我其实2年前写过一篇分级基金的文章,现在回头去看当时那篇写有些罗嗦,所以重写一遍,更简朴,更易懂。

分级基金分为A类基金和B类基金,为了容易理解,我们就说是哥哥和弟弟好了。哥哥胆大激进,弟弟胆小谨慎。

母亲有一天把兄弟两叫到跟前,说这里有200万,你们兄弟两每人100万,自己去过日子吧。

从母亲那里领完钱回来后,哥哥突然向弟弟提了一个建议:把你的100万借给我去炒股,赌赢了赌亏了都算我的,我保证你的本金安全,另外每年给你5万利息,弟弟同意了,于是哥哥拿着200万去炒股了。

母亲就是母基金,弟弟就是A类份额,哥哥就是B类份额,所谓的分级基金,本质就是借钱炒股

如果你只是想知道分级基金是怎么一回事,讲完了,就上面这些。

因为从弟弟那里借来100万炒股,如果碰上牛市哥哥就赚大发了,如果碰上熊市就亏吐了,所以我们通常也把哥哥叫做杠杆基金

至于弟弟本人,不炒股,就等着年底向哥哥收5万元利息,倒也挺安逸。

接下来又出现了一个新的问题,弟弟的本金怎么保障?万一哥哥输红了眼,自己100万亏光了,再把弟弟的100万也亏了怎么办?于是哥哥和弟弟的约定中就有一个向下折算(简称下折)的条款

弟弟当初借钱的时候提了一个要求,炒股帐户他要每天收盘看一眼,一旦总资金200万的帐户亏到125万,这时帐户里等于是弟弟100万+哥哥25万,弟弟为了安全起见要把属于自己的100万抽出75万,于是125万的帐户变成50万,兄弟两每人25万,哥哥接下来就拿着剩下的50万去炒股。

这个过程就是向下折算。

是不是听完后觉得也不复杂?其实无论是分级基金结构,或者是下折、上折的条款都挺简单的,即便是小白也能听懂,这事之所以变的很复杂是因为分级基金的净值和二级市场上的股价有着巨大的偏差,通常是A基有折价,B基有溢价在下折的时候由于杠杆倍数暴降,B基的溢价会被疯狂挤压,从而出现30-40%的暴跌。

要把折价、溢价的变动原理讲清楚,需要写比今天这篇大概长两倍的文章,留待下次吧,金融阅读成本不宜太高,一口气讲太多的结果就是你们看完全忘了。

最后附一下两市上所有能交易的哥弟组合