【安信证券-环保及公用事业:邵琳琳】《污水处理费征收使用管理办法》点评

财政部、发改委和住建部发布《污水处理费征收使用管理办法》,就污水处理费的征收缴库、使用管理和法律责任等问题作出规定,办法自2015年3月1日起施行。我们坚定看好环保水务板块,“水十条”也将于近期出台,未来污水处理费有望上调,PPP模式下有望释放更多项目,而污水处理行业的逐步规范和监管的加严也将带来更多项目需求,利好水务运营公司(兴蓉投资、武汉控股中原环保洪城水业首创股份重庆水务国中水务等)、水务工程公司(碧水源津膜科技、兴源过滤、国中水务巴安水务等)以及在污泥处置领域有所布局的公司(兴蓉投资、中电环保瀚蓝环境维尔利东江环保、桑德环境等)。

 


【安信证券-家电:衡昆、孙珊】“深港通”事项快评:推荐家电板块,建议积极配置TCL集团美的集团老板电器

昨日晚间,深交所官方微博发布消息称深交所与港交所正在开展对深港通的研究,方案成熟时将按程序报请两地监管部门审批。而李克强总理1月5日在深圳考察时也提出沪港通后应有深港通。我们认为深港通将指日可待。我们认为此次沪港通的开放,将海外资金将进一步流入A股家电板块。个股方面,1)预计低估值、业绩好、安全边际高的家电蓝筹仍被青睐,考虑到QFII现有的持仓空间,我们认为美的集团TCL集团还有较大配置空间;2)白马成长也将逐步被市场认可,而考虑厨电板块具有一定的稀缺性与独特性,厨电板块有可能复制白酒板块的投资逻辑,白马老板电器也将继续被加大配置。建议积极配置美的集团(2015年10.4xPE)、老板电器(2015年16.9xPE)、TCL集团(2015年11.6xPE)等。


 

【安信证券-汽车:林帆】上汽集团:超额完成全年销量目标

公司公告2014年12月销量52.01万辆,同比增18.24%,环比增13.89%,超预期。其中旗下合资公司上海大众销量11.74万辆,同比增0.29%,环比微降1.32%,我们认为,合资公司进入新一轮产品投放周期将促成2015年业绩持续高增长。同时,集团将作为地方国企改革的样板,焕发新的活力。我们预计公司2014年-2016年收入增速分别为13.0%、12.5%、12.5%,净利润增速分别为15.7%、16.8%、15.8%;维持买入-A 投资评级,上调6个月目标价为30.00元,相当于2015年10倍动态市盈率。


 

【安信证券-汽车:林帆】江铃汽车12月销量点评:12月销量超预期,超额完成去年目标

公司公告2014年12月销量为30792辆,同比增长55.58%,超预期。其中驭胜SUV和JMC卡车销量大幅增长,值得关注。而且福特新SUV和MPV车型将于今年上市,将为公司提供较大的业绩弹性。我们预计公司2014年-2015年的收入增速分别为19.1%、20.2%、28.2%,净利润增速分别为23.2%、33.2%、36.3%,维持买入-A 的投资评级,6个月目标价为42元,相当于2015年13倍的动态市盈率。


 

【安信证券-电力设备新能源:黄守宏、邵晶鑫】新宙邦2014年度业绩预告点评

新宙邦发布2014年度业绩预告,报告期内归属于上市公司股东净利润1.25-1.38亿元,同比下降0-10%。公司业绩符合预期。公司南通项目于今年6月份正式投产,将大幅提升产能,同时,公司优质的客户资源给新增产能的有效释放提供了保证,电解液销量的进一步增加使公司营业收入保持稳健增长。目前,国内电解液将形成三足鼎立格局,行业洗牌将加速,行业龙头将充分受益新能源汽车市场爆发。2014年三季度公司毛利率稳中有升,我们倾向认为2015年电解液价格变动空间缩小。我们预计公司2014-2016年收入增速分别为12.7%、27.3%、42%,暂时维持目标价为50.4元,维持买入-A 的投资评级。


 

【安信证券-计算机:胡又文、李波、汤旸玚、吕伟】立思辰业绩预告点评

公司主营业务教育和安全稳定增长,其中,上半年收购的国产中间件领先企业汇金科技于14年7月成功过户,全年备考净利润3605万元,对业绩带来积极影响。教育业务方面, 11月公告收购敏特昭阳,系我国K12领域应用最广的英语学习工具,采用“课堂交互学习+课后自主在线学习”的混合教学模式,协同效应明显,完善K12布局,敏特昭阳将对2015年业绩贡献较大;12月公告乐易考与湖南省就业指导中心签署省级合作协议,深度绑定当地大学生。目前,公司教育战略“平台+内容”雏形初现,云、端、数据和应用兼备,重点发展K12教育和职业教育两大领域。我们预计2014-2015年EPS分别为0.42、0.49元,维持“买入-A”投资评级,目标价30元。


 

【安信证券-零售:张龙】重点提示江泉实业——新消费真成长,市场风格提供极佳买入机会!

我们认为:目前,美容产业市场空间大,趋势向上,而且公司采用“生活美容(并购整合现有渠道,核心是女性会员)+医学美容(抗衰老、微整形、健康保健)+美业互联网(搭建会员同技师的平台)”的独到商业模式,其中每种模式均可拆细,均有极强盈利空间。我们预计15年净利润2.5亿,现在市值对应明年估值30倍,对应业绩增长150%,估值优势极为明显。


 

【安信证券-零售:张龙】爱迪尔:打造优秀的民族珠宝品牌

1月5日,证监会核准了爱迪尔珠宝股份有限公司的IPO申请。公司属于珠宝首饰消费行业,致力于打造优秀的民族珠宝品牌。公司采用加盟、经销、自营相结合的方式,拥有350 家加盟店,自营有实体门店2家,线上有爱迪尔网上商城和京东官方商城,是挖掘二三线城市消费潜力的先行者。本次募集资金到位后本次募集资金将用于 “爱迪尔珠宝生产扩建项目”、“营销服务中心建设项目”、 “补充与主业相关的运用资金项目”,有助于提升生产力、扩大销售网。

 


【安信证券-电子:赵晓光、郑震湘、邵洁、邹锐】电子白马继续大涨,板块启动

正如我们新年三篇连续点评强调的白马成长带动板块复苏,电子行业经过前期调整,估值普遍下移,一批公司优秀公司进入2015年20倍以下pe的区间,从历史回归来看,电子行业最好的10、13年估值起点普遍在20倍,股价表现和业绩正相关,随着大陆企业国际竞争力增强,电子产业处于全球扩张趋势大潮,业绩稳定高增长,前期由于市场风格原因,大幅超跌。大视频板块继续推荐,关注海康威视大华股份利达光电;苹果产业链,歌尔声学、立讯精密值得重点关注;二线白马建议重点关注欣旺达金龙机电长盈精密;同时,重点关注指纹识别及移动支付产业链的硕贝德天喻信息

 


【安信证券-零售:张龙】市场风格变化,建议低位加码布局前期受风格影响而跌幅较大、已经具备明显估值优势、未来成长确定性强的新消费龙头

密切关注谁也说不清楚、但随时可能发生、且发生了都能找理由接受的风格变化。全年来看,现在时段低位加码布局前期受风格影响而跌幅较大、已经具备明显估值优势、未来成长确定性强的新消费龙头,赚钱概率要显著高于小仓位热点蓝筹板块的快速轮换。建议继续关注精选现代消费服务龙头:江泉实业(美容)、新南洋(教育)、全通教育(教育)、南京新百(医疗养老)、海印股份(城市演艺)!

 

【安信证券-基础化工:王席鑫、孙琦祥、袁善宸】H酸价格上涨带来活性染料提价预期,环保对行业供给冲击愈演愈烈

政策严厉下部分H酸小企业停产限产,H酸产品供不应求,价格近期由此前的5万元提升至7万元/吨。活性染料对H酸单耗约为0.2,带来成本提升约4000元/吨,预计活性染料价格后续有望上调。浙江龙盛具备1.2万吨H酸和7万吨活性染料产能,活性价格上涨1000元将带来年化0.03元的EPS弹性。染料行业全产业链环保问题均较为突出,随着环保对染料行业的供给冲击的愈演愈烈,我们认为传统以污染环境为代价的生产工艺将会逐步被淘汰,新型一体化清洁工艺厂商将显著受益。我们继续推荐浙江龙盛,公司较行业减少80%以上固废、废水排放,显著受益于环保日益严格的大趋势。我们暂维持预计14-16年EPS为1.68、3.00和3.64元,给予约500亿元市值目标,买入-A评级,对应目标价格31元,坚定看好未来染料涨价和龙盛对染料行业控制力带来的持续盈利增长。

 

 

【活动信息】

1、活动回顾

金证股份调研纪要

国中水务交流电话会议纪要

精工钢构调研纪要

CES展新闻速递系列:CES展盛大开幕,智能家电看点颇多

2、活动预告

1月7日*三峡水利调研*重庆

1月8号*广安爱众调研*广安