证券豪杰

 

 

中国股市连续两周天量大涨,在大盘每天不断以接近3个点的涨幅牛气冲天的同时,两市成交总量也不断刷新着世界记录。根据平均五六年的牛熊转换周期来看,从2009年最低点1664到现在正好过去了五年,再加上券商、银行等主板蓝筹的超低估值,前一阵子官媒为“牛市到来”的造势,楼市不景气、央行降息等催赶资金加速流入股市,目前大盘的疯涨有其必然性。但在我看来,目前的疯涨是不可持续的,因为我认为新一届中央政府是希望作为虚拟经济的股市上涨以带给近年来不太景气的实体经济以鲜活血液,但绝不希望是这样每天近3个点疯涨。但本人不是高层肚子里的蛔虫,领导们究竟是怎么想的,恐怕只有他们自己和他们的秘书、下属知道。所以我也只能从各种信息、政策中侧面“臆测”政府对股市的规划蓝图。但目前毕竟早已不是计划经济时代,国家意志虽然对股市造成不可忽视的影响,却并不能主宰市场,尤其是目前散户开始疯狂参与的市场。即使正确解读国家政策,也极少有人会精确预知未来的走势,这里只提供一个参考。笔者我比较喜欢结合政治探讨股市,如有蒙对,纯属巧合。

 

所谓“慢牛”,即是缓慢上涨的牛市。经历了上一次波澜壮阔却又惊心动魄大牛市的老股民都记得,什么叫钱来得快去的也快。短短几个月时间大盘就从一千多点涨到了接近3000点,而且只经过了短短几周的调整就头也不回地奔向4000点大关。先知先觉先进场买入券商等牛市热点股的都在短时间赚得盆满钵满,4000点一破,各行各业连一本炒股书籍都没看过跟股市八竿子打不着的普通老百姓也入场了,这些民众还算是手比较快的,也都尝了尝闭着眼睛买股即赚钱的快感。而此时,泡沫早已出现并且越吹越大,百分之八十的股票都脱离了牛市前的低估值区而达到了高估值。但这时国家并没有明显的政策干预,或者说曾有过干预,但螳臂当车,对已经成为疯牛的全民炒股大潮收效甚微,致使这个雪球越滚越大,终于,在我电视都很少看的邻居王奶奶都要把几十年积蓄投入到股市的时候,大盘冲上了既是最高峰也是悬崖的6124点,随即财政部将证券交易印花税税率由 1‰调 整为 3‰,大腹便便的泡沫吹弹即破,大盘应声跳水。股市出现急挫,一直到65日才在3404点将将企稳,随后便开启了长达七年的熊市。以大盘见顶前持有中石油的股民为例,这些年熊市中,账户市值至少随着从接近半百跌到个位数的中国石油缩水了七八倍。而这一批股民,数量最多、各行各业普通散户大多是从4000点以上进入股市的,买的基本上是已经赚足钱的人抛出的,是标准意义上的“接盘侠”。好在当时政局稳定,股市崩盘并没有造成剧烈的社会动荡,后知后觉的人们在安居乐业之余只会偶尔慨叹自己的时运不好,刚入市就赶上了牛熊转换。而目前,在国内经济遇瓶颈、4万亿刺激不再、房地产不景气的时局下,泡沫性疯狂上涨的股市必然会在未来某一时间节点大崩盘,而新的一次崩盘如果发生,中国社会在内忧外患的压力下是否还能保持稳定就是未知数了。

    

所以,我认为高层希望股市上涨,但绝不希望股市像这几天这样疯狂地上涨。那高层希望的“慢牛”是什么样呢?我认为可以从最简单的数学斜率来考虑。就某只股票而言,如果短期内的几根日蜡烛线成斜向上45°(斜率为1)上扬,可以宣告此股已经进入主升浪,但此刻短线买入的风险大大增加。拿这几天大盘的走势来看,就极其像2007年真正疯狂前的走势。这几天日K线的走势已经从斜45°走到了斜60°(斜率为根号3)。

 

所以目前短期风险急剧增加,最快本周就可以见到剧烈的跳水。这个跳水可以是由公布处理操纵股价个案进展情况或增加各种税率或者公布新一批IPO导致,但不管什么样的跳水和阴线,这样的短线急刹车都是良性的,也是必要的,既扼住了短线发疯的势头,在泡沫膨胀的初期就紧急降温减缓膨胀速率,也给了这一轮牛市更长的生命周期。所谓放长线,钓大鱼。而且,我认为中央高层至少寄望这个生命周期维持到2022(原因你懂的),当然根据全世界牛熊市转换周期来看这个很难实现,不过最起码这个祈愿是好的,国家也会倾尽全力出台各种措施延长牛市周期,奇迹绝对有可能出现。

    

我认为,国家所希望的牛市上涨倾斜角至少不高于30°。找不到历史大盘的走势参照,就找了一只曾经主力高控盘股票的日K线(亚星客车今年下半年走势),大家可以从图中看到,此股上涨的的逻辑是稳中求进,基本维持在倾斜角30°的水平,及时有偶尔的脱离趋势线行为,也被随即而至的调整捉回正轨。而这样的强控盘,才不至于使股价短期内指数级剧增导致各路资金抛售从而自断后路。对于大盘而言,国家就是主力,所以我认为,国家会从宏观角度维持股市不高于30°倾斜角的上涨。

 

 

不积跬步,无以至千里。不积小流,无以至江海。骐骥一跃,不能十步。驽马十驾,功在不舍。希望中国股市如我所愿维持倾斜角低于30°的上涨,既延长了牛市生命周期,又给中国实体经济持续注入鲜活血液,利国利民,造福苍生。

 

                                                                                                   2014128

                                                                                   证券豪杰(崔峻豪)作于中山大学