谈谈投资组合的由来

我们经常可以看到投资组合,很多投资人总以为,个人投资者没必要去学基金搞什么组合。
嗯,不错,基金确实一般都有投资组合,那基金搞投资组合的目的又是什么呢?
莫非很多人真以为投资组合的目的就是一大堆股票,然后哪个今天涨停了,就欢呼雀跃手里拽着一个涨停板?
基金在设立时,为什么要限制单一持股占据该基金份额净值的百分比?
一切只为了风险,单一持仓的风险是极大的。
当年的绩优股东方电子、蓝田股份、银广夏,在丑闻被爆前,谁能识别?
四川长虹、江苏春兰的没落,谁能识别?
酒鬼酒的自导自演,谁能识别?
伊利股份突遭三聚氰胺的袭击,谁能识别?
即使是我们秉承着价值投资或者股权投资的理念,若是在非常时刻,手里的单一持股,或者重仓是上述公司,又将迎来如何的惨痛损失?
或者说,单一持股拥有更大的灵活性,但实际上是孤注一掷。
假设你当时喜欢的是消费股,同时持有酒鬼酒双汇发展伊利股份等不同品类的公司股票,那么这个突如其来的危机,或许就能给你足够的缓冲垫了。
在我看来,组合与分散投资是不同的逻辑。
组合是有目的,有选择的进行不同公司和行业的排列,比如说贵州茅台双汇发展伊利股份承德露露安琪酵母就算是一个成功的消费股组合。
但若是持有贵州茅台五粮液洋河股份泸州老窖古井贡酒老白干酒山西汾酒,那这就不叫组合,而是一种在白酒上的分散投资。
所以,投资组合最根本的逻辑一定是在不同品类上进行的归纳汇总,其核心目的便是抵御系统性风险。
另一种组合则是将其进一步深化,比如说跟踪指数的组合,因为指数本身便是一种组合。
那么这样的组合并不是你当前看好哪一个板块或公司,便将其纳入,而是要考虑到整个国民经济的各个不同构成,用不同的行业、周期等属性构筑组合。
譬如说,我昨日圈入的大市值组合,纳入了整整42家公司,当然,这个市值组合并不适合一般性的投资者,因目标公司众。
但可以借鉴的是,在这个组合中,房地产、银行、券商、保险、工程、建材、医药、家电、汽车、酿酒、食品、IT、能源、交通战略枢纽、航空、海工、重工等行业最优秀的公司被囊括其中,也就是说,只要中国整体国民经济在增长,该组合的效益增长一定会高于GDP增长率。
同时,关注这一些王者的经营表现,自然可以让我们对经济动态有了更多的了解。
很多人曾问我,为什么你对很多经济动向那么敏感,我说,这只是因为我看多了。
并不是我想看的时候才看,而是不需要看的时候,我也会盯着。
在有了足够的能力后,则可以在构建投资组合时,在这42个公司进行不同占比的调整,以应对经济变化,获得更多的增益。
当然,还是那句话,这事,不适合一般人,因为很少有人有兴趣盯着那么多行业的优质公司。
但总体上,组合的目的,我该说的,也已经通过举例阐述明了了。
PS:当然,这个组合的意义对于有些朋友来说,在于,我为什么选择这个公司,而不是那个公司。

By 逍遥狂客 2015.7.13