过去一周内,上证指数从5176跌到4478,是自9月份牛市开始以来最大跌幅。

作为一个投资者,最重要的就是明白自己在做什么,明白自己为什么坚持,为什么投机。风险,来源于你不知道自己在做什么。

我认为牛市并没有结束。

我的知识并不渊博,我相信我的眼界也不高深,但是作为一个投资者,以下是我自己的投资思考。

 

宏观因素:

决定股市走势的是心理,影响幅度大小的是经济。

2014年,据中国人民银行发布2014年金融统计数据报告显示,12月末,中国的广义货币(M2)余额122.84万亿元,同比增长12.2%

2015年,中国将广义货币供应量(M2)增速设定为12%左右。

20156月,据彭博社最新数据统计,中国股市总市值首次突破10万亿美元。在中国上市的公司总市值达到10.05万亿美元,过去12个月中增长了6.7万亿美元。

换算成人民币,大概60万亿多。目前,在半年的M212%增幅后,股市市值占M2不到一半。

2007年,中国的广义货币(M2)余额40.34万亿元。

2007年,中国的股市市值最高时为35.6万亿元,占M2比例大概为88%

中国的经济相比2007年的时候可以说是天翻地覆的变化,中国的货币量相比过去也是增加了很多。

没有理由,这次的牛市,指数却没有上次高。这次的牛市相比上次应该会更加猛烈,至少会突破上次的高点,创出历史新高。

宏观因素是股市上涨的底气,它也许没法决定是否上涨,但它能够决定上涨到多少。

至少,5178不会是这次牛市的顶。

 

历史对比:

在查询07年牛市记录的时候,偶然翻到了一个股民在0711月的一个问题。

他问:“谁知道招行的市盈率是否合理??估值过高吗??长期持有可以吗??我觉得在银行系列里招行的市盈率是比较高的了,相对于招行合理吗?”

下面的回答是:“目前47倍市盈率,在银行股中属于中等,但是从成长性来看,依然十分具有投资价值,所以可以发现该股不论大盘涨跌,筹码锁定性良好,可以长期持有。”

现在看来这问题很可笑,目前有多少人觉得银行8倍市盈率都贵的不行,要赶快抛售,人总是善忘的。

200710-11月份银行板块市盈率的峰值为43.18倍。

当前,银行股整体市盈率在6-8倍之间。

上文的招行,也就是招商银行,目前市盈率6.6倍。

中信证券07年峰值时的市盈率是80倍,当时证券行业市盈率基本都在几百倍以上。

目前,中信证券市盈率20.4倍,证券行业平均市盈率在20倍左右。

即使中国经济并没有太多的发展的话,这次牛市也应该不会结束,更何况中国经济这样的腾飞。当然,虽然目前市盈率低,但银行证券价格已经接近上次牛市的峰值,由于经济发展,银行证券发展较好,所以市盈率还是很低。

银行证券是股市的指数最佳衡量指标,他们还有巨大的上涨空间,就代表着大盘的行情还是有不错的预期的。

 

政策形势

中国政治发出的声音很明确很清晰,那就是要慢牛。

在中国的股市投机,有很重要的考虑就是关于政策,毕竟这是一个中国特色社会主义国家。

人民日报在前一段时间也是吹了很久的风,鼓吹中国牛市。

在暴跌前,612日,中国证监会主席肖刚在中央党校讲课,向学员们介绍了近期资本市场改革和发展的情况。

主要有以下内容:1、“改革牛”理论成立。2、市场不差钱。3、“实体经济越差,股市越涨”的判断没道理,牛市建立在政府有能力保7%的预期基础上。4、对风险的防控和化解高度重视。

然后,就是这一周扇了5个响亮的耳光。

但是,这耳光我觉得也并不好扇,也扇不下去了。如果股市就此一路下跌,打脸的就不只是肖主席了。而是打吹了半天风的人民日报的脸,打更多人的脸了。在中国,这种事我觉得比较难。

 

技术分析:

大盘缩量下跌,成交量随着下跌减少,价格创新低,但成交量相比减少很多。

中国银行

之前创新高的时候成交量是随着价格上涨的,这是很健康的情况。并且在下跌的时候,成交量下滑的很快,没有多少人愿意抛售。而中国银行基本就是银行股的风向标了。中国银行技术情况良好,没有理由银行其他股票不好。

证券

今年涨幅最小的板块,就是券商,经过最近的大跌今年基本没有涨幅。

基本上随便点开一个券商股票,都是底部MACD背驰,价格创新低,但是MACD和成交量都减小,没有创新高。

从技术指标上,没有任何问题。

上一个我这么看好的是三丰智能,它三个月从30涨到了140.

 

个股上,我比较喜欢南京银行华泰证券

无他,互联网罢了。