准备把真正的国有企业上市,这样深圳上海准备了相当大一批国有企业,实际也就是20多家股票,在此之前上海是老八股,深圳市也就六七只股票,国家为了控制股市投机气氛,又号召党员干部不要炒股,所有上海股市又从1400多点一路下跌到300多点;
 
6由于新发行股票一时半会不能上市,那时有些制约,因为从摇号、抽签到认购,有时间差。这样从92年年底到93年年初,没有新股票上市,但是资金和各地营业部相应开张,这样股民越来越多,股票供应少了,和现在情况比较相似,所以又爆发了一轮牛市,就是从93年年初,从300多点又涨到了1500点,应该说整个来讲,这应该是中国第一轮牛市,也就是从上证指数90多点涨到了1500多点左右,这应该看做中国的第一轮牛市;
 
7 到93年3月份以后,前面发行的大量股票开始陆续上市,这时候资金增量不如股票增量大,上证指数从1500多下跌到300多,94年7月份300多点,这实际是中国第一轮熊市,对中国第一代老股民,是血的教训,许多股票下跌非常大,一只股票先一天从80,到第二天变成40,那时候参与人少,波动幅度非常大,现在好多了。
 
8.94年以前发行的股票当时讲是法人股和国家股暂时不上市,什么时候上市没说,所以造成大家在熊市时大家都担心法人股和国家股什么时候上市,当时法人股和国家股是1元钱一股作价,比市场上高多少倍。在熊市末期,管理部门,当时还没证监会,中国人民银行下属证券管理办公室,发布一个政策,说国有股还是继续不上市, 所以很快两三个月时间,上证指数从300点涨到了1050点,这可以说是第二轮牛市的第一波;
 
9  从96年到97年年中,这一段可以说是第二轮牛市的主升浪,这一段时间对我们现在很有借鉴(回头讲),这一轮上涨过程当中,上海证券是四川长虹,深圳证券是深发展,都是涨了好多倍,一路把行情上海是从500涨到1500点,这就是领涨股第一次在中国股市中显示的作用,和现在的领涨股表现差不多;
 
10 在之后行情当中,从1500点到1000点震荡的相对长一段时间,最后上涨到2245点, 在这一段当中,在之前主升浪行情中这批领涨股包括四川长虹、深圳发展不但没有涨,而且是被腰斩的。而在后面这段涨势当中,是个股轮炒,不断的发掘之前没有涨的股票,实际上真正能赚钱的是这一轮行情,因为在第一轮行情当中,只有少数股票是上涨的,很多股票没有涨,而且是少数股票涨的太快太急,很多人半道被甩下车了,跟现在似的,好多股票涨的特别猛,好多人都想在熊市惯了,涨了卖的特别急,我一个劲安慰大家;
 
11 对于没有经历过这种牛市的朋友,可能是在这个时候比较心慌,实际上这时候不要慌,只要设好止损点,一只股票只要在上涨,可以持有。同时的话可以不持有,可以追领涨股,因为只要领涨股还在涨,其他股票也在涨,领涨股不涨了,其他股也会调整,这样的话,你拿着其他的股票,上涨的没有领涨股大,调整的幅度也不会比领涨股少。所以最近群里推荐的券商、金融、钢铁、核电等,我建议大家能够持有的话尽量持有,只要不出现破位的情况,不着急下车;
 
12 可以说,证券行业绝大数从业人员,都是在2000年后进入这个行业,他们很少能够体会和分析从1994到2001年这一段行情,实际上这一段经济环境并不好,由于经济环境并不好,国家大量超发货币,超发货币逐渐进入虚拟市场,所以股票涨的非常好。
 
13 而在2001年到2005年三季度,也就是上证从2245点下跌到900多点, 恰恰是中国经济最好的一段时间,这段时间是最典型的高增长、低通胀,这一段时间是全世界经济史上的奇迹,而恰恰是这一段经济最好的时候,股市最熊,从从2245点下跌到900多点。所以说,股市和经济不是同步的,很多时候是背离的;
 
14 在998点涨到6000多的过程当中,实际上发生很多事,现在很多新人拿这一段行情和现在行情做比较,实际上没有可比性。简单说几个数据,在998的时候,储蓄存款余额和证券市场总市值比例大概30:1到50:1的概念,而现在大概是2:1,也就是现在如果要发动6倍的涨幅的话,你就根本没有那么多钱。 所以大家现在不要太看重指数,关键第一轮把领涨股做下来,然后在轮动过程当中,寻找轮动的股票就可以了;
 
12 那么熊市过程当中,他实际上是在为牛市做准备,就是逐步的挤压泡沫,挤一点泡沫,你看要重新牛了,稍微反弹一下,继续挤泡沫,不断震荡反复的挤泡沫,最后把市场挤的差不多,但是不可能把所有的风险消耗完,比如现在也是,这一轮的行情,也是带病启动,比如注册制还没执行,但是这些东西是在给下一波牛市打基础的;
 
13 那么牛市实际上是为下一轮熊市打基础的,也就是在牛市当中越涨风险越大,越涨风险越积累,但是大家不要害怕风险,有风险,牛市的话,他能够抵御,继续往上涨,那么牛市风险什么时候释放呢,是在将来熊市当中释放。所以大家一定要找到牛熊分界线,及时转换思路,再去做熊市操作;
 
14 实际上,讲这么多,意思是对过去市场大概的一个回忆,但是他并不代表将来,将来是什么样,谁也不知道,世界上找不到两片同样的叶子,但是大家可以知道树在什么季节发芽,什么季节落叶。所以大家不要搞的太精确,这个股票我能赚几分就几分,我们是赚几元是几元,走到一个大概范围就可以了。后面可能下周会有滞涨现象出来,如果感到有风险,我会提示大家,如果感觉不到的话,大家还是做上升通道的股票;
 
15 今年群里第一批选的股票,也就是根据一些企业股票没法上市,因为上市仅限于100只左右,有些公司想谋求上市,就找一些经营不太好的上市公司去做定向发行,然后他再去认购,反向收购资产,根据这些我们找了一些小规模股票,前三个季度涨到比较好。但是最近,这批股票明显逆大盘,根本不和大盘同步,大盘涨,他们明显在下跌,大盘下跌,他们还在调整,非常明显,所以第一批股票剔除自选股,基本不考虑了;
 
16 最近两个月行情主要是融资推动的行情,说坦白了,就是银行的钱,贷款贷不出去,通过发行一些理财产品,放在券商这里,融给股民,然后大家放大杠杆,去买股票,只能买有融资融券资格的股票,大家注意股票后面是否带R ,最近的行情就是R行情,就是融资融券的股票在上涨,而且涨幅远远高于大盘的,大家可以不融资融券,但是一定要关注可以融资融券的股票;
 
17 随着行情逐渐热起来,我们群里新入群群友越来越多,可能对过去情况不太了解、不太适应,我的口号是大家帮助大家,大家互相学习,共同致富,所以大家不要不好意思,有问题提出来,我能解答的尽量解答,好心的群友也解答了非常大量的问题,目前我觉得我们这个群不仅仅是股票群,还是朋友圈,大家彼此是朋友,所以大家要珍惜,尽可能帮助大家,在此感谢各位好心的朋友。
 
18下周的行情,可能比这周行情更复杂些,这周行情是刚刚突破牛熊分界线以后,是一个快速拔高的一个过程,下周如果按照现在上涨的趋势,很快会触及以前3200点、3400点高位,同时周末也开始出现一些管理层的窗口指导,什么叫窗口指导,也就是证监会通过一些能够干预市场的部门,限制一些市场上涨的速度,或者是调控市场的方向;
 
19这里面最典型的话,就是以前融资的比例从下周开始降低了,实际上前两天融资融不到了,融不到并不是券商没有钱,相信大家明白,所以下周上涨速度可能会比这周慢的多,另一种可能是横向发展,就是出现滞涨现象,如果出现这种现象,大家也不要着急,我感觉到了,到时群里跟大家及时交流;
 
20总体上看,应该说目前还处于新一轮牛市的主升浪阶段,应该说中期没有风险,我个人直觉这一轮行情可能会到3600点附近,到那时候才去考虑中长线会有什么样风险情况,否则的话只考虑短线和个股问题,在短线和个股问题上,我倾向于重点考虑个股,千万不要买那些比大盘指数还弱,或者是已经处于下跌通道的股票;
 
21对一些入市比较晚又不敢追高的人,可以选择一些未来有明确预期的股票,比如一月份元旦和春节,礼品、消费品类,也可以瞄准三月份两会、土地流转概念,同时可以瞄准一些四五月份,一些为夏季做准备的东西。