作者接受法治周末专访内容摘要

从今年4月证监会开展“2015证监法网专项执法行动”以来,已分4批部署了50个案件。证监会的监督执法力度在逐渐增强,证监“法网”逐渐收紧。目前,50起案件的调查工作正在深入推进,19起案件取得重大进展

法治周末记者 汲东野

2007年天润曲轴(002283,股吧)有限公司首次公开发行股票并上市(简称IPO)前夕,时任国信证券(002736,股吧)保荐人的戴丽君与刘兴华,借用他人账户突击买入公司近4%的原始股。在公司IPO成功后,2010年两人合计获利达1.4亿元,约为投资成本的10倍。

近日,中国证监会官网公布了对于此二人的行政处罚决定书和市场禁入决定书。

决定书显示,依据证券法相关规定,证监会对两人借用他人名义持有、买卖股票行为进行了立案调查、审理,最终决定没收戴丽君违法所得约1.2亿元,并处以300万元的罚款;没收刘兴华违法所得约2100万元,并处以150万元的罚款。

同时,证监会认定此二人为证券市场禁入者,10年内不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事和高级管理人员职务。

一庄“陈年旧案”,一时间引起了媒体舆论和网民的高度关注。

引起同样关注的还有6月20日证监会官网发布的一则消息:“我会发行监管部处长李志玲配偶违规买卖股票,根据相关规定,我会决定对李志玲作出行政开除处分,同时,因涉嫌职务犯罪,李志玲已被移送司法机关。”

不仅如此,从今年4月证监会开展“2015证监法网专项执法行动”以来,已分4批部署了50个案件。证监会的监督执法力度在逐渐增强,证监“法网”逐渐收紧。

对此,中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军告诉法治周末记者,规范证券市场,加强对市场的监管,是证监会工作的重要方向。对证券市场违法违规行为的查处也是证监会的重要职责。

“最近证监会的监管工作是推进的比较快。因为,伴随着证券市场的投资者增多,市场越来越开放,对市场的管理需要越来越规范和严格。这都是提高市场整体水平的重要方面,只有越来越规范,才能吸引投资者投资,有长远的竞争力。”赵锡军说。

监管针对风险高发地

“证监会的监管主要针对证券市场中可能出现的风险。通常,哪些领域违法违规案子多一些,这个领域的风险就高一些。”赵锡军说,“内幕交易、市场操纵、造谣等违法行为都是被监管的主要类型。”

今年4月,证监会官网发布:“针对当前市场违法违规易发多发态势,证监会在强化常规方式打击违法违规行为的同时,决定近期部署开展‘2015证监法网专项执法行动’,集中力量对市场反映强烈、严重危害市场秩序的重大违法违规行为实施专项打击。”

6月12日,证监会新闻发言人邓舸表示,专项执法行动已分别于4月24日、5月8日、5月22日、6月5日集中部署四批案件。

“第一批12起案件涉及全市场的多种类违法违规行为;第二批10起案件主要针对新三板市场突出的五类违法违规行为;第三批12起案件主要针对六类市场操纵行为;第四批16起案件主要针对严重扰乱信息传播秩序的五类违法违规行为。

邓舸表示,已部署的50起案件,从特点来看,一是案件覆盖面宽,涉及主板、中小板、创业板、新三板等多个板块,既有证券市场的案件,也有期货市场的案件。

二是涉案主体多样,有上市公司、非上市公众公司等发行上市主体,也有中介机构、公募资产管理机构、私募资产管理机构、社会个体等。

三是涉嫌违法行为类型广泛,有信息欺诈行为、也有内幕交易、操纵市场等禁止交易行为、中介机构违法行为等。

目前,50起案件调查工作正在深入推进,19起案件取得重大进展,其间,已对20余名涉嫌违法犯罪人员采取限制出境措施,7起案件已启动或即将启动刑事移送或移交审理处罚程序。

从快从严查处

证监会发言人表示,下一步,证监会将按照“证监法网”行动整体安排,继续集中部署针对特定领域的典型案件,并从快从严查处已经部署的案件,有关进展情况证监会将及时向社会通报。

财经评论员郭施亮对法治周末记者说:“未来,在证监会专项执法行动中,可能会有更多案例的出现,打击力度也会提升。”

伴随“2015证监法网专项执法行动”的推进,越来越多的公司被立案调查。有媒体记者整理,整个6月,已有4家上市公司被证监会立案调查,京天利(300399,股吧)、金亚科技(300028,股吧)、宏达新材(002211,股吧)和多伦股份(600696,股吧)等均在被查之列。

不仅是A股市场,新三板市场也颇受监管机构的重视。

6月18日,曾因转型布局新能源电动汽车传导类产品行业而备受市场关注的新三板企业,广东奥美格传导科技股份有限公司(简称奥美格),其股东汪腊梅再度收到证监会的调查通知书,称其涉嫌违规交易奥美格股票而被予以立案调查。

今年4月,奥美格董事长柳忠就曾收到全国中小企业股份转让系统处罚决定,此次是证监会针对柳忠违规交易奥美格股票行为,汪腊梅作为一致行动人的补充调查。

就奥美格的情况,成都某新三板基金经理对媒体记者表示,这并非个案,“证监会对新三板交易的监管力度正在加强,新三板交易的违规风险也在提高”。

也是在今年4月,证监会新闻发言人曾表示,《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》明确要求证监会应当比照证券法关于市场主体法律责任的相关规定,对新三板市场虚假披露、内幕交易、操纵市场等违法违规严格执法。新三板市场开通运行以来,市场违法违规始终是证监会关注和打击的重点之一。

近期,编造、传播虚假或者误导性信息的案件也是证监会执法的重点。

例如,6月12日,中国证监会新闻发言人邓舸通报了对长江证券股份有限公司违规问题的查处情况,因为违规发布“上调印花税”研报,证监会对长江证券(000783,股吧)发出警示函。

震慑能力有待加强

郭施亮认为,尽管从2014年起,证监会的监督力度已然在增强,但是市场的违规成本仍需提高,对市场的震慑能力还有待加强,对于股市中的违法违规行为打击力度仍需要加大。

郭施亮说,现在的打击力度还是偏向于形式上的打击,没有触及到比较高的刑法处罚。

法治周末记者综合部分网友评论,大多网友认为,尽管证监会的监管升级,对于违法行为的惩处力度仍不够。

例如,针对国信证券两保荐人行政处罚案件,有微博网友“阿牛有话说”评论认为:“处罚力度过小,股市受伤的永远是小散户。”法治周末记者发现,认为“处罚力度小”的网民不在少数。

6月22日,被立案调查一年半的“北大荒(600598,股吧)”发布公告称,其涉嫌虚假陈述案已经由证监会调查完毕。经调查,2011年,“北大荒”通过水稻和亚麻交易虚增利润共计5124.58万元。证监会决定给予“北大荒”警告处分,并处罚款50万元。

对此,有律师认为,大肆虚构利润高达5124.58万元,按照“北大荒”2011年度净利润4.41亿元计算,虚增利润占比近12%,而最终公司仅被罚款50万元。这样的处罚力度明显过轻,根本不足以震慑上市公司频发的违法违规行为。

郭施亮说,目前证券法修订草案仍处于审议过程中,他认为,未来,证券法仍需要完成全面的修订,才能为未来政策的实行提供全面的法律保障。

赵锡军认为:“制度的完善是一个过程。”

有媒体评论认为,“证监会的角色定位或许已经在悄然转变,由以前的审核把关人逐步转变为‘抓坏人’的‘证券警察’”。

对此,赵锡军认为,证监会是证券市场的监管部门,监管存在的最重要的目的是针对风险的,而市场发展的不同阶段会有不同的风险表现。随着市场越来越成熟,证监会监管的功能定位和职责也会变化,总的来说也会越来越成熟。

“十八届三中全会后,证券市场也面临着全面推进改革的问题,核心的制度改革就是IPO的变化。”赵锡军说,从核准制到注册制的变化。

他说,改革是让市场主体发挥更大的作用,这就需要更多的规范,需要加强约束机制,约束市场主体的行为,对不规范、不合法的行为的查处力度也会同时加强,这就是证监会的职责。

赵锡军说:“从证券市场改革的大背景来看,IPO改革只是一个方面,很多的改革措施赋予市场主体更大的权利,更负责的行为。比如,融资融券的新措施,赋予了市场主体更多的权利,他们相应的也要承担更多的责任,管理和监督的力度是需要被加大的。”

证监会在开展“2015证监法网专项执法行动”的发文中描述到:在新的市场条件下,一方面,虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为伴随着牟利模式的改变,在新IPO、并购重组、重大信息披露及市值管理等环节变换手法、不断演变,且交织发生,严重扰乱市场秩序。另一方面,在私募市场、新三板、融资融券、期货市场、互联网金融等领域实施重大改革创新过程中,一些手法新型、隐蔽性强、规避监管的违法违规行为也以不同的形式和面目出现,影响和危害市场创新发展。

对股市和股民的影响

近期,沪深股市连续大跌,让中国股市投资者难忘,两千多只股票跌停,指数下跌幅度超过7%。有市场人士认为,股市大跌,与先前证监会严查场外配资有直接关系。

对此,证监会发言人张晓军在新闻发布会上回应称,市场出现大幅波动,一个原因是前期股市上涨过快,当前的调整是市场自身运行规律的结果。另外,他表示也与年中季末有关。查账户配资等是优化市场融资机制,优化融资融券机制,有利于证券公司的风险控制,也有利于市场长期发展。

他表示,证监会将继续依法监管场外配资,打击内幕交易、市场操纵等侵害投资者权益的行为。同时,对于大股东、董监高违规减持,也将严查并依法予以处理。

赵锡军解释到,从证券市场建设的角度,建市场的目的是服务于经济,服务于投资者。如果某些行为影响了市场目的的实现,就必须打击、查处。因为,默认影响市场建设目的的行为存在,就会动摇市场的根基。

“而市场在那儿,并不是让我们看点位高低的,而是看他配置资源的目的实现了没有,这是它的根本目的。”赵锡军说,“所以并不是根据点位的高低来看市场的规范程度,只要存在违规违法的行为,动摇了市场的根基,就要查处。”

有媒体记者发现,在近两周的大盘下跌过程之中,那些在“2015证监法网专项执法行动”中遭到立案调查的公司,跌幅尤为巨大。

在此情况下,投资者的权益是否会受损呢?

北京市盈科律师事务所律师臧小丽提醒投资者,投资者需要注意到,证券违规的原因比较多样。如果将来查实公司的违规类型是虚假陈述,那么索赔相对来说比较方便和明确。另外,由于立案调查到行政处罚的时间比较长,投资者最好先提前保存好证据并留下记录。

上海杰赛律师事务所律师王智斌说,在已经公告证监会对其立案调查的情况下,如果将来查实公司确实存在违规,投资者现在卖不卖股票都不影响索赔资格,不要觉得卖了就不能索赔了。

郭施亮说,在股民索赔方面,我国仍需要法律的完善,希望证券法的修订能为股民索赔提供更强的法律基础。