梅里安·韦伯斯特字典中,对恐惧一词作了如下的解释:“对危险预期或者意识而导致的一种不安的情绪”,继续补充道,“常常表现为焦躁不安,亦会缺乏勇气。”恐惧这一解释可以帮助鉴定投资者所遇到的不安情绪。事实上,所有的投资者不同程度都会体验到恐惧心理,但是作为投资者,关键是如何应对风险.本文着重讨论投资者体验到的四大恐惧心理,然后阐述一下不同恐惧心理所产生的不良交易结果.希望您在阅读本文之后,能够充分认识到这些风险,开掘思路,消除恐惧心理,正常执行您的交易计划。

马克·道格拉斯是一位交易心理学专家,他在《交易境界》一书中指出,多数投资者确信他们知道下一步会发生什么。这就导致投资者: 过分在意眼前的交易结果,其实,他忽视了自己一直在从事着一种“概率游戏”,应该从这个角度来评估自己的交易。结果自然是,投资者要么欣喜若狂,要么悲天悯地,反应情绪化:经历一系列成功之后,妄自尊大,野心勃勃;反之,经历一系列失败之后,则是心灰意冷,畏首畏尾。

由于每一笔交易在投资者心目中都变得举足轻重,恐惧心理也就有增无减。投资者裹足不前,畏难情绪油然而生,千万不能出什么乱子。压力与日俱增,投资者内心简直就是“黑云压城城欲摧”,几无喘息的机会。

所有的投资者都存在恐惧心理,但是成功的投资者会控制恐惧,而失败的投资者被恐惧所攫取。当我们面临潜在风险的时候,本能会产生这样的反应,“坚持还是逃离”我们要么同潜在的风险作斗争,要么逃离是非之地。危急时刻,如果投资者消极应对,就会产生恐惧心理,压力陡增,结果自然不妙。这位投资者很可能惊慌失措。相反,如果投资者决策前感到机会难得,视困难为挑战,他的交易结果会大大提高。许多成功的现场表演人土在谈及自身感受:他们在走上舞台之前,内心呯然而动,他们更加精神振奋地出场,以最好的竞技状态进行表演。很显然,这种积极的响应,远较那些关键时刻借口头痛脑热,逃回更衣室的人强得多!成功人士不顾艰险,积极进取。

一、害怕亏损—条理不清,贻害无穷交易时,害怕亏损往往会产生这样几种结果:由于害怕亏损,投资者患得患失,不能有效执行交易计划。常见的情形是,投资者不能适时建仓或者出局。作为投资者,当您的预定指标已经显示出入市或者离场的信号时,您必须采取果断措施,如果因为害怕亏损而未能采取适当的行动,您会同样丧失执行交易计划的信心。结果是您对自己的方法,或者更为重要的,未来执行期货交易的能力,信心扫地。

这样,很显然,恐惧会让您顾虑重重,陷入恶性循环;反过来,更加削弱您进一步交易的信心。例如,当市场显示您手中的头寸已经不利的时候,您对自己能否离场心存犹豫,那么,出于自我防卫本能,您也很难对新头寸作出抉择。这样就陷入到分析困境中去了,您只能眼睁睁地看着交易时机,但是根本无法果断出击。事实上,这种无形的力量拖累了您,使您手足无措。

如果细察投资者关键时刻,没有主意的根源,我想应该在于缺乏,交易计划的信心,投资者只好放弃交易。这样,相对于未来的盈利的可能,他宁可选择躲避潜在的痛苦。没有人愿意亏损,但事实上,即使最优秀的专业人士也会出现亏损,这很正常。关键是他们亏损额非常有限,可以在资金和心理上都能经得起市场的考验.如果方法得当,您在期货市场混得时间越长,您就能体验到更加出色的交易行情,对于暂时的挫折就可置之不理。

如果在关键时刻不能做出决断,您要知道原因是您太在意结果,而不是交易过程。最好做一份书面计划,然后练习按计划行事。

您愿意的话,还可以从纸面交易做起,或者考虑轻仓少量做起,这样不至于危及整个交易体系,您可以全身心地投入到交易程序中去。行情热络时,您已经意识到该出局或者入市的时候,可以选择市场指令,特别是在出局的时候。这样您就不会因为没有果断出击而捶胸顿足了。

有些投资者对于一笔交易过分精打细算,总是希望以一个比市场指令更好的限价指令成交,以便从交易中榨出更多的油水。但是,正如由爱德华·莱弗尔所著的经典著作《一位股票投资者的回忆录》中,著名投资大师杰西·利物莫讲过这样一句话:“不要锱铢必较。”利用市场指令好了,这样您在关键时候行动起来更加简洁利索,同时还可因为按计划交易而增加自信心。过去,当一些指标显示我该离场出局时,看着自己的限价指令没有成交,心里别提有多难受了!期权继续下跌,我重新设定新的限价指令,我早该在此价位出局!我马上意识到,这个价位也很难成交,然后我再次调低限价指令,直到最后,痛苦的结果是,我以市价指令成交出局,这个价位较最初能够平仓的价位低多了。您不仅要忍受亏钱的痛苦,更重要的是,这样会消磨掉自信心,在指令不能成交的情况下,备受煎熬。

避免出现大的亏空,这是您应该注意的,而非在意接受小的损失。如果您无法承受小额亏损,当获利良机出现的时候,您也很难有机会回旋。因为每一笔交易入市初都可能出现亏损,入市前,您必须了解每一笔交易的风险,同时还要做到心中有数,自己顺应大势,乘胜前进,这样盈利额就会远远大于亏损额。绝不要痴心于亏损头寸回头势转,能够最后打平,因为这是投资者最可怕的幻想。那些技术股票投资者,正因为寄希望于这些股票能够“回心转意”,他们可以逃离跌势,才使得数十亿美元付之东流。这只会让他们越陷越深,雪上加霜。无意间,短线投资者变为长线投资者,谁也不希望有这样的结果。

扪心自问,您在执行交易计划时,对自己有多大的信心。当您的分析方法显示出入市的离场信号,您据此入市或者离场,结果如何将直接决定您对自己的评价.必须果断,不要犹豫.确定您的投资方法是经过实践充分验证的,相较于潜在的回报.您的风险很低。换句话说,您在交易期间陷入热战前,心理要做好充分的准备。如果您是一随机性投资者,入市前要确定在何价位介入,在何价位离场。或者说您要清楚自己的交易体系,当该体系显示出入市或者离场信号时,您要及时跟进。这样您才能保持节律,循序渐进,不断创造佳绩。

二、害怕错失机会—扎人堆未必是上策

任何一种趋势都有怀疑论者,但是我常常发现这些怀疑者由于害怕错失交易良机或者是逆趋势而为而招致亏损的痛苦,他们会慢慢转变观念。害怕错失机会,也可以理解为贪婪心理在作祟。投资者入市的动机并非为了安全起见,而是担心行情中落下自己。就象是90年代末科技股泡沫一样,火爆的上涨行情俞发容易点燃这种情绪,因为投资者频频听到朋友谈及一夜暴富的神话。那些急于暴富的人生怕错过这样发财的“过山车”。

当你心中产生这样想法的时候,这种情形往往很危险。因为在此状态下,投资者内心不禁会讲,“随便什么价格买进—我决不能错过这波大牛市!”害怕错失机会,实际上就是无视潜在下跌的风险,因为浮现在投资者大脑中的,只有繁荣的、炙手可热的大牛市,包赚不赔。实际上,根本是无稽之谈。

我们还记得互联网的故事,曾经描绘了对未来的业务方式的创新。互联网确实对我们的生活产生了重要的影响,对这类型股票的狂热追捧,刺激了一大批科技股票鱼龙混杂,粉墨登场。同时,令人难以置信的期望和实际形成巨大的反差,加之媒体向公众的热炒,那些行情末期蜂拥入市的投资者,无疑就是一场灾难。

三、害怕扭盈为亏

投资者中,更多的朋友关心何时获利了结,而不是何时止损出局。这反应了一个事实,多数投资者违背了一条交易原则:“放足盈利,及时止损。”相反他们急于获利出局,亏损头寸却放任自流。为什么会出现这种现象多数投资者将盈亏同个人价值等同起来。他们急切获利了结,借以炫耀自我成功。

该如何获利设定一个固定的利润目标,还是为盈利头寸设定渐进止损,直到趋势发生逆转对于那些风险承受力强的投资者,可以为获利头寸设定渐进止损,而对于那些保守的投资者,设定利润目标更为妥当。还有另外一种选择,将两种方法综合利用,平掉一部分头寸,锁定利润,放手另一部分头寸与市同舞,渐进设定止损。

我在交易期权的时候,当手中头寸盈利已经超过两位数时,通常的会平掉一半头寸,然后持有另外一半头寸,设定渐进止损。这样您就能有机会继续享受趋势的运行,因为您对后市仍很乐观。或者,您可以先把初始风险资金收回,这样我就不必担心盈利头寸会转变为亏损。即使另一半一夜之间化为乌有,我也可以保本。通常我制定了这样的规则,如果说市场收市价格已经触及剩余头寸最大利润的一半,我就会止损出局,或者说利润再次翻倍时,我会平掉所有的头寸。

如果头寸开始向着有利于您的方向发展,我也乐于及时将止损位设于盈利点之上,股票是5%,期权25%。等待市场方向时,时间也是一个不可忽视的问题。几个交易日之后,既不亏损—也不赚钱,或许别处另有良机。这被称为“时间止损”,这样您的资金可以从表现平淡的市场中解放出来,派到其他更有生机的市场中去。

四、害怕亏损—市场通病太多的投资者过分关注每一笔交易的成败,而不是把交易看作是一种“概率游戏”,个别交易有可能错,有可能对。换句话说,他们总体操作上要出佳绩。

渴望正确,而非盈利,实际上是个人自我在作祟,想要成功,交易时,必须想尽一切办法去掉自我。自我将投资者盈亏和个人自我价值相混淆,结果是急于获利,痴守亏损,常寄幻想于未来能够保本出局。

交易结果往往能够印射您在生活中的状态。如果您感到赚钱会产生心理冲突,或者坚信您所做的每一件事必须完美无缺,交易时,您就会体验到认知上的差错。这就意味着,亏损时,您的大脑固执己见,害怕损害自己的完美形象,不愿出局。或者您长大成人,感到赚钱是罪恶的,您的内心和自我将想方设法放弃盈利,转而接受市场的亏损。必须打破自我保护的樊篱,让其走开,才能摆脱自我伤害的威胁。

交易时,如果您存在完美心理,无疑是在为自己铺平失败的道路,因为在未来的交易生涯中,您不可避免遭受亏损。再说一遍,您必须意识到交易只是一个种可能性的游戏。您不可能完美,期望自己成为一名杰出的投资者。如果您在亏损不大的时候出局—这是走向完美的必要条件—那么亏损常常会成倍增长,窟窿捅得越来越大,为完美者添加更大的痛苦。交易中,争做优秀,而非完美。

此外,您应该从一段持续时间来争取优秀,不要要求每一笔交易必须出色。投资大师也犯错误,但是他们能够将这些错误的影响控制在一个很小的范围,而将聪明才智发挥得淋漓尽致。

对于那些面临极大的自我挑战的投资者来说(谁愿意承认呢),机械体系是最大的争议之一,因为您对自己的评判不是根据交易分析的对错。相反,您是根据执行体系入市和离场信号的效果来评判自己。那些开始交易时想摆脱自我的投资者,这样会变得更加容易些。此外,我们从小就受到激烈竞争文化的熏陶于,竞争或者对抗的观念会提升自我获胜或者打败别人的意愿。

将交易视为一连串眼见心明的机会,您会获得良好的回报,您的任务就是制订计划,寻找潜在回报较预期风险高出几倍的机会。

您必须记下每笔交易入市的原因,因为一量原有原因消失,自我会跑出来捣乱萌生新的原因抱守亏损头寸。我们生存机制之一就是,牢记好事,忘掉坏事,但是在交易中,这种机制十分危险。您必须承认风险,每笔交易都要设定止损,判断失误的时候,及时离场。这样就可以避免自己因为没有遵循原有的止损计划而陷入尴尬的困境。头寸运行不利,被套其中,而另外一些市场可能有许多更好的机会等着,这是最糟糕的一种投资。交易不设止损,是自我驱动下,无视风险的一种作法。对于成功的投资者来说,这是不可接受的行为,他晓得必须设定止损,控制风险,留存实力,以便抓住下一次交易机会。

总之,您的交易计划必须考虑到将要体验到的情绪变化,尤其是那些控制怯懦的办法。作为投资者,您必须由恐惧心理向自信心态转移。您必须相信自己的实力,以及有效的获利计划,较之于亏损风险概率更高。这样您就可以确信自己身处正道。即使经历一系列亏损,您仍可以继续从容进行新的交易。

过多的投资者存在“偏激”心理。他们要么想一夜暴富,要么放弃努力。您该拥有另外一种心态—从长计议。这样您就“有权”逐渐适应,不断改进交易计划。在控制恐惧心理的情况下,专心交易,您意识到只有放弃才是真正的失败。如果您能控制这四种恐惧心理,对自己的交易方法充满信心,最终意气风发,成功属于您。