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今日早盘,大盘小幅低开后震荡走低,沪指及创业板指双双刷新本轮调整新低。午后,金融股一直承托大市的努力终于换来回报,大小盘股疯狂反攻,出现一波报复性反弹。最终沪指涨幅5.5%;创业板涨幅6.3%。

银行板块在大跌中成为护盘主力,而券商板块成为反弹先锋,金融板块成为本轮暴跌行情中进可攻退可守的典型。而养老金此类大资金入市,低估值的金融板块也将成为第一标的板块,稳步上涨可期。

降息降准利好全金融

上周末的降息和定向降准在内,这已是去年四季度以来央行第四次降息和第三次降准。如果说降息对于银行影响偏中性的话,那降准则会真实的降低银行负债成本,将有效对冲“存款搬家”带来的负面影响,利好银行利润的表现。

降息会刺激投资渠道的拓宽,降低资金入市的机会成本,因此将有更多的资金流向证券市场。股市好,证券板块就没有理由不好,“只要你看好A股,就没有理由看空券商股!

大资金入市的第一选择

相对于动辄上百倍市盈率的创业板个股,当前银行股的不到10倍的市盈率可谓“可怜”,而券商那20倍的市盈率也显得“不够看”。那么转换一下思路,在养老金等后续大资金入市时我们也不难想到银行,券商此类板块为最受益板块。

在股市疯狂时,特别是2015年,很少人会去关注这两个东西,但本轮一路暴跌的过程中,银行不断的在护盘,而一旦反弹也是整个金融板块吹响第一声号角,券商板块成为涨幅第一板块,从这里也可以看出在“去杠杆”,“去泡沫”的阶段,低估值的金融板块具备进可攻退可守的特性。

交行引领混改

交行616日晚间公告,收到中国人民银行《交通银行深化改革工作小组关于做好交通银行深化改革工作的通知》。通知告知,交通银行深化改革方案已经获得国务院批准同意。

随着“混改”试点的落地,包括混业经营、业务分拆和员工持股等金融改革将推动银行股估值提升。银行股随着国企改革和结构性调整的推进将会显示出独特的投资价值。尤其是在利率市场化的背景下,国有银行比起市场化程度更高的股份制商业银行,改革进程可能会更快。而理财业务数以十万亿计的市场空间更值得期待。

投资建议

去杠杆和急跌教训将使居民资金入市平缓,政策引导资金入实体挤出部分企业资金,未来疯牛难现,“慢牛”将来临,在此过程中低估值的银行,券商板块将得到更多资金的关注。

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