郭施亮

近日,有18只股票被中央电视台新闻联播节目公开点名。究其原因,主要涉及市场操纵而被立案调查。

从具体的资料来看,受调查的上市企业包括中科云网、百圆裤业、兴民钢圈、山东如意湖南发展铁岭新城宝泰隆、宝鼎重工、元力股份东江环保中兴商业山东威达宁波联合远东传动科泰电源新海股份九鼎新材珠江啤酒等。

由此可见,全国关注度最高的新闻联播节目首次公开点名18家上市企业,其背后也代表了中央对打击市场操纵等违法违规行为的坚决态度。可以推测,在当下股市持续火热的大环境下,中央或许借此为疯狂的股市降降火,助推股市回归理性。

纵观上述18只被公开点名的上市企业,其中大部分属于前期遭到资金爆炒的品种。不过,分析其最近一季度的具体表现,其实并不乐观。

按照最近一个季度的走势分析,其中上证指数累计上涨31.5%,深圳成指同样上涨了31.5%。而中小板指数在最近一个季度内,累计上涨幅度仅有1.13%。至于创业板,期间涨幅也仅有3.63%。

相比之下,在同一时期内,18只被公开点名的上市企业仅有7只出现上涨的走势,而其余11只均出现了不同程度的下跌。其中,中科云网下跌41%;山东如意下跌26%;元力股份下跌24%等。

不可否认,在最近一个季度中,上述18只股票基本跑输同期的指数表现。而如今却遭遇突如其来的利空袭击,对持有这些股票的投资者来说,可谓是雪上加霜。

事实上,在此之前,中央已对市场操纵等违法违规行为给予了高度的重视。如今,随着18只涉及市场操纵而被立案调查的上市企业遭到新闻联播公开点名后,市场对操纵等行为的关注度也到达了前所未有的状态。

一方面,市场操纵等违法违规的行为性质相当恶劣,深刻影响着市场的正常运作;另一方面,市场操纵行为为利益者带来了庞大的利益,却在很大程度上损害投资者的切身利益,严重违反了市场的“三公”原则。对此,严厉打击市场操纵等违法违规行为逐渐得到中央的关注,并将以强力的措施加以约束,维护市场正常的运作模式。

值得一提的是,在近几年,市场操纵现象屡见不鲜,且手段变化多样,涉及资金相当庞大。更为普遍的现象是,部分大资金大机构与上市企业形成勾结,一方面借助上市企业大肆发布敏感性的利好信息,甚至打着收购或合作的幌子大范围地宣扬;而在另一方面,大资金大机构集中资金优势进行炒作。待股价得以爆炒,大资金大机构捞得一笔可观的利益后,上市企业再发布澄清消息,股价随即直线暴跌。此时,缺乏信息、资金优势的投资者盲目跟风,最终造成惨烈的损失。

显然,在18只上市企业遭遇立案调查的同时,对于本已持有上述股票的投资者而言,这确实是一颗重磅炸弹。对此,投资者的利益又将如何得到保护呢?

一直以来,每当出现上市企业违规被查等突发事件时,受到伤害的还是离不开普通投资者。

一来,普通投资者存在盲目跟风的心态,总会对接连爆炒且缺乏基本面的股票感兴趣,并大举买入。最终,突发性利空来袭,跟风资金全线被套,投资者也忍受了巨大的亏损;二来,普通投资者的维权意识欠缺,当自身的合法权益受到侵害时,他们多数不会借助有效渠道来维护自身的利益。最终,普通投资者却容易被不法上市企业及部分利益者所利用。

除此以外,因我国在投资者保护方面缺乏严格的法律基础,且相关的制度体系约束了投资者的合理维权。因此,在此背景下,投资者保护等相关问题就成为近年来颇受社会热议的核心问题之一。

实际上,针对投资者保护等问题,我们确实需要高效、便捷的补偿机制,尽可能去简化申请的手续,从而大幅提升投资者获赔的概率。

近年来,部分上市企业在投资者索赔方面确实做得比较理想。其中,在备受热议的万福生科造假案中,其最终索赔具备了高覆盖率、短周期及全额赔付的特征,且获得了市场的认同,并在投资者索赔上迈出了重要性的一步。

此外,在海润光伏的除权补偿案例中,虽然其并非所有受害者获得预期的补偿,但它还是以上交所与上市公司方面共同承担责任,并完成了相关的补偿问题。至此,也成为了投资者索赔案例中的典型。

笔者郭施亮认为,管理层严厉打击市场操纵等违法违规行为,当属资本市场进步的一大体现。不过,在严打的同时,还必须大幅提升市场的违规成本,同时要考虑到普通投资者的切身利益,并以高效的姿态完成相关的补偿。否则,严打只能起到表面性的效果,而市场的违法违规乱象却无法得到真正的震慑。