成睿毅:金银陷盘整牢笼,多空无致命杀手锏

  

  昨日金银走势似乎都深陷横盘整理当中无法自拔,即便上周五非农数据略不及预期,美国近期一系列经济数据同样不尽如人意,都无法助力金银反攻。

  

  美联储5月11日公布的数据显示,美国4月LMCI下降1.9%,使市场对该指数将在3月坠入负值领域后将于4月反弹的预期落空;此外,美国3月LMCI的降幅还从0.3%进一步下修为1.8%。所以,虽然美国4月非农就业人数反弹至增加22.3万人,但是LMCI指数显示美国劳动力市场状况依然不好。

  

  从四月以来,贵金属市场再度陷入震荡盘整的牛皮市。无论利空利多,金银似乎都不为所动。从四月月线收官来看,金银几乎收出了与去年同期完全一致的形态。

  

  【这是因何所致呢?主要有以下四大原因】:

  

  首先,美国一季度经济数据疲软,动摇了市场对美联储加息的预期。3月份大幅差于预期的非农一度令黄金跳空高开15美元。刚刚公布的4月非农数据虽然基本符合预期,但前值却被大幅下修,这让4月非农报告看起来仍然疲惫不堪,恐难扛起6月加息的红旗。

  

  但4月非农新增就业重回20万人关口上方,且失业率也刷新7年低点,越来越靠近美联储心中的充分就业失业率,这也让美联储加息的前景忽明忽暗。

  

  其次,最近国际油市开始从寒冬中复苏。美国原油在突破56美元/桶之后确立反弹之势,因而提升了市场对美国通胀的预期,债市火爆不复往昔。10年期美债收益率出现了自2011年3月份以来最长连涨周期,目前已经攀升至2014年12月以来的最高位,这使投资者持有零息资产黄金的机会成本上升,因而削弱了黄金的需求,这给黄金又平添了一丝利空。

  

  第三,从供需关系看,目前黄金需求仍然不旺,中国市场和印度市场的金价升水一直都

  

  没有太大起色。另一方面,金价的下跌使得黄金生产厂商陷入了很大的困难,黄金生产出现疲软态势,因而使得黄金市场出现了一些对供应面可能支撑金价的预期。

  

  第四,从避险情绪来看,虽然中东战乱不断,希腊问题悬而未决,但这些老问题并没有激发起足够的避险情绪,而新问题也并未发生。因此目前黄金也难以获得避险情绪方面的助力,总体上呈现波澜不惊的状态。

  

  成睿毅综合来看,基本面目前多空因素相互交织,但多空都并没有掌握致命的“杀手锏”,这使得金价一直盘桓在千二关口附近,银价一直在16关口徘徊,金银陷尴尬局面,上下两难。