中信建投12月18日发布2015年投资策略报告之主题投资策略篇指出,在中国经济步入“新常态”的阶段背景下,改革与政策依旧是2015年行情的关键影响因素。从政策逻辑来看,改革是提升我国潜在增长率、实现我国经济健康快速可持续发展的动力来源和有力保障。

2015年的宏观经济预期悲观,房地产与结构性基建虽能够起到维稳对冲作用,但边际递减。世界工业化的历史上,在一个国家工业化的进程中,就没有停止过扩张之路,而当国内的扩张边际减速之后,对外部市场的需求就成为扩张的最核心目标之一。因此,结构性内外扩张是2015年绝不可能缺失的政策主轴。2015年内外部需求扩张政策主轴的承载点在于国企改革与“一路一带”的政策落地与拓展。

国企改革全面展开主要关注两条主线:一是具备条件,可以先行先试的央企,二是市场基础好、示范性强的地方国企,这其中首选上海、北京、广东、重庆、浙江这5个地区。另外还要关注两大重要维度带来的投资机会。重点关注混合所有制以及并购重组来来的投资机会。

重点关注三条主线,一是资本输出促进产业升级,推荐基建产业链、高铁和核电,基建产业链特别关注具有海外业务的“中字头”建筑承包商、建材、工程机械等。二是丝绸之路经济带地域首推新疆和陕西,相关领域的建筑建材、钢铁有色、机械等基建产业链受益最大,而作为欧亚大陆桥起点的江苏的港口,因为是多题材共振也值得关注。三是海上丝绸之路地域首推广西,行业推荐交运,所属地港口将直接受益。