今日创业板窄幅整理,盘中创出历史新高,连续大涨后,个股走势开始出现分化。国家队“社保基金”一举一动都受到市场关注,随着上市公司2015年一季报的披露,社保基金的一季度投资情况得以曝光。从已公布的上市公司一季报来看,社保基金持有8只股票,半数为创业板股。

近期市场出现两方面催化因素,使市场正在向新阶段过渡:风险评价改善后的新平衡。本轮牛市的第一阶段为2014年下半年的“大反弹”,其核心推动因素在于无风险利率下行推动增量资金迅速入场,市场风格特征体现为“抢蓝筹、夺龙头”,来势凶猛;而本轮牛市的第二阶段为2015年1月开始的“大分化”,其核心推动因素在于市场风险偏好上升,体现为创业板指数在年初至今上涨超过70%,大幅跑赢上证50指数,风格节奏明快。站在当前我们认为,牛市即将进入第三阶段。这一阶段,情绪将推动资金寻找市场洼地,蓝筹与成长同涨,市场风格体现为“新平衡”。基于这种判断,我们上调对上证综指的目标到4600点(主要受益于低估值板块,特别是上证50标的),同时上调创业板指数目标到3000点附近。同时,这一阶段市场波动性将会增加,股权集中的个股将存在市场风险。和07年牛市相比,本轮牛市的根本差异在于宏观驱动力退出,微观驱动力启动;而牛市在第三阶段之后的表现,将取决于宏观驱动因素逐步复苏,和无风险利率能否出现新一轮的下降。因此创业板持续上行是必然,上10000点?有疯狂的人士表示:绝不是梦啊!