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国家统计局今日发布数据显示,2015年5月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.2%,数据低于市场预期。而1.2%的同比涨幅也是年内首次回落,未来货币政策仍然维持稳健适度宽松的基调,6月可能有50个基点降准,而整个下半年更有望25个基点降息。

CPI低迷引发通缩担忧


自去年9月起,我国CPI涨幅就持续徘徊在1时代,特别是今年1月CPI同比仅增长0.8%,创下2009年12月以来62个月新低,随后几个月有所恢复,但5月又出现了年内首次回落。CPI进一步走低,说明经济通缩状况仍在持续和恶化,这也预示着宏观政策宽松的状态会进一步持续下去。

打开政策空间

当前CPI仍在低位运行,远低于今年3%的物价调控目标。CPI的低位运行将继续打开货币政策空间,未来货币政策仍然维持稳健适度宽松的基调。整个经济的探底还没有结束,从长远来看降息周期可能还要持续一两年的时间。

鉴于各项经济数据仍然令人失望,6月可能有50个基点降准,而整个下半年更有望25个基点降息。降息有利于促进实际融资成本下降,促进经济平稳增长。

利好行业

银行:对利润的预期早已不是A股银行估值的核心驱动因素,对银行资产质量的担忧才是银行估值最大制约因素,降息降准缓释宏观经济风险,进而利好银行资产质量,利好银行估值。

房地产:房地产公司拿地后需要融资,利息是很大的一块支出,降息将大大节约成本,另一方面,降息将刺激消费者购房热情,有利于房地产公司降低库存,最后降准利好地产贷款发放