外资机构为何能够精准逃顶抄底?

最近一个月,A股市场的暴涨暴跌确实引发了全球投资者的高度关注。显然,作为一个占比总市值超过50万亿的庞大市场,其一举一动也会对全球股市构成或多或少的影响。

据数据统计,在过去一个月时间内,A股市场累计最大跌幅超过了35%。与此同时,对于创业板市场而言,其累计最大跌幅更为凶猛,而其中跌幅超过50%的股票更是比比皆是。不过,随着近期A股市场的大幅暴跌,其对应的估值压力也骤然下降。由此看来,经历了这一次的暴跌行情,实则给A股市场挤掉了不少的“水分”。

股市,从来离不开“七亏二平一盈”的定律。对此,不少股民感慨,即使过去一年,他们已经获取了超过数倍的利润。但因贪念的存在,最终也不得不把大部分的利润归还给市场。然而,对于部分胆量更大,善于借助高杠杆工具来扩大自身资金杠杆的股民而言,却早已把利润全部归还给市场。更有甚者,还把本金也亏掉了。

然而,在市场普遍亏损的大环境下,却总有一些机构能够逃过一劫。显然,在本轮A股暴跌行情中,不少外资机构可以算得上是一个“成功逃顶者”。

事实上,在今年6月初,不少外资机构早已纷纷唱空A股市场,其中包括了摩根士丹利、法国巴黎银行等知名机构。

此外,从资金流向分析,实则在6月初至6月15日前后的时间内,大量的资金也纷纷撤离新兴市场。其中,据数据统计,在6月10日的一周时间内,约有71亿美元资金流出了跟踪中国股市的基金。而在6月17日的一周时间内,追踪中国股票的基金却继续呈现出加速流出的态势。换言之,在短短两周时间内,资金逃离的规模接近百亿美元。

不过,值得注意的是,在前期外资机构大肆唱空A股市场之后,近期却突然转变原来的态度,并逐渐看多A股市场。

其中,在本月8日,高盛表示,A股还没到泡沫的程度,仍有增长的空间,未来一年沪深300指数将反弹27%。与此同时,汇丰银行也于同日表示,将上证综指2015年底目标上调至4000点,沪深300年底目标上调至4200点等。

从资金面的流向分析,经历了6月份的大幅度流出之后,最近两周外资总计投入资金高达179亿美元,并先后买入了中国ETF。由此可见,外资对A股市场的投资信心也发生了突然性的转向。

此外,从最近两三天的市场公开信息看到,不少中国上市公司高管也开始纷纷作出了不断增持自家股票的行动。

至此,在各方因素力推的影响之下,A股市场也展开了快速反弹行情。以上证指数为例,自其近期3373低点上涨以来,累计上涨空间已经接近700点,涨幅接近20%。至于部分超跌的中小市值股票,则出现了连续涨停的走势,期间最大涨幅已经高达40%以上。

显然,对于此次外资机构精准逃顶抄底的行动,确实引起了市场的高度关注。不过,纵观历史,外资机构精准逃顶抄底的现象也并非罕见。

其中,在2010年11月12日,市场曾因高盛的精准行动而广泛热议,同时当时高盛的行为也引起了各方的质疑。

具体来看,2010年11月12日,A股市场出现了单日暴跌162点的杀跌行情。然而,在此之前,高盛却发给客户一份内部报告,并认为中国连续不断的货币调控措施可能意味着加息很快到来,高盛建议客户卖出手上全部获利的中国股票。

但是,令人感到困惑的是,就在高盛建议客户卖出中国股票之前,高盛等外资曾高调唱多A股。因此,面对高盛等外资机构的突然变脸,也不得不引起市场的质疑。

时隔近5年的时间,时下A股市场正面临牛熊分界线的敏感位置,而此时外资机构再一次精准逃顶抄底,也给市场带来了无限的猜想。对此,笔者认为,在外资机构精准逃顶抄底的背后,也值得我们去深入思考。

首先,对于此次外资机构对A股市场的态度转向,我们必须承认一个事实,即前期A股市场的估值确实太高了。

据数据统计,在5000点附近的区间,A股市场的平均股价高达14元以上,而当时A股较H股的溢价率也高达35%以上。显然,就当时的市场而言,值得投资的品种已经相当稀少了。

不过,经历了这一轮的股市暴跌之后,A股市场的估值压力确实得到了大幅度地下降。其中,不少股票的估值也重新回到了2000点附近的水平。此时此刻,对于嗅觉灵敏的外资来说,也不会轻易放过这个难得的抄底机会。

再者,对于外资机构的精准逃顶抄底行为,是否存在阴谋论的说法。

或许,对于时下尚未大规模开放的中国市场而言,外资机构的资金尚不能轻易撬动A股市场数十万亿的规模。但是,纵观历史,国外投行“唱多做空”或者是“唱空做多”的事件还是经常上演的。

除此以外,对于这类“狡猾”的外资机构,它们特别善于捕捉中国股民的“心态”,或借助一些传闻消息来撬动市场资金的运作动向,从而间接影响到A股市场的走势。

不过,有一点,还是不可忽视的。回顾过去多年,每逢中国有重大政策出台或调整的时候,这类外资机构总能够精准揣摩,或者能够提前做好相应的布局。

对此,不可否认的是,外资机构掌握的消息渠道确实很广,渠道优势确实很强,这一点也远胜于国内普遍的媒体与机构。与此同时,外资机构拥有多年成功的研判经验,且凭借其灵敏的嗅觉,亦能够提前做好政策的预判,并做好相应的布局。