【宏观•李治平】
需求滑落迎领PMI大降、放松预期或再度升温。12月汇丰PMI49.5,大幅回落至荣枯线下,显示当前需求再度加速萎缩,伴随通缩加剧,料未来PMI下滑还有空间,惯性趋势没有打破,放松预期或再度大幅升温。
【非银•贺立】
券商风控指标新规即将正式发布,核心是将杠杆率提升至11倍,新规出台将进一步消除投资者对监管态度疑虑,继续看好非银后续估值提升,重申非银标的“三段论”:目前首选大型券商光大/中信/华泰/海通/广发等;第二阶段互联网券商;第三阶段券商影子股(中山公用存在提前出现超额收益可能);保险股排序为新华/国寿/平安/太保。
【交运•吴彦丰】
参股券商表现活跃,中海海盛被明显低估。PB水平低于行业均值+扣除招商市值后自身市值18亿(宁波海运的38%)+小市值大股东股权比例低+股价未反应券商暴涨+国企改革预期等,未来股价有望大幅补涨。
【家电•蔡益润】
浙江美大公司研究简报-稳步发展主业,同时寻求外延增长机会。集成灶行业龙头+公司将努力提高市场容量,并调整渠道以提高份额+积极拓展外延式增长机会(方向机器人或环保新能源或医疗领域),料14-16年EPS为0.68/0.82/0.95元,给予增持评级。