中国的资本市场是一个奇葩的市场,鼓励追涨杀跌、投机的市场,10倍PE以下、2倍PB以下的股票没有人要,反而是70、80倍的小股票经常暴涨,任何一只新股一上市就是5个、8个以上的涨停。身边不少朋友对价值投资嗤之以鼻,因为他们的追涨杀跌和大胆跟风的确给他们带了不菲的回报。一位我非常尊敬的投资长者和我说,在A股做投资,你的收益率只有10%几20%几,说起来简直丢人,在A股这样一个上市公司和投资者都想挣快钱的市场,至少要有1倍以上的收益率。

周末重读《邓普顿教你逆向投资》,邓普顿被誉为100年来最伟大的投资大师之一,他的投资理念说起来很简单,在全球范围内梳理、寻求已经触底但又具有优秀远景的国家以及行业,投资标的都是被大众忽略的企业。他经常把低进高出发挥到极致,在“最大悲观点”时进行投资。投资大师持有股票的时间都是以年为单位,基本都持有5年时间以上,其掌管的基金从未有一次在任何5年期限绝对收益为负。

邓普顿1912年出生于美国中部的田纳西州。1934年,他从耶鲁大学毕业,获得罗德奖学金赴伦敦深造。他把古老的投资建议“低买高卖”的智慧发挥到极致,通过全球分散投资基金,赚得几十亿美元的财富。

当第二次世界大战1939年在欧洲爆发时,邓普顿年仅26岁。当年,这位年轻投资者借了1万美元,买了104家公司的股票,每只股票只买100股。当时这些股票的价格全部低于1美元,其中34个公司处于破产状态。几年后,104只股票当中有100只价格上涨,只有4只不值一文。他也从中赚到大钱。

   “低买高卖”、“价值投资”是知易行难的法则,当大盘在2000点时,每个人羞于持有蓝筹股,无论机构还是个人都是卖出或者观望,很少有勇者大胆买入持有。或者,在股市不断进出,只求几个价位的利润,很多散户做得更多的是投机,股市已成了赌场,而绝大部分散户就像赌徒,最终会血本无归。

今天有点晚了,改天细聊。一句话总结:别把投资想的太复杂,股票投资是一生的修行而非科学,只有时间才能帮你赚钱。

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