根据道氏理论,道琼斯工业均指创下新高后,必须伴随道琼斯运输业均指也创下新高,后者包含20只美国最大的航空、铁路和运输公司。道氏理论认为如果运输业均指表现落后的话,将触发股市大面积回调。

相比之下,道琼斯工业均指今年还有0.2%的涨幅,并且就在5月19日还创下历史新高。

道氏理论在上世纪30年代发展至巅峰时,《华尔街日报》以道氏理论为依据每日撰写股市评论。1929年10月23日《华尔街日报》刊登“浪潮转向”一文,正确地指出“多头市场”已经结束,“空头市场”的时代来临。这篇文章是以道氏理论为基础提出的预测。紧接这一预测之后,果然发生了可怕的股市崩盘,于是道氏理论名嗓一时。

《华尔街日报》在6月7日再发文指出两种指数出现背离。

两种指数的背离在如今美国经济复苏之路并不平坦的情况下尤为引人关心。美国政府上周五的数据显示5月增加了28万个就业岗位,远超绝大部分华尔街分析师们的预期,但是国际货币基金组织就在前一天还下调了美国经济的成长预期,并且美联储理事Daniel Tarullo表示,美国经济已经“丧失部分了增长动力”,反弹前景不确定。

富国银行私人银行部门首席投资官John Lynch表示,不能说这种背离一定会导致股市大跌,但是市场短期内确实缺乏一个像样的调整。

但是也有不少分析师认为现在担心还为时过早,事实上即便出现背离股市也可能继续上涨。Ned Davis研究公司统计的历史显示,当道琼斯工业均指运行在近期均线之上,且运输业指数在下方时,工业均指在随后的12个月里平均涨幅是3%。

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